在线教育正成为金融资本追逐的热门领域。目前，A股股价最高股票即是在线教育第一股——全通教育，其股价超出贵州茅台50多元，高达250余元。这显露了在线教育这一热门板块资本的长驱直入和如火如荼。

　　风险资本早在两三年前就青睐我国在线教育的巨大潜力，各路风投创投杀向在线的幼教、K12教育（从小学至高中的12年教育）、职业教育、语言教育、成人教育、出口留学、兴趣培训等细分领域。相关资料显示，2014年几乎平均每天诞生一家在线教育机构。尤其到了今年，在线教育被看作是互联网行业的下一个风口，各路风投、创投纷纷为该行业添柴加薪。有机构预测，2015年在线教育用户有望破亿，市场规模也将直奔1500亿元，且保持25%左右的年增长率。

　　风投资本大动作频频

　　3月27日，在线教育平台“一起作业网”在北京召开发布会，宣布D轮融资1亿美元。一起作业网是一家K12在线教育平台，以作业为切入点，打通学生、老师和家长三方。

　　3月27日，财务教育电商平台“铂略财务培训”宣布，已完成了近千万元的天使轮融资，投资方为在线教育平台沪江网及凯风创投。据铂略CEO邰杉透露，该笔融资将主要用于课程体系搭建和在线教育系统的优化。

　　3月26日，A股上市公司珠江钢琴发布公告称，旗下公司与广证创投共同发起设立的文化教育产业并购基金拟与福建埃诺教育共同设立合资公司，从事数字化课程开发、加盟管理及周边产品销售等业务。据公告称，埃诺教育注册资本为1000万元，是一家以幼儿音乐艺术教育为消费群体的教育及研发机构。

　　近日，在线教育机构猿题库宣布完成6000万美元D轮融资，目前企业估值已达3.6亿美元。本轮投资由华人文化产业投资基金领投，新天域资本、IDG资本和经纬中国参与。

　　口语100创始人朱奇峰近日宣布完成B轮融资，投资方包括中国“基金一哥”王亚伟、新东方董事长俞敏洪以及美国基金经理厉旭辉等，A轮投资者软银中国也继续跟投。

　　事实上，随着互联网对传统行业的渗入，尤其是与教育行业的结合，在线教育成为当下投资者重点关注的领域。比达咨询分析指出，随着“互联网+”上升为国家战略，在线教育正站在起飞的风口，该领域未来市场潜力巨大。

　　风口上的猪其实很瘦

　　在资本大力追逐在线教育时，在线教育公司就像风口上的猪扶摇直上，股价也随之愈炒愈高。但猪其实很瘦，在线教育公司的业绩大多乏善可陈。据相关渠道统计，目前中国共有11家本土教育培训机构在海外上市，发力在线教育的企业大多业绩平平，甚至还没有实现扭亏为盈。

　　新东方2015财年第二财报显示，其利润同比下降44%。学而思网校成立于2009年，是好未来七大子品牌之一。其财报披露，2013年学而思网校约占集团收入的3%，约5000万元，并有100万美元的亏损。学大教育发布的2014财年第四季度及全年未经审计财报显示，学大教育第四季度总净营收为5970万美元，比上年同期的6910万美元下滑13.6%，净亏损为1670万美元，与上年同期430万美元的净亏损相比亏损进一步扩大。

　　倒闭的在线教育机构也不占少数。2014年在线教育领域有30余起失败案例，一些公司获得融资后就宣布解散，业界熟悉的世纪佳缘创始人龚海燕在线教育创业遇挫，其创立的梯子网、那好网、91网先后花光融资，宣布解散。

　　北京立思辰董事长池燕明表示，“随着行业泡沫的消逝，众多在线教育企业将因过度烧钱但找不到盈利模式而以失败告终”。21世纪宏观研究院研究员王鹏善则撰文指出，2015年在线教育行业将迎来更大规模的洗牌。

　　盈利模式仍在摸索中

　　与大多数为互联网改造的传统行业一般，在这个潜力巨大的市场，盈利模式的摸索显得尤为重要。

　　池燕明分析指出，从商业模式来看，目前平台的盈利点主要是分成和广告费，而教育产品则主要依靠收取课程费用，只是将传统线下教育的销售渠道和使用场景搬到了线上。各大教育机构在传统收费模式基础上正探索新的盈利模式。俞敏洪表示，未来在线模式应该是走向O2O模式和单纯的线上模式。太奇教育CEO冉东认为，在线教育“必须与传统培训结合，O2O一定是在线教育的唯一解决方案”。

　　国泰君安发布的2013~2014中国在线教育趋势报告显示，移动端在学习进度、语音互动、无需联网、界面设计等方面优于PC端线上教育：56%的用户有意愿为手机在线教育APP付费，反映出用户具有为优质内容付费的意识。愿意付费的用户中，50%以上的用户可接受的产品价格在10元以内，这与大多数收费手机应用价格区间接近。

　　业内人士认为，在线教育未来盈利模式将趋于多样化。国内在线教育盈利主要依靠内容收费、服务收费、软件收费、平台佣金和广告五大收费模式，而且移动APP将逐渐成为主流模式。

　　俞敏洪认为，目前在线教育行业扎堆进入的情景，很像几年前的团购网站。但仔细来看，几乎没有成功的个案。成功不是估值了几个亿，拿到了多少风险投资，而是能否有可持续的商业模式，能否形成一套可持续发展的学习体系，同时带来商业盈利。在移动互联时代，一个教育智能平台，首先需要满足学生在线的学习需求，还要处理好与公立学校的关系以及满足部分学生家长对地面教育服务的需求，三个方面相结合，才可长久运行。