公募最赚钱一季背面长城大成多股基遭净赎回

　　公募基金一季报陆续披露，在股票型基金业绩普遍飘红的同时，长城基金和大成基金两家公司的多数股票型基金却遭到了净赎回。

　　对于该现象，有业内人士指出，基民在牛市中赎回基金的最主要原因是基金经理的投资风格与市场脱节，导致基金业绩不好。也存在基民在一季度中取得超额收益，担心风险选择落袋为安的可能性。

　　基金一季报显示，长城基金旗下7只股基中有6只跑输行业平均值。长城久富股基的基金经理坦承，其管理的产品在报告期内加大了对战略新兴产业及传统产业涉足互联网个股的关注，适度加大了配置比例，综合下来报告期内业绩好于比较基准，但是远远落后于创业板，相对比较平淡。

　　值得注意的是，长城基金旗下另一只股基长城品牌的情况却似乎颇为蹊跷。从季报中显示的信息来看，长城品牌优选的基金经理似乎颇为看好互联网+概念，对大盘蓝筹股并不甚重视。而这只基金在一季度末所持有的十大重仓股却指向了相反的方向。

　　业绩欠佳所带来的直接结果就是投资者的抛弃。据天天基金网资料显示，长城基金旗下的7只主动管理型股基中有6只遭到净赎回，上述的长城品牌优选在今年第一季度的期末总份额比起去年年末减少了40.06%。

　　长城基金以外，一季度中大成基金旗下也有多只股票型基金遭到净赎回。一季报显示，大成基金14只主动股票型基金中，有10只主动股票型基金遭遇基民净赎回。其中大成产业升级基金净赎回比例最高，资产规模变动率为-53.82%。

　　超百只分级基金来袭

　　基金公司担心“踩踏”难存活

　　牛市的来临，让分级基金站在了风口。资产规模的急速扩张，让基金公司年底规模座次发生了明显的改变，也深深地刺激着公募基金的神经，引发业内更疯狂的跟风行动：2015年在证监会排队领取“身份证”的分级基金数量已飙升至100只之上。

　　根据证监会最新公布的新基金审批进度表，今年以来截至目前，共有114只分级基金申报发行，已获批10只，还有104只正在等待“准生证”，分级基金扩容潮已是热浪滚滚。

　　“分级基金是一种很不错的投资工具，但是我现在担心的是踩踏风险，就是后面的分级基金很难存活下来。”一位资深的指数基金基金经理表示。

　　所谓的“踩踏风险”，就是指多只分级基金跟踪同一标的，而这些分级基金有的只是在编制方法上稍有不同，有的甚至只是具体的结构条款有所侧重，同质化严重。先发的分级基金具有明显优势，而后发基金往往要面临流动性的不足，进而难以存活，成为日成交量只有1万-2万元的“僵尸基金”。

　　从证监会发布的相关信息来看，目前最为热闹的行业分级基金当属银行指数分级基金：未来将有11只银行分级基金陆续亮相。目前鹏华银行分级基金已发完，富国基金正在发售。

　　此外，先发优势和市场推广，对基金公司同样重要。先发优势使得基金公司在产品名称上占据优势。据了解，目前业内的通行做法是，分级基金产品拿到证监会的批文后，会立刻到上市交易所去申报发行。目前是批量审批，一般就谁先报，谁先获批。

　　然而，并不是所有分级基金一经推出就能获得成功，后期培养也很重要。典型案例之一，国联安基金于2010年推出国联安双喜分级基金，最高时期规模曾达到100亿元，现在只剩10多亿元。最大的问题是公司没有对分级基金给予适当的维护。

　　不过，也有公募基金人士认为，分级基金的确是投资指数标的的最佳工具，但这无法体现公募基金主动配置资产的能力，从长远看并不利于公募基金核心竞争力的培养。

　　股市持续向好公募基金经理现“奔私热”

　　伴随股指攀高，公募基金经理离职的数字也创出新高。Wind资讯统计显示，截至4月21日，近一年来离职基金经理达232人，而去年同期仅为156人，同比增幅高达48.72%。其中多数辞职理由为个人创业或直接加盟私募，比如兴全基金的陈扬帆、华夏基金的赵星宇。

　　除了创业理想、个人因素之外，“行情那么好，我想去奔私”，是不少公募基金经理离职的现实原因。

　　基金经理集中投奔私募，高额回报是诱因。公募基金经理“奔私”后多数可充当私募基金的管理人。而按照一般阳光私募基金的管理办法，私募管理人能从基金投资的收益中提取约20%的回报，以20亿元的资产管理规模来说，假设能够有10%的收益，仅此一项，管理人的年收入就高达4000万元，再加上1%的管理费收入，一个成功的私募管理者的月收入甚至比一般的公募基金经理的年收入高。

　　放在更加宏观的公募行业发展视角看，“奔私热”主要反映出公募行业自身要实现长远发展，还必须“打破藩篱”，加快转型走出去，提升留住人才的能力。

　　相比以往因基金公司内部考核压力、薪金待遇或权力斗争引起的基金经理离职潮，在这一波“奔私热”背后，是基金经理对身份认同的疑惑。民生加银基金前总经理俞岱曦一针见血地说，传统公募目前面临着规模增长的瓶颈。因此，对于基金公司来说，业务多样化的基金子公司和专户将是未来的发展重点。

　　在行业转型的大背景下，传统公募基金公司的非公募业务加速拓展，公募业务的重要性有所调整，薪资标准相比金融行业其他工作优势有所减小，这也是很多人离职的原因。