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我们的钱该如何安放

  • 发布时间:2015-01-31 06:34:51  来源:长春晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  本报综合消息

  30日,人民币即期汇率开盘报6.2510,盘中一度逼近6.2597跌停位,这是该汇率5天内第四度逼近跌停。昨日央行将人民币对美元汇率中间价较设定在6.1370,较前一交易日跌35个基点。这已是人民币汇率继周一、周三、周四后的第四度盘中逼近跌停线。

  分析人士认为,考虑中国贸易顺差仍高,经济增长绝对优势仍存以及人民币国际化等因素,预计不会出现趋势性贬值。今年人民币波幅可能会进一步地放大到5%,这样也能体现出汇率市场化的进程。

  因美元走强及空头回补打压,现货黄金价格周四下挫超2%,今年因实物需求不振,金价跌势难逆转。面对如此环境,投资者的钱该如何安放呢?

  暴跌

  5天4度逼近跌停

  30日,人民币即期汇率开盘报6.2510,盘中一度逼近6.2597跌停位,这是该汇率5天内第四度逼近跌停。

  人民币对美元即期汇率周四收盘报6.2469,盘中在人民币6.2461至6.2542元之间波动。

  继美联储暗示至少会在6月份之前将利率维持在零附近后,美元在海外市场走强。

  交易员普遍预计人民币未来将进一步走软,所以当人民币兑美元企稳或者走高时,市场参与者倾向做空人民币。不过一股份制行交易员亦指出,最近人民币大幅贬值,但央行并没有大幅干预,显示央行对人民币汇率贬值的容忍度提升,后市继续关注美元指数的走向,当然央行的态度也是关键所在。

  自2015年年初以来,人民币兑美元已经下跌了0.7%。去年人民币兑美元下跌了2.5%,这归因于中国国内经济增速放缓以及美国经济走强,而后者推动美元走高。这是人民币自2010年以来首次发生年度贬值。

  解析

  汇率波动属正常现象

  近期以来,欧洲央行万亿欧元的量化宽松(QE)政策拉开了全球几大主要货币的“战争”序幕。欧元连跌,丹麦、印度、加拿大等国纷纷祭出降息等宽松政策。

  对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰告诉记者,人民币疲态主要是对美元走强、瑞郎“脱欧”和欧版QE推动的连锁反应。自从去年7月份以来,美元持续走强。欧央行推出量化宽松政策以后,进一步推升了美元汇率,美元指数已经升至高位,升值幅度超18%。主要发达国家货币纷纷对美元贬值,贬值幅度超10%,新兴市场国家货币也对美元走弱。在强势美元情形下,也带来了人民币的贬值压力。

  国泰君安固定收益部研究主管周文渊表示:“人民币汇率近期出现较大波动,一是因为全球货币波动性提高,欧元下跌使得一些欧系货币从固定走向浮动;二是美元因货币政策周期收缩走强,造成非美货币贬值压力;三是我国经济内部压力较大,国内外市场普遍预判国内货币政策有所放松,这也会影响市场对人民币汇率的预期。”

  自去年央行将人民币对美元汇率波动区间从1%扩大到2%后,双向波动汇率形成机制已大大市场化。“有理由相信,人民币汇率可以在合理均衡的水平上保持基本稳定。”周文渊表示。

  走势

  不会出现趋势性贬值

  就本轮人民币的下跌态势中国金融期货交易所首席宏观经济研究员赵庆明在接受央视采访时表示,本轮下跌主要受外围非美元货币快速贬值影响。欧洲中央银行推出的经济宽松政策,导致欧元下跌;还有此前的卢布下跌。而凭借经济和货币政策方面的领先性,美元对欧元及其他主要货币维持升势是大概率事件,加上我国短期经济形势偏弱,政策环境偏松,人民币对美元汇率确有一定贬值压力。

  据赵庆明分析,考虑中国贸易顺差仍高,经济增长绝对优势仍存,以及人民币国际化等因素,预计人民币不会出现趋势性贬值。今年人民币波幅可能会进一步地放大到5%,这样也能体现出汇率市场化的进程。兴业银行首席经济学家鲁政委同样认为,2015年人民币汇率最大贬值幅度将达5%左右。

  金价创13个月来最大单日跌幅

  北京时间30日凌晨消息,纽约黄金期货价格周四收盘大幅下跌2.43%,创13个月来最大单日跌幅,报每盎司1255.9美元。美联储29日公布了货币政策声明,该声明公布后市场仍维持对该行将在今年中期前后加息的预期不变。

  周三交易中金价承压,主要由于美联储继续暗示其将在年中前后开始加息,仍旧称其将在加息问题上保持“耐心”。

  原因

  黄金空头回补引暴跌

  现货黄金价格周四下挫超2%,至两周来低点,白银跌幅为一年半来最大,此前美联储暗示仍准备在今年升息。而隔夜公布的美国初请数据大幅向好,提振美元走高,加之空头回补,金价则受重创。展望2015年金价前景,避险需求已失去光环,美元走强将重新对金价构成威慑,而实物黄金需求减弱也让金价失去支撑。本次暴跌,或致金价再难站上1300上方。

