经历过周二的“疯狂冲涨——变脸杀跌”异动后，周三开盘前，大家的心态想必都颇有些惴惴不安。不过，行情最终走出的“阳包阴”态势，以及129只个股涨停的盛况，将笼罩于市场的阴霾一扫而光。面对着沪指时隔一日后再次登上3800关口的大好局面，恐怕已有股民心中开始轻松哼唱李宗盛“越过山丘”的歌谣，畅想股指越过3800阻隔、牛蹄一路撒欢奔向4000点整数关口的曼妙景象了。

　　且慢，行情果真就已经是“越过山丘”了吗？从眼下多个角度来看，行情的脚下恐怕未必是一马平川，坎坷和震荡，或许就在前方。

　　凭什么涨？

　　数据转暖、宽松预期仍在

　　是什么因素给行情突然助力？我们认为，最新经济数据应是最大推手。

　　昨日公布的中国3月官方制造业PMI为50.1，远超49.7的预期，和49.9的前值。收缩幅度有所收窄，显示制造业在低迷中出现一丝曙光。市场普遍认为，这一重要经济数据的超预期表现，对当日的股市形成直接利好。

　　我们也不应忽视，虽然PMI小幅回升，但涨幅还是低于往年同期水平，同时本月的新订单指数和新出口订单指数均小幅回落，国内外市场需求仍显偏弱，制造业依然存在一定下行压力。同日公布的3月汇丰中国制造业采购经理人指数终值为49.6，为三个月来最低且仍处于荣枯线下方。不过汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌则表示，这也会促使未来宽松政策继续加码，他预计年内还会有50基点降息和200基点降准——对股市而言，这又形成了利好预期。

　　量能收缩

　　短线或还有震荡需求

　　“与周二的放量杀跌相比，股指虽收复失地，但多头动作明显趋于谨慎，追涨冲动有所收敛”。有市场人士认为，周三普涨但量能却出现明显萎缩，加上年内第四批IPO批文本周即将下发的短线资金面压力，这些因素带来的影响都需要一定的震荡动作来消化。加之近两日在沪指3800点附近显现出的较顽强压力，因此预计大盘在关口点附近或仍将有所反复。

　　申万宏源分析师钱启敏也从市场热点方面研判，提出了类似的观点。他认为，从历史行情经验上看，一波上升行情发展到领涨股开始领跌，而低价股、权重股开始补涨的时候，往往就应视作行情震荡的前奏。“尤其是目前上证指数已经逼近3800至4000点敏感区间，新一轮IPO蓄势待发，投资者在整体乐观之余，仍需保持些许谨慎。”

　　操作建议

　　中线仍看好二线蓝筹

　　高位拉出中阴线之后能够立即收复失地，以一根中阳线将中阴线基本吞噬，日线组合阳包阴，再次显示出市场的强势特征仍在延续。从大的趋势看，目前保持得依然完好，震荡难改上涨趋势，沪指有望在4月内挑战4000点。

　　就潜力板块看，“互联网+”概念，和以金融为代表的权重板块仍然处于整体蛰伏过程中。随着年报、季报的密集窗口期到来，风格转换的可能愈发高涨，经过长时间调整、业绩增长稳定、改革预期强烈的二线蓝筹股将再次受到增量资金的关注。总体而言，指数短线虽有震荡之虞，但仍在向4000点奔进的大方向上，建议大家以“大块头”的大金融、大基建及国企改革概念个股为主要关注对象。

　　记者 刘宁