政府出手拉低煤炭产能预期 分析称未来三年煤价仍难止跌

　　今后5年，山西原则上不再新配置煤炭资源，除“关小上大、减量置换”外，不再审批建设新的煤矿项目（含露天矿）。昨天，煤炭生产第一大省——山西正式印发《关于煤炭管理体制改革的意见》直接拉低煤炭产能预期。但市场认为，在未来三年内煤价仍然不会止跌。

　　文/广州日报记者陈海玲

　　山西省昨日正式印发《关于煤炭管理体制改革的意见》（以下简称《意见》），这一《意见》直指煤炭管理体制六大弊端，明确提出“煤炭管理改革”的路线图和时间表，释放多重政策信号。《意见》提出，今后3年，基本解决现有采煤沉陷区受灾群众的安居问题。同时，严格控制煤炭产能，停止审批500万吨以下井工改露天开采项目，全面推行煤炭资源一级市场招拍挂，引发业界强烈关注。

　　《意见》明文规定：严格控制煤炭产能，认真执行国家宏观调控政策。煤矿产能由省煤炭厅审核公告后，企业必须严格遵守，严禁超能力生产。

　　煤市“寒冬”仍在蔓延，煤炭政策和市场环境均发生了很大变化。截至去年11月，全国煤炭企业亏损面已超70％，山西煤企“卖一吨煤的利润买不到一瓶饮料”。经济发展“新常态”下，改革成为这个煤炭大省的首要任务。本报记者了解到的煤炭市场的现状是，价格仍在下跌。1月24日，神华抛出了2015年年度采用季度定价的价格方案：一季度5500大卡北方港口平仓挂牌价格520元/吨，大客户优惠10元/吨。第二季度定价公式为：上季度神华挂牌价×0.3+上季度环渤海指数均价×0.7，大客户可在此基础上优惠10元/吨。业内人士认为，由于有行业协会以及相关部门在主导定价，因此虽然此次神华抛出的一季度价格稍高于市场预期，而二季度采取的定价方式则较为贴近市场，从为煤炭行业脱困的大局出发，煤电谈判双方的分歧或有所缩窄。但在下游需求持续低迷以及春节长假临近的情况下，国内动力煤价格下行压力不减。

　　一位煤炭贸易商表示，由于目前国内市场煤和进口煤的价格都较为便宜，就算此次一季度520元/吨的价格方案定了下来，后市在缺乏实际需求支撑的情况下，国内动力煤价格还是稳不住，届时大型煤企仍将要给出价格优惠。

　　短期影响：今年煤炭价格或继续惯性下挫

　　“《意见》意味着以山西省为首的全国煤炭生产将告别过去的粗放式生产和运营，转入集约化生产，这也是在另一个方面严控了煤炭的供给。虽然这一批文是限制了煤炭的产能，长期来看理应可以拉升煤炭价格，但短期内煤炭价格仍然由供需关系决定。”安迅思煤炭行业分析师邓舜分析道。

　　“2015年煤炭价格还会创新低，因为煤炭能量供应还在释放，大气污染防治的需求还在增加，市场用煤的需求仍然不足，短期内看不到这种趋势可扭转的任何可能。因此今年5500大卡的煤（市场需求的主流品种）还将跌破450元/吨，低于去年这一价格的最低位——475元/吨。只不过有政府托市，煤价跌幅不会那么大，只是价格重心慢慢会下移。”邓舜分析道。

　　中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，供大于求态势难以根本性改变，企业经营压力依然较大，整个行业运行形势依然严峻。供应上，一方面，目前我国煤炭产能已超40亿吨，在建规模达10亿吨以上，煤炭产能释放压力进一步加大；另一方面，受全球煤炭市场产能过剩影响，煤炭进口仍将保持较大规模。据悉，2011年以来，我国煤炭净进口量连续4年超过2亿吨，约占国内煤炭消费的8%。需求方面，随着我国经济增速进一步放缓，以及降低煤炭占一次能源消费比重、大幅降低单位GDP能耗、降低大气污染物排放等一系列优化能源结构方案的出台，煤炭需求强度将进一步降低。

　　长期影响：煤炭股需要耐心潜伏

　　值得注意的是，去年全国煤炭年产量出现自2000年以来的首次下降。日前召开的中国煤炭工业协会新闻发布会上透露，2014年前11个月，全国煤炭产量累计完成35.2亿吨，同比下降2.1%，预计全年产量同比减少2.5%左右。受价格走低、库存增加、出口下降、投资回落等因素影响，去年煤炭行业效益应声而下。据统计，去年全国规模以上煤炭企业利润1104.5亿元，同比下降44.4%，亏损企业亏损额达683亿元，同比增长61.6%，亏损面70%以上。

　　中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，今年全国煤炭市场供求关系或将逐步得到改善。

　　2014年下半年以来，中央政府密集出台了一系列与煤炭产业密切相关的政策，比如山西、河南等煤炭产地明确今后将稳定煤炭产能；大型煤企也意识到“以量补价”的策略难以为继。

　　对此，中信建投表示，2015年，煤炭行业虽然基本面平淡，但由于宏观政策的积极扶持(降息、降准)等措施提升了股票市场整体的风险偏好以及下游地产产业链需求回升，加上煤炭行业本身扶持政策的推出等，煤炭股下行空间并不大。 中信建投预计旺季后板块有回调风险，但回调后的煤炭股将迎来抄底良机(预计4、5月份)。

　　昨天煤炭股告别六个交易前的大涨，随大盘一起回调。