本报记者 谭卓雯

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　　企业尝鲜P2P：要的就是效率

　　2015年1月13日，对广西一家化工企业来说是个值得纪念的日子。这天，该企业在互联网金融平台积木盒子上线的一款年化收益率9.5%、金额为400万元的企业经营贷项目，仅3个小时就被投资者抢光。这让首次尝试这种融资渠道的企业负责人许先生欣喜不已。更出乎他意料的是，网上募集的400万元资金当天企业就可以提款使用。

　　“平常在银行贷款，手续没有一两个月办不下来。”许先生感叹，此次通过P2P平台积木盒子融资，从提出申请，到平台实地调查，到网上发布项目，再到款项到账，前后只用了不到一周的时间。

　　在此次P2P融资中，广西国有担保机构——广西投资集团融资担保公司扮演着推荐人和担保人的重要角色。该化工企业经过广投担保的推荐在积木盒子上线融资，并由广投担保提供本息全额担保。

　　“我们筛选资质良好、正规合法的全国知名互联网金融平台公司合作，推荐优质中小企业进行网上融资。有融资需求的企业客户，可以通过我们来对接全国优秀的互联网金融平台，引进北上广发达地区资金助力企业发展。”广投担保有关负责人说。

　　融资成本是企业最为关注的问题。记者了解到，企业通过担保公司担保到P2P平台融资，需要付出的成本为“投资人的利息+平台中介服务费+担保公司的担保费”。以上述化工企业的400万元P2P融资项目为例，剔除担保费，给投资者的收益为9.5%，再加上1.5%的平台服务费，其年化综合融资成本11%，仅比该企业在银行贷款的利息高1-2个百分点，比起民间借贷或小贷公司更是低了不少。

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　　20%或更高的年化收益：你敢贷吗？

　　并非所有的借款企业都能像这家广西化工企业一样，以较低的成本在P2P平台顺利融资。也并非所有的P2P投资者，都能享受如此的“刚性兑付”。

　　记者登录多个P2P平台发现，打出高息来吸引投资者的“草根P2P”平台不在少数。在这些平台上，年化收益率在17%-20%甚至更高的项目仍比比皆是。

　　对此，一位金融业人士表示，互联网金融的本质是降低交易成本，从而实现普惠金融。对于借款人来说，高息意味着高融资成本，如果给到投资者的利息都有这么高，那么加上其他的综合费用，借款企业的资金成本就高不可攀。P2P解决了企业融资难的问题，但融资贵似乎并没有解决。

　　“不排除一些企业急用钱又无法从银行贷款，要依靠高息来吸引投资者，但很少有企业能长期承受如此高的资金成本。一般做实体企业的，净资产回报率在20%左右已经非常不错了，以更高的成本借钱去搞生产，万一经营利润覆盖不了资金成本，就容易产生坏账，投资者投资了这样的项目就要面临非常高的风险。”该人士说。

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　　P2P：优质项目难找

　　经过了几年的野蛮生长，P2P行业遇到了有生以来第一个瓶颈。在一个缺少“游戏规则”，又充斥着诈骗、跑路等各种负面新闻的行业里，“不敢投”的谨慎情绪开始在投资者中蔓延。

　　记者在采访中了解到，以国资、银行系为代表的一些规范经营、背景雄厚的P2P平台，出于降低中小企业融资成本和投资者风险的考虑，上线项目年化收益率在P2P行业内普遍较低，多在8%-12%之间。加上各种费用后，借款人的最高成本也会被控制在17%-18%左右，并不会太高。

　　尽管行业风险在加大，不肯错过机会的投资者仍然危中寻机，收益偏低但招牌响亮的国资系、银行系、实力雄厚的民营P2P平台成为他们追逐的对象。不过，这类平台上的优质投资项目较少，常常一推出就被“秒杀”，让投资者的资金常处于“站岗”状态。

　　“现阶段整个P2P行业里，资金端投资者和资金供给较为充足，而项目端真正优秀的项目、优秀的融资主体却相对稀缺。”广投担保相关人士坦言，不少有背景有实力的P2P平台都主动找上门来寻求合作，他们看中的正是广投担保的国资背景，“因为与优质借款人一样，具有国资背景的担保机构也是稀缺资源。”

　　目前，除了积木盒子外，广投担保已经与北京金马甲产权网络交易有限公司、江苏省国资委P2P平台开鑫贷等多家全国性P2P平台建立和合作关系。

　　“有实力有资质的P2P平台多会选择与国有担保公司合作，不仅能寻找到优质资产，同时也为投资者提供了更安全的保障。只要是我们推荐的项目，都会对客户进行严格的审核和把关。一旦出现问题，我们会对投资者的本息进行100%兜底。”广投担保相关人士说。

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　　P2P怎么投：4条红线碰不得

　　业内人士发出预警，经济下行风险反应往往是滞后的，P2P会在接下来的两三年暴露风险。今年P2P怎么投？

　　有着三年P2P投资经验的南宁投资者张女士的体会是，如果风险把控的好，P2P投资仍不失为一种理想的投资渠道，但一定要把投资风险减到最少。

　　尽管没有出台白纸黑字的监管文件，但银监会已经基本明确了P2P行业的监管方向，给网贷平台划出了4条“红线”：一是明确平台的中介性质，二是平台不得提供担保，三是不得归集资金搞资金池运作，四是不得非法吸收公众资金。

　　“投资P2P的根本就是选好平台，几乎所有出问题的平台，都触碰这4条红线。”张女士说，按照规范操作，平台只能是中介性质，不能动用客户资金或参与交易，但一直以来，先用自有资金给借款人放贷，再把债券加价分售给投资者，或通过假标或期限错配将资金汇集成大池子，然后再去投资项目的做法在P2P行业非常普遍，投资者一定要打起十二分精神，利用公开信息找到蛛丝马迹，一切有违规“嫌疑”的平台都不能碰。

　　目前，有无担保已经成为投资者选择平台的标准，且90%以上的项目提供了担保，或是由第三方担保公司担保，或是平台自身设置风险保证金担保，或是由民营企业、小贷公司进行担保。那么，有担保是否能与无风险画上等号？

　　张女士认为，有担保也要看清担保人和提供担保的性质，监管政策已确定平台不得提供担保，而民营企业、小贷公司和民营小担保公司，都有可能因为自身实力不足不能完全抵挡风险，一旦发生问题，很可能连担保人也自身难保。只有那些国有担保公司提供连带责任担保的项目才靠谱。

　　南宁市一家国有银行的理财师表示，即使是正规P2P平台，其标的项目背景及运营状态等都需要投资者“做足功课”，而普通投资者在不具备这些专业知识和精力前，最好不要轻易涉足。

　　如果投资者愿意尝试P2P理财，她提醒投资者，一是需要准确评估自身风险承受力，尽量选择口碑好、运营规范的P2P平台，尤其是背靠金融机构的大平台；二是切忌贪婪盲目追求高息，保证资金安全是投资首要考虑的问题；三是要做好资金规划，尽量不要投入影响到日常生活的大资金，就算投也要投能够进行债权转让的项目，这样既能保持良好的流动性，又能在发现问题时尽快撤离。