养猪股暂时飞不动 价值投资须谨慎

　　广州日报讯 （记者井楠）清明节后至今，国内猪肉批发价格先抑后扬，引来了4月行情的首轮上涨。从（广东新牧网、广东乡村网等）多家机构监测的数据来看，全国猪肉批发价格已经连续上涨了6天，由4月9日的6.24元/斤涨到了6.35元/斤，全国猪粮价格比反弹至5.15：1以上。

　　但由于餐饮业需求不旺、饲料价格局部回升，南方中小养殖企业依然在亏损之中，部分企业年内或退出养殖行业；以上市公司为主的大型养殖企业，依靠多元经营脱困，业绩有望继续提升，其股票仍值得中短线关注。

　　养殖企业仍在喊亏

　　尽管猪肉价格稳步回升，广州日报探访广东、湖南、广西三地的养殖企业，大多数企业仍表示：现时段经营依然在亏损之中。广东清远中型养猪场的黄老板告诉记者：“4月经营确实比3月经营压力小，但以每头猪计算，我仍亏损70多元，3月份，亏损一度达到了150元。”

　　从新牧业网统计的数字来看，当前全国猪粮比价同步小幅上行到了5.15：1（以上），但生猪养殖依然处于价格中度下跌的黄色预警区域；专业人士普遍认知的猪粮盈亏平衡点在6：1。要达到这个水平，现有猪肉价格，至少还需要攀升至少15%。广州记者还了解到，每年3月~9月是猪肉消费的传统淡季。惠州市养猪企业的罗先生告诉记者：“感觉需求是‘此涨彼消’，学校食堂的消费量上来了，但大餐馆的消费量却降低了。后市不太确定。”

　　此外，由于国际油价反弹，部分大宗商品的价格出现了上涨，国内部分地区的猪饲料价格稳中有涨。比如养猪大省湖南，4月份其北部地区的饲料价格，就较3月上涨了3%~5%，饲料添加剂尤其涨幅明显，导致养殖企业的经营成本有所提高。

　　预期：行业回暖但整合加剧

　　广州日报记者了解到：大型企业、上市公司的经营处在稳步回暖之中，中小企业的经营仍在原地震荡；整个行业全面回暖，似乎仍然需要进一步的利好信息来促进。

　　中国国际期货（广州）的分析师招泳勤认为：短线来看，五·一节日需求、养殖企业惜售，母猪存栏量刷新数月新低，仍会促进猪肉价格继续反弹，或能接近盈亏平衡点。未来1年里，猪肉价格暴涨的可能性较小，全国供应量整体稳定，价格震荡回暖到一定程度之后，趋向于原位波动。对于养猪企业来说，有望恢复盈利状态，但想要如2010年~2012年那样大赚钱，并不现实。

　　有鉴于此，对于中小企业来说，未来1年仍然会“乍暖还寒”；从整个行业来看，未来1年是兼并重组的密集期，也是8年未见的行业整合期，抗风险能力弱、经营无创新、技术水准低的企业（尤其是中型企业），将被淘汰出局，纯养殖企业的数量将大为降低。

　　新牧网4月做过全国市场调研：约有20%的养殖企业正在考虑退出养殖行业。

　　上市公司：值得中短线关注

　　对比纯粹养殖的中小企业，作为上市公司有向好的趋势。年报的最终结果远比市场预期更好，部分企业甚至发出了继续回暖的一季度预告。多种经营、创新发展，是上市公司对抗肉价暴跌风险的法宝。

　　中投证券分析人士认为：相对蓝筹板块，肉类养殖企业的股价上涨幅度仍有限，由于肉价看涨，其后市业绩有望提升，值得中短线关注；但普遍业绩不佳、市盈率过高，不建议将其作为价值投资的首选。该板块股票目前处在冲高后盘整的过程中，大有“飞不动”的迹象，应谨慎精选个股。