  命运

  不涨反跌命途恐多舛

  利国皇家资本表示,考虑到近期瑞士央行和欧洲央行的宽松措施,正在考虑重新调整在整理现金头寸,以再度买入黄金。该机构表示,瑞士和欧洲央行均已明确表态,会把名义负利率国债和利率维持在当前的低水平达相当一段时间,日本央行的情况也是如此。

  此外,美联储甚至可能不会在今年稍晚加息。这些因素均令黄金较先前而言,更具吸引力。并称,尽管黄金也存在负利率,但并不在各国央行的宏观经济策略考虑范围内,因此可被视为更可预测的成本。

  其他分析师却并不认为,黄金价格很快将在千三关口见顶回落筑顶。

  技术面上看,日线级别国际金价下探200日均线1254美元,MACD绿色动能柱初现,双线死叉,KDJ双线下行,暗示短期国际黄金价格下跌压力加剧。在金价上行方面,初步阻力在1265美元及1273美元,进一步阻力在1290美元、1306美元。

  分析

  美股和黄金是风向标

  “从某种角度来看,美国股票市场的低谷恰逢伦敦黄金市场的繁荣。”经济学家Ciner说。

  对于运用美股“早期预警系统”的合理性,中信期货分析师邹立虎认为,美股和黄金都是主要的大类资产风向标品种,资金是逐利的,如果股市表现不好,资金就会有追逐黄金的倾向,这是二者负相关性的直接原因。从这一角度看,通过美股“早期预警系统”来分析黄金走势,具有参考意义。

  后市

  资金或会寻求黄金避险保值

  “看别人千百遍,不知自己有主见。”资深投资者王先生说,各种指标让人眼花缭乱,不过判断黄金走势,最终还是要回归本质。

  对于2015年的投资黄金来说,业内人士认为应密切关注五大因素。首先,美联储加息时间。其次,中印实物需求的支撑。第三,俄罗斯与欧美之间的政治博弈能否令避险情绪升温。第四,页岩油革命对原油价格的影响进而对黄金反弹的拖累情况。第五,基本金属走势对黄金的带动。

  展望后市,巴克莱银行在1月15日的报告中称,由于美国通胀预期下滑、美元走强等因素对金价构成一定下行压力,预计2015年金价最低或下探至1060美元/盎司,最高可能触及1340美元/盎司,全年均价在1170美元/盎司。

  不过,汇丰银行分析师James Steel和Howard Wen则认为,虽然金价在2014年受到强劲美元的打压,但美元进一步上涨可能对金融市场产生不利影响,因此2015年资金可能会寻求黄金作为避险保值资产。

  人民币急速贬值 八类人开始睡不着觉

  第一类 股民

  分析师表示,在人民币升值的大趋势下,每一次人民币贬值都伴随着A股的下跌甚至大幅跳水。

  人民币走势与A股行情有关联的原因是,一方面,人民币贬值引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累整体大盘;另一方面,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

  应对策略:分析师指出,根据2012年的经验,防守性行业如公用、电信和医疗表现不受宏观不确定性和货币波动的因素影响。

  第二类 出境旅游

  出境游的成本面临上涨,出国旅行消费,人民币更不值钱了。

  应对策略:先购汇更划算,银行理财师提醒,不少人出国旅游喜欢刷信用卡购物,如果人民币在升值,延期还款反而还能够少还点儿钱。但如果人民币继续贬值,最好考虑在出国前就兑换好全部现金。

  第三类 留学者

  对于留学美国的学子而言,人民币贬值是个坏消息。这就意味着同样的人民币,所换取的外汇比以前少很多。银行人士透露,人民币此轮急跌,造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。

  应对策略:分批买入分摊风险,业内专家建议那些短期内有使用外汇打算的客户,可以观察几天汇率波动,找个相对低位入手即可,分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户,外汇资金用量比较大,可以先换汇做外币理财,目前国内几家银行的外汇理财收益都比较高,甚至超过同期人民币理财水平。

  海外代购市场火热,价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买便宜30%左右,有的甚至能便宜一半,这也是不少海淘族舍近求远的原因。

  不过,人民币贬值,很多海淘族感觉“亏了”,因为他们现在购买的一些境外商品价格已经开始上涨。

  应对策略:银率网指出,海淘通常分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账指信用卡消费按照外币结算,持卡人需要以外币还款,如手中没有外币,则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币,采取外币直接还款的方式,不涉及成本增加。

  第五类 炒房族

  过去9年中国房价大涨的原因有很多种,但其中一种,就是人民币升值。在这个升值的过程中,拥有房产的人们,资产迅速升值。房产升值的预期,又激发了更多人买房的欲望。

  近来人民币出现罕见的贬值,就给人一种游戏可能要换一种玩法的感觉。

  许多投资者担心,人民币贬值将导致整个市场预期逆转,促使投资者逐渐放弃房产。尤其是那些从海外涌入国内的资金,会因人民币贬值而流出中国,或不敢再轻易进入中国市场,多种作用助推中国住房资产价格下跌。

