投资者咋看上市公司年报
- 发布时间：2015-03-18 14:29:16 来源：今晚报 责任编辑：罗伯特
上市公司年报渐次登场，面对涵盖高数据量和深度知识面的公司年报，普通投资者该如何“看年报”呢？这可以从四个部分简单加以解读。
一、从收入增长来源解读价量关系。看上市公司年报是一个综合分析、渐进的过程。要先将其收入增长进行分解，判断是价的增长还是量的增长，从而进行收入的同比和环比的比较。例如一家上市公司的年收入能力从3亿元到5亿元的规模增长，这并不能直接判断出该收入增长成分中“价与量”的关系。所以要通过公司近期的信息公告，比如生产的扩张、增长部分则多取决于“量”的增长。如果在生产规模不变的情况下，其中的收入增长则更多来源于“价”的增长。
二、净利润的组成及同比和环比数据。净利润的组成，主要由主营业务利润和其他业务利润构成，其构成比例对上市公司价值判断具有重要意义。结合非经常性损益项目情况，通过对净利润的来源，分析贡献度的大小，判断其收入的健康程度、可持续程度等；而净利润的同比和环比的结合比较，将使判断更为全面客观。判断一个上市公司将会出现拐点的时候，环比数据的价值会进一步突显。
三、分析投资收益的形式和来源。投资收益的形式分析，可以从上市公司投资性质进行判断，如非控股型、一次性、可持续性投资，关键是其投资收益是否可持续。而收益来源分析一般分为核心收益和其他业务收益回报，其中，上市公司的核心收益的贡献越高，则能判断其盈利质量越佳，具有一定的稳定性和持续性。
四、财务报表中财务费用部分应分几步看。分析财务报表中的财务费用，首先要关注上市公司负债率的变动情况，在不考虑利率的变化因素中，着重分析该公司的财务杠杆运用是否合理，判断风险程度；其次要看其负债结构的合理性，是否存在短借长投等资金错配的现象；最后要细看公司节省财务支出方法的合理性。
总之，看上市公司年报，需要多方面的研究、分析，才能比较清晰地了解上市公司的真实状况。
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