海关总署日前发布数据显示，2015年1-2月，我国进出口总额达到3.79万亿元人民币，比去年同期（下同）下降2%。其中，进出口增长速度出现较大落差。出口总值为2.26万亿元，增长15.3%；进口总值为1.53万亿元，下降19.9%。贸易顺差更是达到7374亿元，比去年同期扩大11.6倍。

　　据海关测算，经季节调整法消除春节因素后，今年前两个月我国进出口下降7.2％，其中出口增长为1.2％，进口下降17.3％。

　　“这说明外贸的实际增长并没有那么快。”国务院发展研究中心研究员张立群认为，一方面我国对欧美主要经济体的出口保持提速态势，印证了世界经济呈现温和复苏，这为下一步出口继续增长提供了有利条件；另一方面，当前我们从前十大贸易伙伴的进口量都在下降，尽管其中有国际大宗商品价格走低的因素，但仍说明国内需求有待巩固。

　　●南方日报驻京记者 王腾腾

　　波动？？

　　贸易顺差达7374亿元

　　数据显示，2月份，进出口总值1.7万亿元人民币，增长11.3%。其中，出口1.04万亿元，增长48.9%；进口6661亿元，下降20.1%；贸易顺差3705亿元，而去年同期则出现了1373亿元的贸易逆差。

　　对于以上数据，分析认为出口增速回暖反映出外需好转，而且春节错位以及低基数效应的影响颇为关键，外贸企业一直存在着节前集中出口、节后陆续开工从而集中进口的现象。

　　此前，不少机构曾对2月份的外贸数据给出预判。对于出口总额的同比增幅，彭博调查均值为14.8%，瑞银预测8.6%。但实际增速大大超出了市场预期。在进口总额方面同样偏离市场预期，彭博调查均值为下降10.9%，瑞银预测值下降10%。

　　对此，瑞银分析团队表示，春节因素是造成1—2月外贸数据大幅波动的主要原因，因此不应过度解读2月数据。而且基数效应推高了出口增速、拉低了进口增速，去年同期出口同比下跌1.7%、进口同比增长10%。

　　2月贸易顺差为606.19亿美元，再创历史新高，从历史情况来看，每到春节时贸易顺差往往显著收窄甚至出现逆差的状况，因此本月数据再次证明了当前进口与出口形势的显著分化。出口高增速和高贸易顺差或有助于稳定人民币汇率的预期，但美元指数的快速走强仍是影响短期外汇供求的主要因素。

　　回暖？？

　　外需推动出口强劲攀升

　　从此次数据来看，外需转暖的迹象无疑是确定的。2月，中国外贸出口先导指数为39.6，较1月回升1.0，结束了连续四个月下滑走势，表明今年二季度我国出口有望好转。

　　1-2月中国对东盟出口最为强劲，同比增速从去年12月18.7%大幅加快至38%。对美国出口同比增速从去年12月的不到10%加快至21%，对欧洲出口同比增速也从去年12月的5%左右加快至12.6%。

　　在中国的出口产品中，传统的劳动密集型产品的优势仍然存在，并且在1-2月份的出口产品中表现抢眼。服装、鞋类、纺织、箱包、家具、玩具等劳动密集型产品的出口增速显著加快。七大类劳动密集型产品合计出口4969亿元，增长21.5%，占出口总值的22%。

　　浦发银行金融市场部高级分析师曹阳称，海外、尤其是发达国家的经济转好拉动出口回升，这与2月汇丰PMI中新出口订单指数出现较大上修指向一致。考虑未来欧元区经济的上行风险，美国经济复苏亦较为平稳，我们对于未来一段时间出口改善仍较为乐观。

　　■分析

　　大宗商品价格持续下跌影响进口

　　相比于上述国家和地区的出口总额的增速，进口总额却相形见绌。1-2月中国从美、欧、日经济体的进口从去年12月的同比增长7%转为同比下跌14%。从其他地区的进口也大多疲弱，其中东盟国家同比下跌近19%，中国香港、台湾地区以及韩国的进口总额同比下跌6%，从澳大利亚、巴西、俄罗斯和印度等大宗商品生产国的进口总额同比跌幅从去年12月的18.4%扩大至近33%。

　　大宗商品的价格持续下跌以及投资需求疲弱对进口额的拖累效果非常明显。1-2月原油进口同比降至4.5%，铁矿石进口降至-1%，进口未锻造铜及铜材降至-24.1%。内需低迷制约铁矿石和铜进口需求，同时银行收紧信贷也导致融资贸易需求放缓。

　　对于进口大幅下降，市场普遍认为反映了内需疲软。交通银行金融研究中心宏观研究员刘学智称，进口连续4个月负增长，且负增长幅度连续3个月扩大，整个经济的下行压力比较大。

　　民生证券也认为，考虑到国内经济总需求不强，原料库存堆积，进口还是有下降的压力，贸易顺差料继续维持高位。

　　进出口的走势分化，再加上贸易条件有所改善，推动了2月外贸顺差创下610亿美元的新高。对此海通证券认为2月顺差再度扩大刷新历史新高，有助于缓解资本外流。但美元新高及国内降息致人民币贬值，或加剧热钱流出，货币利率高企有损经济，因而亟需再次降准。

　　曹阳认为，二季度前期仍可能有25个基点的降息，降准、通过抵押补充贷款（PSL）增加基础货币投放也是必要选择。同时财政政策也会更加积极，通过盘活财政资金存量，减缓43号文的硬约束等多种途径将为基建投资提供融资。

　　鉴于美元对欧元、日元等主要货币持续升值以及境内外利差不断收窄，导致了资本不断外流，因此2月人民币对美元继续贬值，但是以0.3%贬值幅度来看，远低于1月的0.7%以及去年12月的1.1%。

　　瑞银分析团队认为人民币对美元中间价大幅贬值可能会引发资本外流加剧，而央行很可能选择稳定汇率预期、防止资本大规模外流，“尽管如此，我们认为今年人民币对美元不会出现5%以上的大幅贬值。”