就在各大央行近期纷纷宣布降息以提振经济之际，巴西央行日前却宣布将该国银行基准利率提高50个基点，由11.75％升至12.25％。巴西央行为何逆势加息？官方的解释是为了抑制通胀，但经济学家认为此举如同双刃剑，可能会伤及巴西经济复苏。

　　这是自去年总统大选以来，巴西央行第三次调高银行基准利率，也是2011年7月以来的最高点。巴西央行货币政策委员会在公报中指出，此举旨在抑制通货膨胀与恢复宏观经济的健康。

　　此间经济学家普遍认为，央行此次加息是“可以预期的”，因为它与政府当前经济调整的原则相一致。今年1月初，罗塞夫总统在其第二任期开始时表示，目前的当务之急是平衡财政和抑制通货膨胀。

　　近些年，巴西通胀率一直居高不下。即便是实现7.5％高增长率的2010年，通胀率依然达到5.91％。自2011年罗塞夫总统就职以来，该数值一直在高位运行，2011年至2014年四年间的通胀率分别为6.50％，5.84％，5.91％和6.41％。在巴西央行宣布加息之前，金融市场早些时候预测，今年通胀率还将持续升至6.67％，突破政府6.5％的管理目标上限。

　　高通胀严重影响民众日常生活。1月9日，巴西地理统计局公布的数据显示，2014年与住房相关的支出上涨8.80％，电价上涨17.06％，牛肉涨价22.21％，洋葱涨价23.61％，教育成本上涨8.45％，酒店价格上涨10.42％，银行服务费上涨6.32％，医疗保险费上涨9.4％等等。

　　家庭消费是巴西经济增长的主要支柱，这些年占GDP比例均达到60％以上，高通胀明显抑制了民众的消费意愿。巴西企业资讯服务公司日前公布的最新商业活动指数显示，2014年巴西消费者在商店的消费额仅比2013年增加3.7％，是11年来零售业增长幅度最小的一年。

　　巴西央行行长亚历山大·汤比尼去年底曾表示，他的想法是将2015年作为一个深度调整年，最终在2016年底实现将通胀控制在4.5％的目标。因此，在整个2015年期间，按12个月累积计算的通胀率仍将在“高位运行”。

　　但金融市场对他的这番表态心存疑虑。巴西央行《焦点报告》显示，金融市场认为2015年的通胀率将高达6.67％，超过6.5％的通胀管理上限，2016年的情况略有好转，但是也将达到5.7％。此后，2017年和2018年将分别降至5.5％和5.2％，不过仍然无法在罗塞夫任满之前将通胀控制在4.5％。

　　巴西第一大报《圣保罗报》22日刊登评论称，从2014年4月开始，罗塞夫政府开始逐步调高基准利率，但是通胀依然高企。理论上，加息有助于平抑价格上涨和工资增长，但由于政府公共开支快速增加，这些年来加息的积极效应大大下降。

　　GRADUAL投资公司的经济学家安德烈·佩尔费托认为，巴西经济步入衰退的迹象十分明显，此时加息50个基点实属过高。如果是出于抑制通胀的目的，25个基点是比较好的选择。

　　一些经济学家还注意到，巴西央行在本次公报中摒弃了去年12月使用的“未来加息步伐会放缓”的字样。桑坦德银行的经济学家毛里西奥·莫兰认为，这意味着央行货币政策委员会在3月份举行的下一次会议上，有可能会再度宣布加息50个基点。

　　ICAP咨询公司战略分析师茹利亚诺·费雷拉认为，如今巴西的实际利率已为世界最高之一，继续加息的直接后果将是压制经济活力。在他看来，巴西基准利率不该超过12.5％。