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国泰基金周伟锋:行走在价值与成长之间

  • 发布时间:2015-04-10 00:32:32  来源:经济参考报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  “我从来不把自己定义为靠投资理念来把握市场的人。”谈起自己的投资风格,国泰基金80后基金经理周伟锋坦言,很难用价值或成长来简单地概括自己的投资理念。

  周伟锋举了个例子,成熟市场的投资是一场马拉松,以一种适合自己体力的速度完成比赛就可以。而以国内目前证券市场的现状来看,投资就是一场越野跑,市场的投资风格区间变化太大,很难用一种风格来跑完全场。这时候要做的就是练就好的体能,根据市场变化来调整自身的投资风格和节奏。

  “基金发展到目前阶段,如果只选择一种风格或者一个板块显然不合适,特别是对长期配置的持有人而言,这就相当于把选择权又踢给了他们。”周伟锋说。

  价值与成长究竟如何抉择?这对周伟锋而言似乎不是一个问题,“毫无疑问,低估值和高成长在持仓标准中的重要性不分伯仲,因此在我的持仓结构中虽然成长股居多,但却很难看到估值偏高的品种。”

  这与周伟锋对绝对收益的追求不无关系。在他管理基金期间业绩连续7个季度位列行业前1/2,在快速上涨行情中留有余地,在快速下跌行情中规避风险。他目前管理国泰价值经典普通股票型基金和国泰新经济灵活配置混合型基金,截止到4月7日,两只基金今年以来业绩回报分别高达40.8%和55.32%,位于同类前列。

  一季度整个基金行业实现了约5000亿的规模增长,与之相伴的是80后基金经理作为新生代力量也随之崛起。周伟锋就是众多80后基金经理中的一员,在投资业绩上表现出了明显的后发优势,尤其在今年以来的牛市行情中冲劲十足。

  经历了从行业研究员到基金经理助理再到基金经理这样一条典型的成长路径,热衷调研已经成了周伟锋的“职业病”。“不是在调研,就是在去往调研的路上”这是同事们对他的第一印象。

  据了解,周伟锋先后研究过机械、汽车、电力设备、军工等四个行业。仅2014年就亲自调研公司超过100次,平均每周2次的频率,是全公司调研次数最多的基金经理之一。

  周伟锋注重公司基本面和股价的长期表现,侧重选股而非择时。“任何时候都不能放松对公司基本面的研究,对于特别看好的公司如果等到卖方都有报告推荐了你再去深度研究势必就晚了一步。”

  正是得益于对大量一手材料的掌握,周伟锋在市场热点面前常常保持着年轻人罕有的冷静。他坦言自己不喜欢追逐当期热点,更愿意去发掘下一个热点。这种自信源自他跟上市公司、公司的竞争对手及其上下游客户等交流之后所形成的独立看法。

  当前对于创业板泡沫的讨论较多,对此,周伟锋认为目前市场结构性泡沫明显,部分股票估值结构性离谱,但还未到全面泡沫的阶段,市场在未来一到两年还是机会大于风险。

  在刚刚过去的一季度中,A股市场依然牛气冲天。深成指在中小板及创业板题材股的拉动下实现19.48%的季度涨幅,在全球各大主要市场中排名第三。两市季度成交则超越2014年第四季度,刷新历史新高。

  周伟锋表示,一季度股市在大量资金流入、国家政策层面利好不断、上市公司自发并购重组等三重因素刺激下上涨,这些因素在二季度依然会延续,不会出现明显的拐点。

  他建议投资者尽量回避纯概念、纯主题的股票,推荐估值有安全边际、有一定成长空间、传统行业转型较为彻底的股票,如新能源,环保,农业、家电中转型较为彻底的股票。

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