想玩期权？小心一夜白了头
- 发布时间：2015-02-10 01:34:00 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
●孙春祥
与股指期货刚推出时不一样，上证50ETF期权作为国内资本市场的又一个衍生品小鲜肉，没有上来就宰股民一刀，而是非常客气地给广大股民分了点糖吃。至于吃过这块糖后，接下来扔过来的“礼物”是苦是甜，那还要看造化。
说起50ETF期权，有部分投资者抱怨监管层设定的门槛太高，除了资金门槛外，还必须经过严格的考试和资格审查，使得个人与机构参与的机会不对等，进一步造成散户的弱势地位。这话理论上有道理，但却没有理解监管层的良苦用心。
在市场中，任何产品的交易，理论上都不应该设定歧视。设计者可以设定最小交易单位，只要交易者资金能够超越这个门槛，就应该有交易的资格。例如在菜市场，你只要有钱能交得起摊位费，有进货的本钱，不管是洋葱、土豆还是白菜、茄子，你都可以卖，消费者有钱就可以买。以此类推，服装市场、五金建材、家具家电……漫天要价、就地还钱，这是古已有之的市场规矩，与现代市场经济精神一脉相承。
然而，我们不能将这种经验简单推广至金融市场，因为金融产品本身就存在着知识门槛，尤其是复杂的衍生品，如果不是科班出身或受过专业培训，一般人很难理解到位。拿50ETF期权来说，看涨看跌分别有买卖两个策略，这就是四个策略，如果再加上配合现货市场的对冲或者套利，那交易策略则可以衍生出若干种。如果连你要买卖的东西是什么都不明白，你硬要去参与，后果可想而知。
有些人会说，“懂不懂是我的事，准不准是你的事，你凭什么对我进行有罪推定？我自己吃几两干饭我自己知道。”话是这么说，但经验表明，金融市场投资者大多存在高估自己能力的倾向，尤其是风险偏好比较激进的人，很容易把自己往难以承受的风险中推。要知道，金融衍生品往往因为有着数倍乃至数十倍的杠杆，其风险远非股票市场的“套牢”所能比，对于没有自控力的人来讲，一夜之间爆仓出局是很正常的事情。要是等到出局了之后再来怪监管层没有好好把关，就是愁白了头，也没人给你悔过的机会了。
- 股票名称 最新价 涨跌幅
