外国投行唱空给A股敲响警钟
- 发布时间：2015-02-27 10:30:17 来源：华西都市报 责任编辑：罗伯特
□ 皮海洲随着近期股市的回调，一些舆论对行情的发展变得谨慎起来，而且就连一些外国投行对A股市场行情的发展也是纷纷转向。
实际上，目前国内机构总体上还是以看多为主。外国投行唱空A股，至少表明他们对中国股市的“中国特色”还并没有深刻领会。因为去年下半年以来的这波上升行情，在一定程度上是脱离中国经济的宏观基本面的，中国经济增速放缓并不是2015年1月份才出现的事情。
而本轮行情之所以能够得以持续发展，主要是一种政策的需要，或者说是政策市的产物。一方面中国经济增速放缓，更需要中国股市能够走好，以便为中国经济的发展多作贡献，同时也支持国企改革的推进；另一方面股市的注册制改革也需要在行情相对活跃的市况下得以进行。
至于目前的调整，同样是政策之手作用的结果。因为去年11月下旬以来的疯牛走势，极大地放大了A股市场的投资风险，所以管理层开始了“紧杠杆”操作。正是在“紧杠杆”的情况下，股市才有了近期的调整。但“紧杠杆”的目的不是要把股市打压下去，而是要让股市行情更健康地发展。这种局面也是中国股市的监管者最希望看到的。也正因此，外国投行就此唱空A股，显然还为时尚早。
当然，外国投行唱空A股，也不是一点价值都没有。它至少表明，部分外国投资者看到了A股市场的风险。进一步来说，这实际上是在给股市敲警钟。特别是提醒监管者要精心呵护目前的市场。在这里，有几条是需要引起管理层高度重视的。
一是2015年新股发行的节奏不能太快，有必要参照2014年的做法，给市场一个明确的预期。
二是要尽快改变目前资金打新的模式，避免新股集中发行给股市带来冲击。
三是注册制改革要稳妥推进，尤其是要把相关的配套措施跟上去。
（作者系财经评论员、专栏作家）
