风来了，想不动都不行。一年前的此时，沪指还在2000点附近苦苦挣扎。仅仅一年时间，这个中国A股市场的代表性指数已经直奔4000点而去。在为股市喜人表现而雀跃的同时，人们不禁担忧：这样的上涨可持续吗？中国经济基本面能支撑吗？会不会有一个“530”式暴跌等在前方路上？

　　股市上涨有其必然性

　　交易中的2327只股票，仅有33只下跌，这意味着：一季度几乎所有股票都在上涨；涨幅超过10%的股票近2000家，这意味着：随便买一只股票放着不动，一季度都可以赚10%以上；涨幅超过100%的股票有235只，这意味着：10%的股票能够一季度创造翻番的收益；今年以来，尽管人们对经济基本面仍不够乐观，但A股市场却走出了一波强势行情。截至7日收盘，沪指年内上涨超过22%，中小板指数涨幅逾57%，创业板指数上涨更是超过70%。

　　那么，当前的股市上涨是否仅仅是资金推动呢？安信证券首席经济学家高善文认为，当前，长期的房地产市场泡沫风险在下降，金融系统和经济体系的系统性风险在下降，市场风险偏好提升，这对市场形成很大的刺激。

　　在这样的大背景下，各项改革举措层出不穷，股市投资热点不断。从“一带一路”到“中国制造2025”，从军民融合到国企改革，从环保到金融，相关板块的股票都有着不错的表现。

　　正如证监会新闻发言人邓舸所言，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利状况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。

　　牛市前景如何

　　沪指以几乎未做调整的步伐一路奔向4000点，而企业业绩却没有明显改善，市场估值高企。截至4月7日收盘，上证综指的平均市盈率为17倍，中小板指数的平均市盈率48倍，创业板市场的平均市盈率更是高达90倍。

　　由于估值问题导致的熊市什么情况下会发生？高善文认为，总结中国历史经验，一个超越市场预期的熊市在绝大多数时候都有一个前提条件，就是货币政策紧缩。单边的熊市都发生在货币政策紧缩背景下，货币政策紧缩打击了市场估值，并通过经济基本面恶化打击企业盈利，从而形成双杀局面。

　　“在这个背景下，如果以历史经验为参照话，即便在短期之内基本面、盈利面恶化，货币政策总体上也是支持的，而且整个长期的前景还会有一定程度的改善，很可能不会出现迫在眉睫的熊市。”高善文说。

　　在一些私募基金人士看来，这轮牛市始于2013年，第一阶段是制度性的红利，第二阶段是目前正在经历的结构性红利阶段，第三阶段尚未到来。

　　让牛市走得更稳

　　尽管当前乐观情绪占到上风，但是面对缺乏业绩支撑的高估值，人们总是心存不安。多位投资界人士认为，在当前资金不断涌入的背景下，估值合理的公司比较乐观，但过于高估的板块存在较大风险，股市最终能否稳住还有待经济基本面得到切实改善。

　　证监会也数次提醒投资者说，在目前经济下行压力仍然较大，部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下，投资者仍然需要注意市场风险，不要有所谓“宁可买错不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股的言论所误导。

　　早在去年8月底，新华社就曾发文指出：“无论是中国股市的投资者，还是转型升级中的中国经济，相较于指数持续上涨的大牛市而言，更需要的是具有坚实基础的‘有质量的牛市’。”如今，这一观点仍然成立。

　　一个必须面对的事实是，今年经济运行面临较大压力，尤需股票市场提供有力支持，维护股市稳定运行十分关键。多位专家指出，当前，监管层应积极推进市场化改革，同时加大监管力度，引入相对稳定的长期资本，夯实股市基础，呵护市场信心。

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　　7日创业板指升1.85％中小板指涨1.42％

　　7日深交所创业板指持续攀升，再创历史新高，收报2556.7点，涨幅为1.85％。全日创业板成交金额为1291.4亿元，比上个交易日增加2.92％。

　　创业板当日交易的362只股票，有275只收盘报升，领先的42只个股均达到10％的涨停幅度，其中，强力新材和暴风科技连拉第九个涨停。

　　同时，7日深交所中小板指跳升开盘，稳步上攻，连续第五日刷新历史高位，收报8596.27点，比上个交易日升120.14点，涨幅为1.42％。全日中小板成交金额达2627.3亿元，比上个交易日增加5.79％。

　　中小板当日交易的626只股票，有507只收盘报升，领先的40只个股均达到10％的涨停幅度，其中，埃斯顿已连拉第十一个涨停。天神娱乐下挫3.86％，列111只收盘报跌股票之首。