商报消息近年来，银行理财产品不能达到最高预期收益其实并非“新闻”，最近三年都出现这一情况，基本都超过100款。据普益财富数据显示，2014年合计到期产品达到55415只，公布了到期收益率的产品为30349只，其中有121只产品未能实现最高预期收益率，占公布收益率的产品比为0.4%。这意味着银行理财产品实现到期最高收益率比例达到99.6%。从2014年月度来看，下半年未能达到预期最高收益率的产品较上半年呈现上升趋势。

　　相关数据也显示，2014年共有超过450家商业银行发行69540款理财产品，到期理财产品共计31178款，30427款产品达到预期收益率，达标率为97%，与2013年99.4%的达标率相比有小幅度下降。

　　过往三年，未达到最高预期收益率的理财产品每年都超过百款。2013年，则有113款产品没有达到预期。

　　投资者不禁关注，产品为何不能实现最高预期收益率？普益财富研究员叶林峰表示，未达最高预期收益率的产品大部分是结构性产品。而数据也显示，2014年每月未达到最高预期收益率的产品至少8成以上为结构性理财产品。这一情况也很普遍，如2011年未实现最高预期收益率产品中有31款为结构性产品，占比达到83.7%。

　　何为结构化产品？记者通过咨询业内人士得知，通俗来说，结构化产品类似客户和银行来一场赌博，赌赢了赚取最高收益，赌输了可能只有最低收益、没有收益或者亏损。因此这类产品往往预期最高收益率很高，有较高吸引力，但是否能达到最高预期收益率要取决于挂钩资产的实际表现，也和产品设计有密切关系。

　　据了解，市场通常将结构性理财产品细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等。最近，股市、大宗商品期货、黄金、基金等走势很复杂，让其中一些理财产品很难达到预期的最高收益率。

　　面对此类产品，投资者需要注意的是，第一，一般结构性产品平均收益率要高于非结构性产品，且基本是保本产品，因此较为诱人，但投资者一定要注意这类产品达不到预期收益率的可能性要大于非结构性产品。第二，从挂钩品种来看，挂钩票据和基金资产的结构性理财产品平均预期收益率最高，而与汇率、利率、大宗商品挂钩的则偏低。购买结构性产品不能仅凭最高收益率选择购买，而是要根据产品说明书中的收益结构条款研判该产品的高收益触发条件是否合理，并且要根据自己对市场未来走势判断购买产品。第三，普通投资者对不熟悉挂钩标的的结构性理财产品应该保持谨慎，最好不要碰。

　　当记者问及，是否未达到最高预期收益率和发行人有关，有无借鉴意义？叶林峰表示，从数据上来看，似乎可以得出“某些银行结构性产品最高预期收益率实现的情况更好”这一结论，但也注意到一些结构性产品实现情况特别好的银行其发行的结构性产品，从收益条款来看，几乎不存在不能实现最高预期收益率的情况，但这并不意味着这些产品就是优秀的产品。尽管能力更强的机构能够研发出更合理的结构性产品，然而这并不意味着就可以提高实现预期收益率的几率。对于无经验的谨慎型的投资者，如果也想涉足于此，不妨先尝试风险级别较低的、简单的结构性理财产品，做到风险可控。 综合