多重因素导致走低 未来仍会双向波动

　　人民币连续阴跌走势不会持续(市场观察)

　　受美元强势挤压和国内“降准”等内外因素夹击，人民币汇率继续下跌，最近9个交易日中，七度逼近跌停。未来人民币是否进入贬值通道？专家认为，人民币汇率在局部时期内会贬值，但幅度不会过大，未来人民币还要国际化，总体趋势是稳定中有小幅升值。

　　九天七度逼近跌停

　　弱。谢太峰说，当前经济增速下滑，消费拉动经济的作用不足，欧洲、日本等经济不景气，出口面临的不确定因素加大，我国劳动力成本上升导致外资出现外流，影响了国际收支，这些都对人民币汇率有影响。

　　 未来不会跌跌不休

　　有人担心，未来人民币是否会持续阴跌走势？专家普遍认为，虽然有可能继续下行，但不会进入贬值通道，人民币将在平稳中有跌有涨。

　　“我国实行的是有管理的浮动汇率制，如果人民币持续暴跌，会引发大规模资本外逃，引起金融市场动荡。为维持经济和金融的稳定，央行会进行管理，即使下跌，也是稳中有降。”谢太峰指出。中国社科院金融所教授刘煜辉称，“人民币即期汇率牢牢地握在央行中间价手里。央行完全可以通过中间价将自己的意图传递给外汇市场的交易主体。”

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，人民币汇率贬值幅度不会过大，中国这样一个发展中的大国，很难和美元直接挂钩进行贬值操作，我们只能在一个合理的幅度内做一个调整。人民币走的是总体升值，局部时期贬值的道路。未来人民币还要国际化，总体会小幅升值，保持稳定，今年贬值空间最多2%。

　　未来，人民币双向波动将成趋势。中国人民大学国际货币研究所研究员涂永红认为，人民币汇率双向浮动和波动加剧，是市场力量发挥决定性作用的改革目标的具体体现。预计2015年，人民币汇率的双向波动将成为新常态。

　　人民币兑美元从上月下旬开始，不断上演下跌行情。据统计，1月26日在岸、离岸人民币双双大幅走低，在岸人民币暴跌逾200点，最低触及6.2531，创去年6月以来新低。香港离岸市场人民币兑美元即期早盘一度跌至6.2643元，创近8个月新低。人民币即期汇率暴跌，幅度逼近中间价的2%。1月27日、28日、29日人民币兑美元即期汇率再次三度盘中逼近跌停线。

　　进入2月，人民币跌势不减。2月2日，人民币兑美元即期汇率创27个月新低；3日，人民币汇率连续7个交易日6天接近跌停；4日，即期汇率开盘后再次下跌。

　　央行意外降准让人民币继续上演了贬值剧情。中国人民银行2月4日晚间发布决定称，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。数据显示，2月5日人民币兑美元中间价为6.1366元，较上一个交易日贬值48个基点，这已经是最近9个交易日中第7次逼近跌停了。

　　直到2月6日情况出现变化，来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6日人民币兑美元汇率中间价报6.1261，较前一交易日大幅反弹105个基点。

　　总体升值局部回落

　　近来人民币下跌由多重因素所致。首都经贸大学金融学院院长谢太峰在接受本报记者采访时指出，美国退出量化宽松政策后，美元指数走强，在这种情况下，即使人民币币值不变，人民币兑美元也要贬值。

　　统计显示，去年7月以来，美元指数从不到80升至年底90左右的水平，升值幅度超过12%。进入2015年，美元继续延续强势，不到1个月再升5%。与此同时，除美国外，全球其他国家掀起新一轮货币宽松潮，去年年初至今，已有土耳其、丹麦、瑞士、印度、埃及、加拿大等12个国家的央行步入降息周期。人民币因此对欧元、英镑、日元、澳元等非美货币表现为持续升值。2月4日，人民币兑欧元汇率中间价仅为7.0489。

　　其实，曾长期处于升值通道的人民币也到了回落的时候。“2005年以来，在美国等方面的施压下，人民币持续升值，早已被高估，现在也应该回落了。”谢太峰表示。

　　从国内看，过去支撑汇率的宏观经济有所减

　　本报记者 罗兰