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时隔32个月央行宣布全面降准 缓解企业融资难

  • 发布时间:2015-02-05 08:59:55  来源:钱江晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  将释放七八千亿资金,缓解企业融资难;A股有望重拾升势

  降准了,这次是真的!

  昨日晚间,中国人民银行官网发布公告,决定自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。央行表示,将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,促进经济健康平稳运行。

   多国央行集体放水

  中国降准空间较大

  这轮在全球蔓延的货币放水行动已经愈演愈烈。本周,澳大利亚宣布降息25个基点,将利率从维持了17个月的2.5%降至2.25%。这也使澳联储成为继欧洲央行、加拿大央行、新加坡央行等之后发布宽松阵营中的又一位成员。

  20国集团中已有不少成员国纵身跃入“全球降息潮”,其中包括瑞士、加拿大、印度、土耳其、俄罗斯、澳大利亚。而对市场影响最大的则是万亿欧元量化宽松的诞生。

  世界银行和国际货币基金组织(IMF)近期下调了对非美国家的2015年增速预期,暗淡的全球经济或使这波“宽松潮”不断蔓延。

  “央行选择了降准而非降息,这一点不意外,有点意外的是,这次的降准窗口在周三提前打开。” 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为,经济复苏不如预期,PMI等相关指标不理想,是促使央行采取行动的主要原因。

  钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮表示,此次降准是继上次降息之后,进一步确认央行的货币政策已进入新一轮的降息、降准通道,短时间内这种趋势不会改变。由于目前国内增速有继续下滑的趋势,“2015年,央行降准、降息的频率和力度,都会超过2014年。目前商业银行存款准备金率高达20%左右,仍处于历史高位,降准的空间较大。”姚铮说。

  普降和定向降准相结合

  可释放七八千亿资金

  这是一次普降和定向降准相结合的动作。

  据了解,本次普降存款准备金率为2012年5月份后首次,最近一年内为引导信贷资源支持“三农”,已经有两次定向下调存款准备金率。

  浦发银行杭州分行财富管理部暨私人银行总经理郭剑认为,央行此举意在引导资金价格往下走,从而降低实体经济的融资成本。

  “下周又有20多只新股要上市,其中一天有17只新股发行,这对市场整体影响较大,会促使资金大规模搬家;再加上春节前货币投放旺季,市场对资金需求上升,两个因素叠加会导致短时间资金价格飙升,抬高实体经济的融资成本,因而央行提前降准,意在增加市场资金供应,平抑资金价格。”郭剑分析,此次降准0.5个百分点,可以释放资金7000~8000亿元,短时间可以在一定程度上满足市场资金需求,降低实体经济的融资成本。

  不过,在董希淼看来,降准和降息的重心有所不同。“降息更多地是着眼于融资贵这个问题,而降准是为了让银行有更多的可贷资金,落脚点是为了解决融资难。”

  姚铮表示,从理论上讲,降息直接降低企业的融资成本,企业的融资需求扩张,能间接增加市场的货币供应量;降准能直接增加货币供应量,间接拉低融资成本。但实际上,上次降息后,许多企业的实际融资成本并没有下降,因为随着贷款利率的市场化,银行放贷比较谨慎,对一些风险比较高的企业,融资成本仍然比较高,也就是说降息并没有起到理想的效果。

  “降准则直接增加了货币供应量,使实体经济能获得更多的资金,对刺激经济反而能起到立竿见影的效果;而且因为资金面宽松,在市场竞争中,会带动银行的放贷成本下降。”姚铮说。

   低估值大盘蓝筹股最受益

  A股有望重拾升势

  “其实前几天市场就已经在等待政策落地,上周末市场就在传言央行可能降息。”钱哥理财专家、中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示,此次降准已在市场预料中。至于对股市的影响,钱向劲表示肯定是利好,尤其是金融、地产股,“降准意味着市场资金供应量的增加,对大盘蓝筹股的利好影响会更明显些。”不过由于前段时间大盘股处于调整中,这次降准能不能刺激大盘蓝筹股持续上涨仍有待观察,不排除大盘股上冲后又陷入调整的可能。

  “大盘本次调整,主要就是证监会查融资融券违规情况造成的。从短期看,查两融、降低杠杆对股市资金面带来负面影响,但从长期看,则有利于股市更健康的发展,避免股市因杠杆过高而透支,对后市带来不利影响。”方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华表示,央行时隔32个月之后首次普遍降准,重新带来资金面的宽松,对大盘尤其是低估值的大盘蓝筹股利好影响更大。

  “其实,大盘一直在等这个消息落地。此次大盘调整是在牛市过程中一次喘息的机会,我觉得从时间上来说,调整已经差不多了。降准消息落地后,大盘筑双底的可能性很大。”杨庆华对后市比较乐观。

  理财产品收益会下降

  选择中长期产品锁定收益

  无论降息还是降准,对普通市民来说,最关心的是理财产品的收益会不会跟着下调,“一般来说,降息后,银行会及时下调理财产品的收益,而降准对理财产品的收益影响不会那么明显,它有个滞后过程。”郭剑表示,但从市场预测看,今年可能会有多次降准和降息过程,市场资金供应较往年会有增加,理财收益逐步下调是趋势。

  与每年12月的行情类似,农历春节前夕往往也是银行理财产品收益率抬升的时期,而今年的这波“翘尾”行情,则在上周开始出现异动。

  据银率网数据库统计,1月的最后一周市场上共有775款人民币非结构性理财产品发售,平均预期收益为5.21%,其中有31款产品的预期收益率超过6%(包含),占人民币非结构性理财产品总量的4.08%。

  事实上,进入2月份以后,一些中小银行为节前的资金来源未雨绸缪的迹象更为明显,最显而易见的便是不少银行开始抬升理财产品的预期收益率,目前一年期理财产品超过6%以上收益不在少数。“春节前夕,是理财产品收益高企时点,投资者选择理财产品时,可以选择一两年期以上产品,以提前锁定收益。”郭剑建议。(记者 俞萍丽 王燕平)

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