强势介入粗粮饮料领域将撬动千亿市场份额

　　7年前，可口可乐并购汇源果汁案以失败告终。近日，蛰伏已久的可口可乐，在中国饮料市场的并购又有了新动作。4月17日，可口可乐中国官网发布消息称，计划斥资约4亿美元现金，全资收购厦门粗粮王饮品科技有限公司100%股权。

　　事实上，这不是国际巨头首次聚焦粗粮饮料，早在5年前，曾投资过阿里巴巴的软银中国资本就已牵手粗粮领先企业德御坊，首次将目光投向粗粮行业。

　　近年来，由于碳酸饮料被贴上“不健康标签”，可口可乐碳酸饮料业务衰退明显，公司业绩遭遇滑铁卢。尼尔森零售监测数据显示，植物蛋白饮品品类的销售额增长率在近几年持续增高，近乎高达40%。可口可乐此次进军植物蛋白饮料市场，大打“健康牌”，能够成功吗？

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　　业绩遭遇持续滑铁卢

　　目前，可口可乐在中国已经拥有包括碳酸饮料、果汁饮料、草本饮料、茶饮料、咖啡和饮用水等15个品牌超过50种口味的饮料。不过，其碳酸饮料市场份额正呈逐年下滑之势。

　　近日，可口可乐公布了2014财年第四季度及全年财报。报告显示，归属于公司股东的净利润为70.98亿美元，比2013财年的85.84亿美元下滑17%，其中，第四季度净利润下滑55%。

　　关于此次并购厦门粗粮王的动机，可口可乐中国方面称：植物蛋白饮料是中国饮料市场正在成长的一个品类。此项交易，符合可口可乐中国长期以来着眼于为中国消费者提供多样化饮料选择的发展策略。

　　早在2001年以前，可口可乐就已经开始试水多元化品类，开拓非碳酸业务，然而收效甚微。随后几年，可口可乐仍然坚持通过多元化布局，不断扩展非碳酸业务。2004年可口可乐“茶研工坊”诞生，并起用艺人梁朝伟和舒淇担任产品代言人。然而不久之后，该产品就因产品定位和营销策略失误而停产退市。

　　从可口可乐近期的一系列动作，我们不难看出其多元化品类的布局速度正不断加快。2014年2月，可口可乐斥资12.5亿美元，购买克里格单杯咖啡机生产商绿山咖啡10%的股份，建立一种囊括碳酸饮料、果汁以及类似产品的新型冷饮系统。随后，可口可乐以21.5亿美元收购功能饮料制造商怪物饮料公司16.7%的股份，并将旗下的Full Throttle、Burn和Power Play等能量饮料业务转交给怪物饮料公司，作为交换，怪物饮料公司则将其非能量饮料业务转给可口可乐。2014年底，可口可乐宣布在美国推出高端牛奶产品Fairlife以进军乳制品市场。

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　　斥资4亿美元收购粗粮王

　　粗粮饮料是可口可乐一直未曾涉足的领域。4月17日，可口可乐中国官网发布消息称，计划斥资约4亿美元现金，全资收购厦门粗粮王饮品科技有限公司100%股权。

　　厦门粗粮王就是中绿集团在香港的上市公司—中国粗粮王饮品控股有限公司（hk00904）的子公司，拥有其在中国的饮料生产和销售业务，畅销产品包括“中绿粗粮王”品牌的绿豆、红豆、核桃等多种口味的植物蛋白饮料，是中国饮料市场正在成长的一个品类。

　　饮料是中绿粗粮王最主要的业务，占据了总收入的78.9%。而厦门粗粮王是其所有饮料业务的运营主体，出售厦门粗粮王100%股权，意味着中绿粗粮王彻底剥离了饮料业务。业内人士认为，此次并购是可口可乐通过拓展植物蛋白饮料业务，弥补碳酸饮料整体业务承压的措施。

　　中国粗粮王也发布公告确认了此次收购，该公司将在6个月内结束占比较小的粉冲饮料业务，然后将业务重心转向其他类型的杂粮食物及零食产品。收购方可口可乐将获得中国粗粮王的植物蛋白原料供给，交易完成后，可口可乐中国还将获得“中绿粗粮王”商标及若干知识产权。

　　同时，为了避免同业竞争，中国粗粮王承诺，在出售完成的5年内，不再从事任何非酒精饮料业务，或者入股其他公司。

　　蛰伏7年后，可口可乐再次出手。可口可乐除了收购中国粗粮王厦门公司资产外，粗粮王泉州公司、天门公司、河北公司的相关资产也在出售范围内，一并打包装入厦门公司内。

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　　植物蛋白饮料受青睐

　　中国作为全球最大的饮料市场，在碳酸饮料市场下滑同时，其市场份额又有哪些产品来补位呢？

　　近年来，我国瓶装水、茶饮料、蛋白饮料份额上升，健康营养保健相关饮料是未来重要发展趋势。中商产业研究院数据显示：2014年，我国规模以上含乳和植物蛋白饮料行业市场规模达到1039亿元，同比增长10.85%，占到整个饮料行业的17.96%。

