本周小长假一过，A股就开始了冲击4000点的疯狂上涨，围绕着4000点大关一时口水大战，多空分歧严重。就在此时比A股晚开始一天的港股突然出现暴涨，以中资为代表的港股横扫千军，都在惊呼“解放军”来了。确实，对比A股和港股市场，现在的港股市场已经是小弟弟了，这也是和两地经济总量的差距相对应的，救一救港股市场对资金充裕的境内市场并不太费力，背后还有人民币国际化和夺回港股定价权的战略背景。

　　港股的暴涨看着和A股投资者没有直接的关系，其实不然，今后两地的股价联动和估值对比还会加强，会长远影响到A股市场。比如前阶段，AH溢价指数一度超过了135点，这样大幅的价差除了吸引套利资金买入港股，也加剧了A股机构投资者的担忧，毕竟长期投资者还是很看重价值投资的，这种价差的存在除了两个市场的环境不同，也反映了短期里一个市场过热，一个市场过冷，那么后市要么港股补涨上来，要么A股补跌下去。好在现在阳光普照，港股也暴涨了，最新的AH溢价指数最低已经缩至了120点左右，后市港股如果能够继续急涨，这种价差还会继续缩小。

　　回到A股盘面，虽然4000点附近震荡加剧，但是金融地产板块开始崛起，对稳定股指将起到中流砥柱的作用。笔者曾经坚定地呼吁，3400点三重顶会被打破，大盘将升至4000点，当时判断的主要依据是4000点左右，我们的主要成份股指数还是低于国际市场那些重要成分股指数的。现在随着港股暴涨、银行资产质量有望改变和金融创新的加快、地产政策的逐渐宽松、美国经济复苏减弱和中东战局引发了资源品价格反弹以及周期性股可能出现的脉冲式上涨、国企改革大量停牌公司复牌后的标杆作用、管理层将股市上升到经济战略高度等因素的出现，笔者对后市高度的判断适当提高，沪市有望看高至4500点左右。

　　本周还有一个重要事件就是在沪综指冲击4000点大关时，创业板开始跳水了。这次创业板的疯狂在历史上一定会记上浓浓的一笔，是管理层高度容忍市场泡沫、疯狂的中小投资者集体狂欢的结果，好在这次管理层没有采取“530”时的政策干预和打压，而是用市场化手段让其泡沫自然释放，在这种击鼓传花式的游戏中几家欢喜几家愁，获利丰厚并且离场的都是大赢家，留下的就要自己抉择了。

　　本周热点方面，当首推券商板块了。券商板块再次创新高，预示着大盘即将迎来一波行情，是突破4000点大关后的行情。当然指数震荡会加剧，严重依赖金融地产的指数虚涨、满仓踏空现象也可能会出现，所以配置一点金融地产是必须的，或者配置一点指数类的产品如ETF等。在坚定看好后市的同时，普通投资者还是要积极规避高估值品种的风险，笔者不怀疑高估值品种中也有大牛股，但是投资者仔细看看手里的公司符合下面这些条件吗：公司有没有稀缺性？业绩有高成长？业绩要依赖主营业务而不是靠收购合并利润，产品的毛利率是不是很高，在行业中是否领先等等。如果这么多高估值公司都能成为高成长公司，那么A股市场奔向1万点也不是口号了。 国元证券 王骁敏