后市暂时难有大涨空间
- 发布时间：2015-02-27 14:31:30 来源：羊城晚报 责任编辑：罗伯特
春节假期后两个交易日A股走势先抑后扬，其中，金融指数、地产指数成为波动最大的两个重要指数，均出现先跌后涨走势，成为市场波动较大的主要因素之一。
今年春节期间，宏观经济数据并不太理想：2月汇丰PMI小幅回升，但前两个月均值处于历史中等偏低水平；地产销量、电力耗煤增速、投资增速持续走低；春节假期零售销售、旅游收入增速再创新低。从宏观基本面来看，目前经济并不明朗，持续复苏迹象仍未显现，预计后续货币政策仍需进一步放松，市场仍是基于流动性放松推动上涨的逻辑来产生反弹。
由于本周国务院常务会议同时提出进一步减税降费及加快水利工程建设，启动相对积极的财政政策来拉动短期经济，再加上“一带一路”预期，使市场相关板块再次成为带动上升热点。我们认为，今年国企改革及走出去的国家战略有望成为市场主要热点，建筑板块及配套的机械板块将成为首要受益者，相关低估值上市公司及间接受益公司有望出现补涨。
由于当前缺乏足够的增量资金流入A股市场，预计指数暂时难有较大上涨空间，但在存量资金影响下，主题性机会将成为近期市场的主要风格。预计随着“两会”召开临近及国企改革加速，相关主题板块表现将有较大活跃机会。
从数据来看，外资在春节前有流入A股迹象。2月QFII席位多次出现大宗交易，如截至2月13日有5家QFII席位累计买入约80亿元A股。在国外市场估值走高的情况下，部分低估值A股成为吸引海外资金流入的价值洼地，未来需关注QFII资金流入的品种。
目前我国虽还未真正通缩，但警惕通缩风险仍需防范，预计央行未来出于降低通缩考虑，不排除会加大实施针对性的宽松政策。预计春节后关注焦点将集中在两会、国改顶层设计方案推出、新股发行加速等对市场的影响。
（广证恒生 张广文）
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