　　含乳饮料和植物蛋白饮料凭借其独特的口感、风味和丰富的营养，越来越受到消费者的青睐。尤其是近年来，国内含乳饮料和植物蛋白饮料行业发展十分迅猛，已经形成了一个巨大的市场。

　　“随着市场的进一步打开，新开发品种的进入，到2018年，我国含乳饮料和植物蛋白饮料行业销售收入将超过1600亿元。”中商情报网产业研究院研究员陈天宇介绍，越来越多的消费者将碳酸饮料划分为“不健康饮料”，碳酸、速溶、油炸等种类的食品逐渐被人们所抛弃，可口可乐公司斥重金收购粗粮王，一方面可以多元化自身产品，另一方面也是看重其粗粮养生的概念。

　　同时，陈天宇告诉长江商报记者，粗粮饮料的市场仍处于比较小的份额，市场空间较大，可口可乐的介入，将会使粗粮饮料行业很快进入快速发展期，预计在未来几年市场规模亦达到千亿元。

　　可口可乐的健康化产品能够成功吗？

　　健康化饮品一直是可口可乐看中的发展方向之一。然而，可口可乐之前推出的低热量品牌“健怡”和“零度”一直收效甚微。

　　此前有媒体报道，整个饮料市场逐渐发展成为由碳酸饮料、水饮料、果汁饮料、茶饮料、功能饮料、含乳饮料等共同瓜分的格局。此外，果蔬、粗粮、咖啡等饮料也正在寻求更多的市场机会。

　　中商产业研究院数据显示：从行业产品品类结构来看，在软饮料行业中，瓶装水、果汁饮料、茶饮料、碳酸饮料、亚洲特色饮料、功能饮料和咖啡饮料分别占据了41.20%、19.95%、18.73%、14.24%、3.38%、2.17%和0.31%的零售量份额。

　　据介绍，早在1998年国内植物蛋白饮料行业就已有企业涉足，主要集中在花生露、核桃奶、椰子汁等，至2000年有一些突破，真正腾飞是2008年之后，牛奶受到消费者的质疑。

　　“在近年的奶粉事件下，植物蛋白饮料市场的确有了更加大的发展空间。”陈天宇提到，目前椰汁、豆乳、核桃乳等植物蛋白饮料行业市场集中度不高，品牌仍以地方性品牌为主，全国性龙头品牌企业还没有出现。

　　申银万国证券发布研报称，中国植物蛋白饮料仍处于发展初期，预计未来3年行业仍将保持20%左右的增速。饮料行业很难再通过一款产品做到稳健盈利。人们开始对有自身特点的饮料产生兴趣。植物蛋白饮料是公认的健康饮品，可口可乐收购厦门粗粮王，淡化了昔日“不健康饮料”的标签，不失为一种明智之举。

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　　资本大鳄收购潮是双刃剑

　　陈天宇告诉长江商报记者，在全球碳酸饮料萎缩的大背景下，可口可乐碳酸饮料的利润也不可避免地出现下滑。并且，资本大鳄的收购浪潮几乎从饮料行业席卷到了整个食品制造行业。

　　2011年，雀巢先后收购了银鹭和徐福记60%的股权；2014年5月，好时公司收购上海金丝猴，收购分为两个阶段，2014年中期好时获得金丝猴80%的所有权，并于一年后全资拥有；今年3月，荷兰皇家菲仕兰收购辉山乳业50%股权。如果此次并购成功，这将是继雀巢收购银鹭之后，又一本土饮料品牌被国际饮料大鳄拿下。

　　由于中国已经逐渐成长为饮料消费大国，越来越多的国外饮料资本大鳄纷纷来到中国物色合适的相关企业进行并购，这对国内的饮料市场是一把双刃剑。

　　据陈天宇介绍，我国饮料行业整体处于生产过剩的一个阶段，并购能够改变这种格局；其次并购能够提高行业的准入门槛，避免再次发生“烂果门”“标准门”等食品安全问题。

　　虽然并购有助于国内饮料市场的规范，但是并购会压缩国内企业的生产空间，不利于国内饮料行业的研发，新成立的企业也将很难生存。

　　2014年净利润为70.98亿美元

　　第四季度净利润

　　55%

　　17%

　　可口可乐公司财报

　　去年，我国规模以上含乳和植物蛋白饮料

　　行业市场规模达到1039亿元

　　同比

　　10.85%

　　占到整个饮料行业

　　17.96%