国泰基金艾小军：金融ETF是金融板块理想投资标的
- 发布时间：2015-04-17 07:42:12 来源：经济参考报 责任编辑：罗伯特
“长线来说我更看好国泰上证180金融ETF，这只产品可作为金融股的替代品优势明显。该产品是沪市单市场金融行业etf中流动性最好的。”基金经理艾小军毫不掩饰对其管理的国泰上证180金融ETF基金的喜爱。
据了解，自2月16日起金融ETF调入融资融券（以下简称“两融”）标的证券名单，这意味着该产品可以作为投资者加杠杆的工具，和火爆的分级b来说，该产品没有折价溢价的风险，也不会出现杠杆不足或杠杆失灵的现象。
艾小军认为，与其他板块相比，金融股的涨幅不算多。自去年底至今，金融板块的增长是有业绩支持的估值修复行情。今年开始会有些变化，从业绩上来说，虽然不良贷款对银行会有一定影响，但从估值方面来看，市场已经过度反应了这种担忧。未来随着包括资产证券化、利率市场化等措施的推进，证券、银行、保险等板块真实的盈利能力或将更好反映出来。
此外，此前市场担心注册制推出后会有一定冲击，但实际上艾小军认为注册制会对金融行业构成利好。事实上，市场扩容对小盘股票在壳资源的操作上可能会有一些影响，但是更多的是通过市场化方式解决企业融资问题。原来很多银行贷款会由于非市场因素导致坏账，这对银行估值压制较大。未来随着市场化的推进，银行有效资源会得到释放，其市场化经营能力会逐步体现出来。今年以来的降息降准和资产证券化，对上市银行都是比较大的利好，而存款保险制度则是利率市场化的基础性制度。
保险也是投资吸引力比较大的板块，从近期走势来看更是如此。首先，资金成本（保费）在降息背景下也是非常大的利好，原来很多险种跟银行理财产品相比吸引力会差一些，降息之后相比之下其吸引力会提高。投资端来看，保险投资收益主要来自股债，去年上市公司年报可以看出大的保险公司都5%以上的综合投资收益率。
证券公司经营机制比较灵活，创新力很强，未来一人一户放开之后，证券公司或将在资产管理方面有很多创新业务。因此金融板块或将仍有上涨空间。
事实上，长线来说更看好国泰上证180金融ETF（150230），这只产品可作为金融股的替代品优势明显。国泰上证180金融ETF是沪市单市场金融行业ETF中流动性最好、规模最大的。对大部分的投资者来说，如果看好金融股，该产品是很好的投资标的。从业绩表现来看，2014年该产品的收益率是90%左右。在今年2月16日纳入两融之后，该产品可以作为投资者加杠杆的工具，和火爆的分级b相比，它没有折价溢价的风险，也不会出现杠杆不足甚至杠杆失灵的情况。
