■财富宝专家看市

　　量能萎缩权重股分化，题材股表演“击鼓传花”

　　短期阶段性调整若隐若现

　　□太平洋证券 李金方

　　近日在房地产利好的影响下，指数走出了冲高回落又反弹的态势，而3800点一线的争夺呈现一种白热化的局面。昨日收盘沪指站在5日均线之上，但量能大幅萎缩和权重股出现分化，在题材股炒作的同时量能出现少许背离。因此，短期股指调整的迹象开始隐现，此时尤其要理性对待市场的火爆。

　　在近期的盘面上，题材股全面开花，个股轮动表演涨停板，但内在的个股及题材基本都是在炒冷饭，市场还是在进行击鼓传花的表演。随着市场热点的转移，结构性分化仍将持续。从历史上看，在一波上升行情发展到领涨股开始领跌，低价股、权重股开始补涨，这往往是行情震荡的前奏。尤其是目前上证指数已经逼近3800点至4000点敏感区间，新一轮IPO蓄势待发，一旦有风吹草动，指数的震荡也将会扩散到个股。这并不是说行情已经结束，只是短期阶段性调整的展开随时可能发生。目前3800点一带是股指强弱的分界线，能不能有效站稳仍需要进一步观察。目前在绝大部分个股上都有获利盘，指数越往上冲，风险的累积将会越大。对于后市行情来说，如果这里能有效地进行震荡，那么后市的行情或许可以更加持久些。

　　从技术上看，沪指本周前三天报收中阳、中阴、中阳的态势，指数重心初步抬高。本周一还留下了0.13个跳空缺口未补，但沪指的成交量却出现逐步萎缩的局面，MACD红柱依旧萎缩，KDJ指标呈现将要金叉的趋势而没有金叉，总体上指标的背离和日线级别指数的背离目前还需要外力来进一步扭转。在周线上，本周最高冲到3835点附近，目前报收一根略带上影线的阳线，5周均线目前在3546点，距离周三收盘点位3810点还是有点距离，按照目前趋势，下周5周均线将会上移到3650点附近。短期周均线的发散也将促使周线指数在上冲中出现一定的回拉力度，故而短线指数的高位震荡将会成为一种市场的新常态。

　　长期趋势来分析，沪指的下一个重要阻力位就在3900点到3950点左右。对于重要的压力线，在操作上不可忽视，一旦出现调整可能就是中级级别的，时间跨度约一至两个月时间，从供求关系的角度看，“阻力”代表了筹码的集中供给。一般地说，出现牛市上升趋势之后，如若行情突破中级上升趋势的压力线，则说明下降大趋势已结束；只是目前还没有出现这样的迹象，需要进一步的佐证和观察。

　　纵观昨日的市场，大盘走势在午后的拉升可谓是极端诡异，一边是券商股的快速拉升，一边是指数在券商股拉升的同时出现下滑，而随后则是进一步拉升，这样的局面可能隐含两点：一是新股的发行又要来了；二是券商的业绩真的很好。对于这样的拉升，个人认为四月份新股的发行即将出现，新股发行之前指数出现调整的概率极大。因此，建议做好仓位的控制。