目标价9.1港元
- 发布时间：2015-04-30 12:18:09 来源：南宁晚报 责任编辑：罗伯特
本报讯（记者 陈碧莹）恒大集团刚刚与中国人保集团签订战略合作协议，近期又在证券方面有“动作”。日前，国泰君安证券发布恒大地产（3333.HK）研报，再次提升目标价至9.1港元，较现价空间近50%，维持“增持”评级。继国泰君安后，银河证券同日亦发布研报，首次给予恒大地产“推荐”评级。“中长期看好公司多业务线协同发展，具备业绩弹性和估值弹性。”
自沪港通开通以来，沪港通标的股恒大地产股价升势强劲，累计升幅高达104%，昨日收6.18港元，但市盈率仅为5倍左右，远低于国内A股同等企业10来倍的市盈率。
记者了解到，4月下旬以来，多家券商相继发布针对恒大地产的研究报告，分别给予“买入”或“推荐”评级，目标价最高至9.1港元。其中，国泰君安、海通证券、中信证券、中信建投证券给予的目标价分别为9.1港元、7.74港元、7.72港元、7.8港元。
国泰君安证券认为，中国人保集团与恒大集团签订战略合作协议，打开全新成长空间，有望实现资本和实业的融合；随着沪港通深化和资金南下趋势，多元化业务稳步发展，核心逻辑持续兑现，价值重估正当时；在售货源充足，受益于政策宽松和行业回暖，销售同比将大幅上升。
此外，银河证券发布的研究报告指出，恒大地产目前估值仅为5.7倍，港股市场活跃，预计估值区间8—9倍，估值水平仍有空间。但由于品牌影响力以及公司未来外延业务收入将高速增长，各项业务线协同效应逐步显现，公司估值应给予相应提升，加上未来港股市场活跃度提升，A股资金将进入，定价权将逐步转移，相比对标公司估值区间为8—9倍，对应目前估值水平仍有空间。据此推算，恒大目标价区间应在7.92—8.91港元之间。值得一提的是，银河证券同时预计恒大2015年、2016年、2017年业绩分别为0.99港元、1.14港元和1.30港元，中长期看好恒大多业务协同发展，具备业绩弹性和估值弹性。
看好恒大地产的证券公司不止这两家。在4月22日，中信证券报告认为，恒大紧密型集团和集中化管理风格适合中国地产业，能收获良好开发流程运行产生的红利；2014年回款率最高、销售回款增速最快，2015年一季度销售同比增速最快；多元化投资高峰期已过去，新的长期盈利增长点将出现。
