如今的欧洲经济终于也有了些好消息。今年第一季度，欧洲股市创下多年以来最好表现。泛欧斯托克600指数大幅上涨了16%，创下自2009年第三季度上涨17.8%以来的最高季度涨幅。

　　是什么支撑欧洲股市大涨，是欧版量化宽松（QE），还是欧洲经济已经发生根本性好转？

　　QE是关键

　　中国现代国际关系研究院欧洲所副所长王朔指出，欧股上演多年难见大涨，QE推出和欧洲经济基本面好转都有作用，但QE是关键。

　　王朔认为，QE对欧洲股市的直接作用有两点：一是QE给欧洲市场注入了充足的流动性，为欧股出现上涨行情提供了基础动能；二是QE的推出令欧股成为当前市场上“一枝独秀”的投资资产。

　　关于第二点，王朔进一步解释说，目前欧美市场资金投资主要集中在债券市场、大宗商品市场、美国和欧洲股市。QE的推出，令欧洲多个成员国主权债券收益率位于历史低点且很可能继续维持在该位置，投资收益有限。至于大宗商品市场，跌跌不休已成常态。“现在不是投资大宗商品的最佳时机。”富国银行投资部门驻圣路易斯全球策略师萨米尔·萨马纳(SameerSamana)公开表示，“基础金属和农业商品对全球增长非常敏感，而且这些市场大多供应过剩。中国和新兴市场一直以来相当疲弱，经济增速不足以创造更多需求。”

　　比较下来，只有美股和欧股还可以选择。然而，正如王朔所说，美联储的加息预期一直影响着美股上涨，之前资产苦于无处可去，毕竟当时欧洲经济正陷入通缩预期之中增长疲弱。QE注入流动性后，欧股反超美股成为“香饽饽”。

　　独立研究机构TheSovereignSociety旗下投资主管欧戴克（JeffD.Opdyke）指出，今年以来欧洲股市整体涨逾15%，美股的标普500股指同期只涨约2%。《华尔街日报》报道还援引基金业资讯机构理珀（Lipper）的数据称，美股基金今年以来资金流出50亿美元，欧股基金资金流入40亿美元。

　　基本面好转

　　王朔指出，除QE直接作用外，QE对经济基本面的刺激也是欧洲股市向好的另一因素。“这也算QE的间接作用。”

　　QE推出之前，王朔一直担心，由于欧洲企业多从银行而非市场融资，因此释放的流动性恐难流入实体经济，难以支撑经济基本面的根本好转。

　　令人欣喜的是，QE的效果远好于之前王朔和市场所担心的。“欧洲央行QE对于市场的影响超出此前预期，这帮助降低了螺旋式通缩的风险。”德意志银行(DeutscheBankAG)经济学家在一份报告中写道。同时，王朔表示，QE还带来欧元贬值，提升了欧洲企业的出口竞争力。最新数据显示，欧元区3月份通胀率上升至-0.1%，相比之下2月份为-0.3%。

　　欧元区各国股指也随着QE背景下各国基本面的好转而涨声一片。

　　德国DAX30指数一季度上涨了22%，创下自2003年第二季度以来的最高季度涨幅。德国3月份失业率下降至6.4%，创下有史以来的最低水平。

　　法国CAC40指数一季度的涨幅则为17.8%。法国2月份消费者支出环比增长0.1%，与去年同期相比增长3%。

　　据美银美林调查，全球基金经理普遍看好欧洲市场。63%的受访基金经理表示，未来12个月内最想投资的地区是欧洲。这是该调查推出以来看多欧洲的最高比例，今年1月这一比例仅有18%。

　　英国《金融时报》报道也指出，为对冲欧元进一步下跌，投资者越来越倾向投资欧洲股市，这体现出投资者认为欧洲QE的影响还会进一步持续。