在世界经济复苏过程中，美国经济在抗风险、保就业、低通胀方面表现抢眼，显示出了较强的抗冲击、抗撕扯能力，展现了其经济的韧性。尤其近日公布的数据显示，美国2月核心消费指数年率1.4%，高于预期的1.3%。此外，美国2月成屋签约销售指数月率连续第三个月增长，录得3.1%的涨幅，大幅优于预期的0.3%，并创2003年6月以来最高值。

　　难道，美国经济正迎来全面复苏？

　　复苏依旧坎坷

　　高盛资产管理业务前主席、首席经济学家吉姆·奥尼尔（JimO'Neill）表示，市场对美国经济有些盲目乐观，对于美国当前展现的复苏，他并不乐观。

　　奥尼尔进一步解释，他不认为美国能够很好应对美元升值的情况，在今后的几个月美国制造业可能会遇到一些新的挑战，“我们对于最近的情况表示失望，经济现在并没有处在我希望看到的状态。”

　　众所周知，近几个月以来，受严寒天气、美元走强和海外需求等因素制约，美国经济增长有所放缓。2015年以来，尤其是去年第四季度对经济作出最大贡献的消费，在今年前两个月表现疲弱，同时严寒天气也对美国的楼市活动，如新屋开工等数据产生拖累。美联储也措辞微妙，称升息决定将取决于未来经济数据的表现。

　　中国社科院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室研究员曹永福给国际商报记者提供了一组数据：2012年美国《总统经济报告》指出，因为人口老龄化的加剧，美国劳动力增速有所下降，美国潜在增长率从之前的3.0%下降到2.5%，而2010~2014年美国的平均增速为2.2%，略低于长期潜在增长率。

　　此外，美国的主要贸易伙伴欧洲和日本的经济尚未恢复增长，中国经济增速下滑，海外经济体的整体疲软也给美国经济带来威胁。民生证券研究院副院长、高级经济学家管清友补充道：“当下，美国经济受到‘海外经济’的拖累，复苏不够稳健，通胀低迷，预计加息时点延后；全球央行放水竞赛，世界格局多级化日趋明显，新兴市场金融危机、地缘政治风险可控性增强，因此，我认为美元也难以延续过去的强势。”

　　消费疲软通胀低迷

　　日前，美国商务部公布的数据显示，由于受冬季严寒天气影响，美国2月份新房开工环比大幅下降17%。分析人士认为，严寒天气结束后，贷款利率维持低位、就业稳定增长、消费信心持续上升等因素会继续支撑美国房地产市场复苏。

　　此前经济学家普遍预计，油价下跌带来的减税效应将刺激居民消费开支的增长，但事实并非如此。从经济指标反映的情况看，美国消费者仍然保持谨慎态度。造成这一情况的重要原因是工资增长有限，无法有效提振消费。尽管2月份美国失业率降至5.5%的七年来最低水平，但时薪的年增幅仅为2%，同时就业参与率进一步降至62.8%的近37年低位，这都显示出美国就业市场的复苏并不如失业率所显示的那样强劲。

　　管清友还认为，美国目前通胀低迷，油价只是助推器，经济增长缺乏动力才是根源。美联储1月会议纪要中已明确指出通胀成为影响加息的关键指标。本轮原油熊市开始于2014年年中，而美国个人核心消费指数自2012年起就持续低于2%的政策目标，一直不温不火，可以证明油价并非低通胀的始作俑者。低通胀始于欧元区的经济低迷。欧洲的通缩通过贸易传向世界，尤其是美国和中国。克服低通胀需要提振经济，而为提振经济，各国争相进入宽松大潮。非美货币贬值而美元升值导致美国进口物价被进一步压制，从而继续打压通胀水平。