撑起这轮A股大牛行情最终还需实体经济增长新引擎
- 发布时间：2015-04-10 03:35:15 来源：今日早报 责任编辑：罗伯特
中国社会科学院金融研究所研究员 易宪容
撑起这轮A股大牛行情
最终还需实体经济增长新引擎
上证综合指数4月8日盘中突破了4000点，创下7年来的新高。2015年的沪深A股，与2014年下半年那样行情一浪高过一浪，人气大振，向世人展示了一派崭新气象。
回头看，从去年下半年起沪深股市就已翻开了历史性的一页。指数走出7年来的低谷，上涨幅度全球领先。
但是，对于这个由无数个人的意识决定的市场，牛市还会持续多久？它会走向哪里？我们都没有“水晶球”，无法预知，更无法用通常的指标来衡量。不过，从以下的两点来看，估计沪深股市的牛市还将继续。
首先，沪深股市上涨的第一推手是宏观政策。当下我国经济确实面临不小的下行压力，有多重风险因素困扰着经济前行的步伐，但政府稳定经济运行区间的决心不容小视，稳定经济增长的政策定力已然足够强大，有强大的经济掌控力，而市场也在有效配置经济资源。自去年以来，从“一带一路”宏大战略到“中国制造2025”，政府的政策意图十分清晰，今年以来更为突出。而为维持适度宽松的货币新常态，力争实现稳增长和调结构两个均衡目标，央行今年提出了灵活的货币政策基调，未来流动性逐步宽松，流入股市的资金还将增多。
其次，不同于此前总是机构唱主角的格局，散户成为当前股市上涨最大动力。而当前沪深股市的散户状况，与2006年至2007年时有了根本差别。一是当前国内居民的财富持有量得到了数倍增长，尤其是前十年的炒房户。财富持有量增加，进入股市的实力自然大大增强。二是无论是老股民还是新投资者，或经过前几轮股市暴跌、持续低迷的洗礼，市场观察和分析能力、相关知识储备有了大幅提升，因此，今日股市散户的金融知识或股市知识比以前提升了不少。三是当前散户冲在最前面的有相当部分是年轻的“80后”、“90后”。他们没有赶上前几轮财富增长的机会，争取获得财富自由的愿望很迫切，因此进入股市的热情更为强烈。
可见，尽管当前中国股市的不确定性在加大及风险在增加，但在强烈的赚钱效应驱动下，只要牛市的氛围不改变，沪深股市指数上涨态势就不会改变。现在的问题是，对政府来说，更需在深化改革上下功夫，牢牢确立沪深股市繁荣发展的制度基础，打造实体经济增长新引擎。这是支撑沪深股市大牛市的关键所在。
据上海证券报
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