前一日阳光灿烂，后一日风雨交加。自去年11月沪指2000多点到达如今4500点附近的点位，大盘的阴晴多变近期表现得越发明显。从昨日盘面来看，虽然两市仍有近百只个股涨停，但近2000只个股的下跌在一定程度上显现出震荡行情中资金的游移不定。在多空分歧进一步加剧，市场分化再度加大的背景中，将会有哪些板块能够在起伏之中屹立不倒，充当起资金坚实的避风港呢？

　　估值洼地

　　银行券商有望后续发力

　　在昨日大盘的大跌之下，以银行股为代表的金融类权重股在盘中崛起，成为了抑制大盘深跌的中坚力量。截至昨日收盘，包括南京银行、光大银行、宁波银行在内的14只银行股集体上涨，其中南京银行更是大涨超过8%，“中农工建”四大行也携手展现升势，不仅是中国银行在一度拉升逾9%后最终大涨5.2%，且农业银行、建设银行、工商银行涨幅均超过2%。从指数贡献来看，四大行合计为沪指贡献超过了21个点，而仅中国银行就为大盘拉升了8个点。虽有降准等政策性利好，但在此前的指数一路高歌猛进之时，银行股低迷的表现使其成为了市场中的“弱势群体”。然而，就在昨日市场下跌之际，银行股却独立于大盘不倒，如此表现也使得其“避风港”的效应越发突出。

　　分析人士表示，近期大盘屡创新高，而不少银行股仍在原地踏步，整体涨幅较小，昨日银行股的上涨除了“流动性宽松”的预期之外，更深层的原因则在于其仍处于估值洼地，有很强的补涨意愿。国海证券分析师表示，从目前来看，银行板块中估值最高的平安银行市盈率仅为10倍，而兴业银行动态市盈率则不到7倍，而在市净率上则均不到2倍，“如此估值不仅远远小于很多动辄上百倍的创业板个股，更是低于主板的平均估值。”上述分析师认为，在“宽松+改革”支撑的牛市行情中，银行股低估值的优势将逐渐凸显，而作为上证50指数的第一大权重行业，上证50 股指期货的推出也会为板块带来资金流入。其中，“一带一路”政策重要载体中国银行、混改先锋招商银行等个股表现将值得期待。

　　除了银行股之外，同属大金融板块的券商股也被不少分析人士看好。从中国证券业协会发布的数据来看，今年一季度，证券公司累计实现净利润509.25亿元，这一数据超过证券公司2013年全年440.21亿元的净利润。华融证券表示，无论从业绩增长还是从资本市场改革的角度看，未来3到5年内都将是证券行业跨越式发展的转型期，在牛市做多氛围推动下，证券行业板块有望在中长期走出强势反弹的行情。其中，传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商值得期待。

　　政策预期

　　“一带一路”仍待挖掘

　　作为本轮牛市的重要主线，“一带一路”与“国企改革”无疑始终占据市场风口。在昨日诸多个股的下跌中，中粮屯河、中粮地产、中海集运、中海发展、中国电建等相关概念股依旧保持强势，齐齐封住涨停板，如此表现也彰显出市场对于改革题材的持续看好。分析人士表示，无论是去年以来“南北车”的巨大涨幅还是本周一众多央企的集体发力，都表明“一带一路”与“国企改革”的题材行情仍受到市场的重点关注，在当前的震荡行情下，有改革预期与业绩支撑的二三线蓝筹类个股，仍旧值得投资者重点挖掘。

　　某私募人士认为，今年是国企改革进入实质性的一年，国企并购重组、发展混合所有制、整体上市等成为国企改革的大趋势，未来随着顶层制度设计的出台，无论是央企还是地方国企都将进入改革深水区，改革速度将显著加快。国企的整体上市、壳资源的转让等以及混合所有制改革都将给实体及资本市场带来巨大活力。平安证券分析师表示，国企改革概念不应仅仅只是关注央企的合并，还可以关注混改、分类改革预期，比如，央企中的医药、食品等领域将受益激励机制变革，此外，军工、基建、核电、信息技术、科研院所改制、基础建设等领域也是不错的选择。

　　而在“一带一路”方面，分析人士表示，在国家战略的大背景下，各地方推进“一带一路”建设步伐也在逐渐加快。目前，各地都在编制推进“一带一路”建设的实施方案，对于地方板块内前期涨幅并不大而一季报业绩表现良好的个股则可重点参与。上述分析人士认为，“一带一路”推行前期会推动高铁基建快速发展，后期贸易、物流板块更为受益。同时，改革的深入也将使得运输物流产业股的整合题材预期升温，其中航空运输股、远洋运输股、铁路运输股等产业股都存在整合预期，中国远洋、东方航空、中海发展等相关个股值得重点关注。

　　本报记者 马玉宝