煤炭行业的悲观情绪绝不仅仅只发生在李志这样的私人小型煤矿中，即便是涉及煤炭开采的40家A股上市公司，也难见乐观论调。正如李志所言，煤炭行业黄金十年终结已成为不可辩驳的事实，而中国从过去煤炭的卖方市场，正逐渐变为买方市场。

　　以煤炭为主角的造富大戏，在上演了十年的精彩剧情，造就了数千个富豪后，正逐渐走向落寞。

　　“往年这个时候，我正坐在家里兴奋地数钱，算算又赚了多少利润。而现在，尽管我也在家算账，算的却是到底又亏了多少。”

　　2月10日，山西省吕梁市一位做了十二年煤炭生意的老板李志(化名)，接受记者采访时如此表示。

　　李志的遭遇只是他所生活的城市吕梁的一个缩影。2014年，这座靠煤而生而盛的城市GDP增速预计为-2%，山西省倒数第一，而2013年，吕梁GDP增速还高达9.5%，独占山西11个地级市鳌头。从顺数第一到倒数第一，最主要的原因或是受困于煤炭行业低迷和煤炭价格下跌。

　　因煤而兴因煤而败绝不是只有吕梁一地。据记者了解，至2014年三季度，全国40家涉及煤炭开采的A股上市公司中，32家净利润增长率为负。其中，黑化股份(600179.SH)负增长率更是高达-20142.71%，即便是煤炭龙头中国神华(601088.SH)，增速也为-11.97%。

　　江河日下的煤炭行业，转型升级似乎成了唯一出路。但究竟该如何转型，怎样面对转型带来的阵痛，又是煤企不得不面对的现实问题。

　　◎持续亏损

　　开采12年煤矿面临关闭

　　当吕梁迎来了2015年的第一场雪的时候，李志感受到的不是“丰年”，而是百倍严寒。

　　这位已过不惑之年的中年男子，在过去十年的煤炭黄金期，依赖被称为地下“黑金”的煤炭资源，积攒了一笔不小的财富。然而，刚刚过去的2014年，他是在煎熬中度过的。

　　2月10日，在接受记者电话采访时，李志的言辞之间充满悲观，不时叹息生意难做日子难熬。

　　“谁也没想到，突然之间，我的煤没人要了！”李志说，以往是各路客户争抢着要买煤，虽然煤价不断上涨，依然供不应求。如今，煤炭市场长期低迷，一再降价处理，来买的人也不多，即使有人买，也很挑剔。去年下半年，李志一度想关闭自己开了12年的煤矿走人。

　　煤炭行业的悲观情绪绝不仅仅只发生在李志这样的私人小型煤矿中，即便是涉及煤炭开采的40家A股上市公司，也难见乐观论调。

　　记者查阅A股40家涉及煤炭开采的上市公司2014年度三季报发现，32家企业净利润同比增长率出现了负值，占比高达八成。这32家上市煤企，净利润下滑最快的莫过于黑化股份。在已经披露的2014年三季报中显示，其净利润下滑了201倍，亏损2.69亿元，而全年预计亏损高达3.05亿元。而该公司在2013年度，净利润还为1056万元。

　　作为上市煤企龙头企业的中国神华，利润下滑也未能幸免。在已经披露的三季报中，虽然净利润达到了369.65亿元，但与去年同期相比，依然下降了11.97%。全年预计同比下降19.8%，降幅近两成。

　　与上市煤企一衣带水的，是全国各地依靠煤炭而发展起来的各个城市。这些城市包括上文中李志所在的吕梁，也包括山西的大多数城市和其他一些省份。

　　前不久，有媒体报道，吕梁市2014年GDP增速预计为-2%，自1999年以来首次增速为负。而在2013年，吕梁GDP还以高达9.5%的增速高居山西省11个地级市榜首。“过山车”式的经济增速背后，是去年煤炭市场的整体低迷。煤炭卖不出去使得这座靠煤而生而盛的城市，发生了令人未曾料想到的财政困难。去年，吕梁财政赤字高达20.3亿元。或是受吕梁等煤炭大市拖累，去年，山西GDP增速仅为4.9%，位居全国各省(市)末位。

　　与吕梁类似，陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯、山东滕州等多个靠煤生存的城市，在整个煤炭市场不景气的当下，经济增速都不可避免地放缓甚至是停滞。

　　买房买车不眨眼

　　◎一煤独大

　　“尽管煤炭黄金十年是从2001年开始的，但真正在2003年后，才出现了更多的做煤炭生意的人。我自己就是其中一个。”李志说。

　　在回忆起自己的那些“峥嵘往事”时，李志笑出了声。他说，当整个吕梁都开始为煤炭而疯狂的时候，自己也被整个浪潮卷了进去。

　　“那时候，我靠着刚开始做生意攒下的一些积蓄，开始承包一个小煤矿。也许真的是跟上了好时代，从2003年我刚入行开始，煤炭的价格就开始疯涨。那时候真觉得自己挖的不是煤，而是钱。”李志回忆。