  应对策略:对三、四线城市来说,房价面临下跌的可能性更大些,目前并不适合出手,比较好的方式是等待观望。

  第六类 大型出口企业难享积极影响

  人民币贬值,从理论上来说的确有利于出口,一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益,但交易量较大的外贸企业,可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。

  有大型出口企业称,他的公司既承受了2013年人民币快速升值带来的汇率损失,又因为和银行锁定了汇率,在此轮快速贬值过程中没有享受到额外的福利。

  出于人民币单边升值的预期,上述大型出口公司2014年很早就与银行锁定了汇率,如果升值,则由银行操作消化风险。但人民币本轮扭头向下后,其所在公司又和银行谈妥,改为实时结汇。

  应对策略:随着汇率波动越来越剧烈,往后拖的风险也越来越大。为了降低汇率波动带来的风险,外贸企业就需要通过一些外汇衍生工具,比如远期结售汇、外汇掉期,到外汇期权等锁定汇率风险。为了规避风险,进出口企业的策略就非常简单:进口企业只要将购汇时间尽量往后拖,因为美元相对人民币会越来越便宜。

  第七类 来中国投资的炒家

  一直以来,大量的外资在中国长期游移,躺着赚钱。就如叶檀所言,“从2005年汇改到现在,你啥也不干,就把美元换成人民币,现在(贬值前)换成美元,升值33%”。

  你大概听过一个笑话,说一个美国人到中国连吃带喝,走的时候把剩下的钱换成美元,一年等于白吃白喝。

  第八类 做多人民币的国企

  近年来,随着人民币兑美元稳步升值,这些中国企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入,更有企业借钱押人民币升值,这样做虽然放大了人民币升值带来的收益,但也加剧了人民币贬值造成的损失。

  随着人民币兑美元下跌,越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的账面损失巨大。这些押注中有一小部分来自于私人银行客户和富人。

  投资

  人民币暴跌如何理财

  人民币出现少有的连续下跌走势,引发了市场对于人民币贬值的担忧。虽然从目前的情况来看,判断人民币未来的走势还为时过早,但未雨绸缪,了解有关知识,无疑将对未来理财大有益处。

  部分专家认为,人民币贬值应该只是一个短期阶段性的调整,持续贬值的可能性并不大。对于那些已经具有一定外汇操作经验的投资者来说,专家建议选择波段操作,目前汇市的交易工具还是不少的,像银行推出外汇保证金交易以及外汇期权交易,对投资者还是非常有吸引力。

  值得一提的是,假设人民币进入贬值通道,外币理财产品的投资价值又将凸显。

  期货市场值得关注人民币出现持续下跌,对国内成品油市场会有比较大的影响。首先,人民币贬值意味着进口成本的加大,所以对一些以进口为主的国内油品企业来说成本将会增加,产品价格也会相应上涨。其次,人民币下跌对本土生产的汽柴油价格也会产生提振作用,汽柴价格会相应上涨,从而国内整个成品油市场都会受到支撑。

  对于普通投资者来说,虽然直接投资期货的渠道还不多,而且风险又大,但是可以 通过各种手段,特别是结构型理财产品间接投资。此类理财产品适合有判断力的客户,且一般建议进行10%的资产配置,也就是仅拿出10%的资产购买挂钩黄金的理财产品。同时建议投资者可考虑期间单边触碰型及区间累积型的黄金理财产品。这两类产品的收益条件是以整个观察期内的商品价格表现做评判,不仅限于到期日的时点的价格,其实际收益或大于期末看涨或者看跌型产品。

  声音

  “人民币贬值”不是狼来了

  中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示,市场认知的简单化,甚至抵触情绪严重,没有自主主见的汇率选择与判断使得汇率贬值的不利舆论增加,预期心理与抉择混乱凸显方向不清,人民币贬值在很大程度上是认知与舆论的结果。

  近日我国人民币汇率不断出现贬值,甚至引起市场对人民币贬值的恐慌扩大。一周来人民币贬值多次接近2%的区间,跌停风险加剧,虽然人民币并未突破我们的自律目标水准,但人民币如此走势的原因却已经是十分清晰明显的。

  人民币对美元贬值扩大。其实根本原因不在人民币汇率的变化,而是受制美元难以摆脱,美元升值的新高是人民币贬值关键,包括新加坡汇率制度的变化也是人民币连接的贬值潮流。无论欧元或人民币甚至新加坡元,都无法摆脱美元霸权特性,进而欧元和人民币兑美元汇率全是贬值,而人民币兑欧元汇率升值,如何评估十分复杂,并不那么简单。

  其实,汇率万变不离其宗在于以自己的发展为主,以自己的利润和收益保护为主。适合自己是汇率最优的关键,控制住风险是汇率最重要的敞口。

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