本周，经过新一轮强势上涨并在周初再创反弹新高之后，期指出现冲高回落走势。多头获利了结以及股票现货解套抛压共振使得期指“高处不胜寒”，不过就调整的幅度以及日内振幅而言，仍显温和。

　　风险偏好提升入市意愿

　　当前，资金入市的步伐显著加快，居民资产配置意愿向股市倾斜。作为一种风险相对较高的资产，资金大规模入市主要得益于政策友好下市场风险的下降。在两会后由于地方债务置换解决途径明确，压制在多头的债务担忧缓解，投资者风险偏好迅速提升。而当前经济基本面虽然羸弱，但是，今年前两月财政支出大幅增加，货币政策已采取两次降息一次降准，楼市也迎来政策春风。高层稳增长力度加大，市场对于基本面略偏悲观的预期得到扭转。

　　资金入市积极

　　从数据上来看，多项统计验证资金入市提速。截至到最新公布的3月25日，两市融资余额已经达到14356.48亿元，较今年年初增长39.4%，再创历史新高。3月17日至20日两市新增股票开户数为113.92万户，较前周新开户数72.15万户暴增57.89%，创出近7年新高。外资方面，通过QFII进入内地市场的资金也稳步增加，2月QFII新开立20个A股账户，连续38个月开立A股账户。日前，央行周小川行长在“中国发展高层论坛2015”上表示将改革QFII和QDII制度，未来QFII及QDII额度限制有望取消，入市资金自由流动更加便利；在此基础上，对于未来A股加入MSCI指数也将带来长远的助推作用。

　　板块有序轮动

　　当前，在市场风险偏好提高的前提下，市场对于转型和改革创新的认可是支撑股市走高的主要因素。虽然投资者对于国企改革、一带一路、自贸区、互联网、环保、高端制造等主题并不陌生，但此次上市公司所面临的变革，其广度及深度远不同以往，大部分行业板块均涉及其中。在此背景下，全市场的炒作带来很好的板块轮动效应。从这一角度看，市场行情延续时间也将更长和更远。

　　本周，政策利好进一步强化。周三，国务院常务会议指出要顺应“互联网+”的发展趋势，以信息化与工业化深度融合为主线，重点发展10大领域，实施“中国制造2025”。26日至29日，博鳌亚洲论坛将在海南召开，届时“一带一路”有望成为此次论坛的核心话题。在后两会时代，政策出台频率显然有加快之势，对市场也将带来持续的利多支撑。

　　短线休整有助行情走远

　　近期，期指在迈向4000点关口时出现一定震荡。从股指期货总持仓量上看，本周几个交易日基本上出现价涨量增、现跌量减的走势；总持仓逐步回落，多头有一定获利了结现象。从沪深300现货股指权重成分股表现来看，银行、保险、证券等金融板块在大幅上涨后受到高位解套盘的抛售压力出现一定的震荡回落，直接造成期指上涨动能的衰弱。因此，期指周一向上突破过程中留下的跳空缺口在周二即告回补。后市来看，期指当月合约能否继续向上挑战并站稳4000点这个重要的整数关口，很大程度上仍然取决于权重金融板块的表现。我们认为，近期期指的短线休整将避免过度透支多头动能，后市也有望将点位高度转化为时间宽度，助力牛市走得更远。从IF加权指数看，短线阻力位在4010点、重大阻力位在4080点附近，重要支撑位在3730点附近。