　　李志还说，不仅是自己，在当时拥有煤炭的地方，就都是与他一样靠着煤炭积累起巨额财富的人，“那时候遍地都是豪车，而且谁家都有好几辆”。

　　陕西省榆林市是另一个“吕梁”。同样依靠煤，榆林在短时间内经历了经济爆发式的增长。一位榆林当地市民告诉记者，煤炭价格最高的那几年，也是榆林最疯狂的时候。

　　“在相同的时间段里，榆林好像一夜之间变了个样子，仿佛所有人都开上了豪车，住上了楼房。在房价飞速上涨的那几年，榆林的人们却从不看房价，只要想买眼都不眨一下就买了。”上述市民称。

　　记者了解到，几年前，在北京多个知名楼盘销售高峰期，都有煤老板的身影。在北京鸟巢附近的一处楼盘，曾有煤老板深夜提着整袋现钞争抢，而那时，该楼盘销售价高达7万元/平米，创下北京楼盘销售的天价。

　　伴随煤炭价格一路上涨，除了李志这样的私人煤矿主迅速暴富，不少上市煤企快速扩张，资产急剧膨胀。还有一些煤企则乘煤炭经济之风，迅速完成了上市战略。

　　作为中国最大的煤炭公司，中国神华就是在煤炭黄金期完成上市的，依赖煤炭，公司保持了11年的利润高增长神话。2004年11月，中国神华上市融资。公开数据显示，2004年，中国神华净利润为78.87亿元，而2011年，其净利润高达449.91亿元，7年增长近6倍，几乎每年的净利润都保持着翻倍增长速度。

　　与中国神华类似，大同煤业(601001.SH)也是在煤炭兴起之时完成上市的。一直以来，以拥有中国最大的煤矿而存在的大同煤矿，在煤炭经济开始抬头的2001年，联合中煤能源集团、秦皇岛港务集团、上海宝钢集团等成立了大同煤业股份有限公司，并于2006年实现上市，且保持着高速增长。2003年，大同煤业实现净利润2.26亿元，2008年，净利润增长率高达170.74%。

　　转型升级不容易

　　◎煤炭崩盘

　　经过了当初的高速增长，煤炭市场不可避免地迎来了低迷期。在残酷现实下，转型升级几乎成了A股上市煤企的唯一选择和出路。但如何转型升级，又是个不得不直面的现实问题。

　　在李志看来，想要再回到过去的黄金十年已不可能。“唯一能做的就是早点退出。”他说，这是最好的止损措施。

　　“我们业内都知道，靠煤发家致富的时代已经过去了，因为不论是国内还是国外，中国的煤都挖得太多了，根本就用不完。再加上国内煤炭售卖的价格比进口的还贵，我们就更不可能再回去了。”李志说。

　　正如李志所言，煤炭行业黄金十年终结已成为不可辩驳的事实，而中国从过去煤炭的卖方市场，正逐渐变为买方市场。

　　国家统计局数据显示，2013年煤炭行业固定资产投资5263亿元，同比下降2%；2014年煤炭采选业固定资产投资4682亿元，同比下降9.5%，与“十一五”时期年均增速26.7%相比回落了36个百分点。

　　煤炭行业研究员张超对记者表示，从2012年下半年开始，国内煤炭市场已经从饱和偏向产能过剩，“市场上需求的煤少了，但是煤企还是在不断地挖。”

　　“由于产能过剩，煤价便一直下跌。尽管挖的比以前少了，但总量还是多了。同时，进口煤在价格上更占优势，使得国内煤炭市场在‘内忧’上，更多了‘外患’。”张超表示。

　　然而尽管煤炭市场的低迷不可逆转，但仍旧需要煤炭这一资源却是不可否认的事实，因此如何在需求的同时保证煤炭企业的利润，成为了所有煤企不得不面对的问题。

　　“尽管国内对新能源的需要呼声很高，但煤炭作为国民经济的主要能源的地位，在短时间内恐怕还无法被撼动。正因此，如何保证煤炭的最大化利用成了煤企不得不面对的问题。”张超说，“在现有煤炭市场下，煤企想要实现利益最大化，恐怕要改变原来一煤独大的思想。除了以煤为主业外，还应该发展煤的副产品，利用产业链的思维来拉升企业的盈利。而且面对煤炭低迷的行情，也是煤企间重组兼并的较好时机，大企业兼并小企业后，更利于管理和统一规划产能，提高产业集中度和平衡产能。”

　　2014年，包括山西省、内蒙古自治区在内的多个以煤为主的省份，下发了一系列文件，鼓励煤企之间进行兼并重组。

　　比如山西吕梁，早在2010年，在当地政府引导下，30余名煤老板联手投资50亿元，组建了山西中汾酒业投资公司。政府还打算在汾阳市投资139亿元，打造“杏花村酒业集中发展区”，计划在2015年底完成建设，年产白酒10万吨，是山西汾酒集团的3倍。但是，在限制“三公消费”以及反腐高压之下，白酒行业由盛转衰，加上一些参与投资酒业园区建设的煤老板“出事”，该园区目前已成搁浅状态。

　　“我们也想转型。”多家煤企向记者表示，公司发展靠的就是煤，一时也很找到可以依靠的产业或资源，转型谈何容易。