FX168讯 周五(4月3日)本周万众瞩目的非农就业数据登场了，但结果令金融市场跌碎一地眼镜，虽然此前众多机构已预计非农表现不及预期，但12.6万人这个数字还是令美元多头窒息，非农连续12个月维持在20万上方的神话被打破，另一方面来说，这或许也是件好事，这可以令市场之后更客观看待美国经济复苏和货币政策化进程。

　　美国劳工部周五(4月3日)公布数据显示，美国3月非农就业人数增12.6万人，远不及预期的增加24.5万人，创2013年12月最低水平，前值增29.5万人；同时3月失业率持稳于5.5%，持平于预期及前值。同时，美国3月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.1%；3月平均每小时工资年率上升2.1%，前值为上升2.0%。

　　华尔街日报对此次非农就业报告发表评论称，此次非农人口录得2013年12月最低水平，或表明美国经济在2015年初出现低迷。

　　美国劳工部表示，就业继续持续在商业服务、医疗保健和零售业方面获得增长，但矿业方向出现失业现象，失业人数为860万人，在过去一年中下降180万。

　　路透社评论称，一部分是因为恶劣天气，另一方面是因为西海岸的劳工争端。此外，美元走强和油价下跌使得美国第一季度多项经济指标不如预期。

　　“恶劣天气很有可能是原因之一，但今天公布的数据和其他部分经济数据相符，预示着潜在的经济复苏减缓。”德意志银行G10外汇策略全球总裁Alan Ruskin称。

　　富国基金管理首席固定收益分析师JIM KOCHAN表示：这项就业报告远较预期疲弱。数据结果暗示，美联储6月会议时不会调高联邦基金利率，而政策正常化预计要到今年稍晚才会开始。聘雇成长极为稳健的表现已有六个月了，自然会出现下滑。6月仍有升息的可能，但和昨日相比，现在他对这个看法的信心下降。从现在到6月之间还有很多经济数据，所以很多情况都有可能发生。

　　纽约BROWN BROTHERS HARRIMAN汇率策略师WIN THIN指出，“数据没有令我感到恐慌。这仍然只是第一季数据。我不认为美联储也会感到恐慌。我们尚未得以清楚解读经济的表现。东北部多数地区遭遇严冬，未来几个月方能清楚解读经济状况。大家早已预先反映第一季表现疲弱一事。但我尚不认为这影响美元的大涨之势。这显然对美元造成压力，但我认为美元仍处于修正或整理的阶段。”

　　加州ALLIANZ SE首席经济顾问MOHAMED EL-ERIAN认为，“经济的结构性成长动能还未足够强劲，不足以克服短期天候干扰以及海外不利因素。今天的数据将令市场推迟对美联储升息时间的预期，时间可能从预期6月转为倾向9月。”

　　非农一朝跌落神坛 升息时点预估被大大推迟

　　Capital Economics的经济学家Paul Ashworth表示，如此惨淡的非农就业恐怕会令美联储推迟最早至9月加息。Ashworth说道：“在未来几个季度，投资者对于‘美国就业市场骤然降温’的担忧恐将加剧。”

　　之前，市场对于美联储将在6月加息的预期一直未停息，而联储内部官员也频频讲话鼓吹尽快加息，当他们看到这份非农数据，恐怕心里已经凉了一大截。

　　法国巴黎银行经济学家Bricklin Dwyer在报告中写道，美联储的官员们可能要等到进一步的就业数据才能判断经济放缓是否为一种持续现象。”Dwyer表示，“非农就业数据提出的问题是，暂时性因素究竟是不是造成数据疲弱的唯一原因。”

　　D&F Man利率/信贷主管Tom Di Galoma的观点则更为悲观，他认为，今年剩下的日子美联储显然要按兵不动了。Galoma甚至表示，“这份报告反映出美国经济的消极迹象。在这样的步伐下，美联储2016年恐怕也难加息。此外，通胀已很低迷，在加息之前美联储得观望几个月了。”

　　数据公布之后，5/8月的联邦利率期货(Fed Fund Futures)显示，美联储有20%的可能性在6月或者9月会议中上调利率25个基点。另有45%的几率在6月或者9月会议中上调利率12.5%个基点。

　　美联储3月在前瞻指引中取消“耐心”措辞，为最早在6月加息创造了可能，但耶伦同时强调，经济增长可能放缓，加息与否要由数据决定。

　　市场解读耶伦的表态为鸽派，已有部分机构推迟美联储加息时间的预期至今年9月甚至11月。而3月就业数据让市场预计加息时间可能进一步推迟。

　　ED&F Man Capital Markets的固定收益负责人Thomas Di Galoma向彭博社表示，“这将把美联储加息的时间推得非常、非常迟。”

　　“预计非农数据会让美联储暂时保持谨慎。美联储官员会等待更多就业市场数据，来确认就业增速是否持续放缓”，法国巴黎银行经济学家Bricklin Dwyer表示。

　　遭殃的不仅是非农 劳动力参与率创新低

　　今晚公布的3月美国非农就业报告数据意外远逊预期，不但新增就业者明显减少，连劳动力参与率也创下37年来新低。

　　为何劳动力参与率是非农就业报告的重要数据？因为只要真正的就业率——就业者与总人口的比例还处于低位，美国的平均薪资就不会增长。而薪资增长乏力此前一直是美联储担心就业市场的一大问题。

　　报告显示，3月美国劳动力参与率由62.8%降至62.7%，这是1978年2月以来最低水平。连劳动者总人数也连续第二个月减少，环比减少将近10万人至15.6906万人。

　　除了计入劳动大军的人数一再减少，新增就业者也显著下滑，3月仅新增12.6万就业者，远低于预期的24.5万人，比2月少增16.9万人。而且今年1月和2月非农就业人数下修，合计净减少了6.9万人。