■刘言飞语

　　短线或有震荡 趋势依旧向上

　　□本报记者 刘伟

　　自去年四季度以来，A股在“价值”与“成长”两股力量的推动下，走出了两波波澜壮阔的大行情——第一波是去年四季度主板蓝筹股领涨，将沪指从2000点拉升到3000点之上；第二波是今年一季度3000点至今，成长股领涨。

　　在上周市场大幅放量的背景下，市场出现了一些调整迹象。

　　从周末消息面看，既有31家上市公司已被立案调查，如违法，将强制退市的利空消息；也有“一带一路”愿景与行动文件发布的利好，市场短期将呈现震荡分化走势。不过，从中长线趋势看，牛市格局依旧没有改变，投资者可以继续耐心持股。

　　市场调整压力增大

　　上周市场先扬后抑，依然延续上涨势头。虽然从全周看，各个指数依旧以上涨报收，但势头有所减弱，震荡幅度也在加剧。

　　具体来看，市场各主要指数均上扬的同时，市场整体上涨的家数却要低于下跌的家数，说明市场的热点分化较为严重，赚钱效应有所减弱；另一方面，低价股在上周初遭到了大炒，而这往往是市场一轮炒作即将结束的信号。

　　4月1日国家统计局将公布3月份中国制造业PMI数据，此前汇丰中国3月份制造业PMI预览值为49.2、创出11个月以来的新低，暗示经济数据将会释放利空效应。负面的经济数据，可能会增加获利盘的抛压，后势市场调整压力增大。

　　上周沪市成交31908亿元，日均成交6381亿元，比前一周略微放量。沪市连续8个交易日成交维持在6000亿元以上，周五成交回落至5093亿元。从资金流向看，市场获利回吐压力明显加大，呈现资金大规模净流出格局。

　　创业板在连续大幅上涨之后，上周四大幅跳水近4%，显示持有者心态已明显不稳，一有风吹草动，便积极出逃。在这种心态下，创业板继续上涨的动力将明显削弱。对于本周而言，中小板、创业板将面临巨大的压力，短线面临较大调整压力。

　　消息面上好坏参半

　　从周末消息面看，可以说是好坏参半。首先来看利好消息——市场最为期待的“一带一路”文件正式出炉，国家发展改革委、外交部、商务部28日联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。

　　光大证券报告表示，“一带一路”将是贯穿未来3年至5年的超级投资主题，从二级市场看，“一带一路”概念前期表现强势，预计还会持续表现。国金证券表示，“一带一路”的加速推进将有助于“中国制造”的升级与创新，从而带来全产业链受益的系统性行情。投资者可以积极关注受益于“走出去”战略的“建筑、高铁和核电设备、航运港口、钢铁”等板块。

　　再看利空消息——

　　博元投资涉嫌重大违法被启动强制退市机制，证监会表示目前两市已有31家上市公司因涉嫌信息披露违规被立案稽查，这对市场相关股票将造成巨大利空影响；

　　公募基金获准通过沪港通直投港股，长远来看将拉平两地估值水平，对市场蓝筹股有一定的不利影响；

　　央行行长周小川表示，中国必须警惕通货紧缩风险，三月PMI分项指数也显示就业形势不容乐观，这将影响投资者对经济基本面改善的信心。

　　整体来看，市场利好和利空消息交织，将导致结构型行情演绎得更加激烈，市场震荡会进一步加大。

　　牛市未完，逢低布局

　　博元投资被移送公安机关，成为退市新规下首家因重大违法启动退市机制的公司。在强势监管政策作用下，市场短线狂热投机气氛将有所降温。考虑到目前市场积累了巨量短线获利盘，调整压力明显加大。沪深两市自3月中旬以来连续强势走高，沪深指数涨幅均超过10%，期间并未有像样的调整行情出现，市场在原有获利盘未清洗的情况下负重前行，上涨空间将受限，从技术面角度看市场同样存在一定的整固需求。

　　目前市场整体依然处于强势阶段，但由于前期涨幅较大，量能水平也由高位开始回落，短期市场震荡调整概率增大。但震荡整固过后，市场依然有望进一步攀升。近期为年报集中公布期，投资者需要提防中小市值股票业绩不及预期带来的回调风险。不过目前场外资金还在不断入场，而蓝筹股经过一段时间的调整之后也有继续上行的动力。

　　从估值角度看，截至上周末，A股平均PE是20倍，市净率2.4倍，依然处于历史平均中枢的下方，因此大盘的牛市格局并没有改变，投资者要做的就是耐心持股，不要追高，而要逢低布局，等待板块轮动带来的盈利机会。