尽管华尔街分析师建议投资者购买大型美国公司的股票，但对冲基金对美国股市的看法却截然不同。

　　《华尔街日报》报道称，在道琼斯工业指数连续6年上涨、标普指数连续3年上涨后，分别管理着140亿美元和40亿美元资产的知名对冲基金CQS LLP和Passport Capital LLC都减少了美股多头头寸。

　　看空还是看多

　　《华尔街日报》援引投资咨询公司Aksia对200名对冲基金经理的调查结果称，约有1/4的对冲基金经理预计，标普500指数今年将收平或者收跌。

　　管理着200亿美元资产的对冲基金Appaloosa创始人David Tepper也提醒投资者警惕，即将到来的2015年与1999年很像，美股或出现泡沫。

　　“2014年和1998年很像。俄罗斯局势恶化，欧洲开始宽松，然后就到了1999年……而马上就要到2015年了。”David Tepper在致美国全国广播公司财经频道(CNBC)的电子邮件中提到，“你需要意识到，市场可能会有些处于被高估的状态。而现在市场正处于公允价值。”

　　与对冲基金谨慎态度相反的是，来自华尔街的分析师相信，美股将迎来又一年的强劲增长。

　　《华尔街日报》称，在研究公司Birinyi Associates调查的22名银行和投资策略师中，没有一个人认为标普500指数将在2015年下跌。调查中值显示，他们预计标普500指数今年将上涨8.2%，较一年前更为乐观。

　　美国财经网站Market Watch专栏作家高德撰文介绍了比林伊、保尔森、西格尔等6位顶尖投资专家的意见，他们对于新一年美股的预期虽然不如一年前那么乐观，但依然看涨。

　　高盛预计，2015年美国股市将获得2200亿美元的总资金流入，这与近几年的资金流入水平大致相当。

　　但从目前来看，2015年以来，美股市场表现有点不尽如人意，创下2008年金融危机以来的最差开年。2014年，道琼斯工业平均指数上涨了7.5%，历史上首次突破17000点和18000点大关。标普500指数53次刷新最高纪录，全年上扬12%。但进入2015年后，道指却连连下挫。油价大跌已推高投资者对全球经济增长的担忧，也助长了美股跌势。

　　《财富》杂志指出，美股牛市就要结束，熊市即将从“冬眠”中苏醒。该杂志认为，高高在上的股价、美联储加息在即、俄罗斯深陷困境、欧洲经济增长缓慢、中国需求下降、油价持续下跌等6个因素或将使美国股市难现牛市。

　　无论如何，预防风险都应被放在第一位。Market Watch专栏作家杰弗认为，2015年美股可能会有较多波动，甚至牛市告终，而投资者在这样的时期应重视多元化，以避免因为神经不堪重负而不当退场，损害自己的长期回报。

　　对冲基金失意

　　需要注意的是，对冲基金公司看空2015年美股恰逢其正经历艰难的时光。2014年股市回升令众多基金公司吃惊，尤其是那些试图保持领先全球趋势的公司。他们在过去一年中，用了大部分时间追赶强势的美股市场，并应对美联储的政策变化。

　　然而，对冲基金令人失望的收益率使得2014年成为“失意的一年”。

　　《华尔街日报》报道称，据对冲基金研究公司(HFR)调查，2014年股市对冲基金在扣除费用后的收益仅为2%。许多对冲基金偏好的持股都落后于大盘。以标普500指数作为标杆，这是对冲基金业自2011年来最差的表现。

　　对冲基金的苦苦挣扎让其大型投资者开始撤回投资。据路透社报道，1月13日公布的数据显示，投资者在2015年1月削减对冲基金的投资，赎回较投入金额来得更大，作为年度调整投资组合的一部分。《华尔街日报》也称，欧洲第三大养老基金、规模达到1850亿美元的荷兰养老基金PFZW近日宣布，将不会再投资对冲基金，因其收费相对于回报过高。

　　由于收益不佳，对冲基金正遭遇2009年以来最大的倒闭潮。HFR数据显示，截至2014年第三季度，有661家对冲基金清盘，全年对冲基金倒闭数量很可能“媲美”2009年的1023只，而2008年倒闭的对冲基金有1471只。

　　新媒体资讯网站BuzzFeed报道称，一些中型对冲基金很快将变成“危险物种”，对冲基金在去年倒闭数量接近历史记录，观察人士相信，2015年将可能继续加速。对冲基金市场与研究顾问公司Agecroft Partners预计，今年面临倒闭威胁的对冲基金数量将创金融危机以来年度新高。

　　机构投资数据与分析机构eVestment Alliance的研究主管Peter Laurelli向BuzzFeed表示，今年可能还有大量对冲基金倒闭，中小规模的基金将首当其冲。不过，Agecroft的创始人Don Steinbrugge向BuzzFeed表示，投资者并没有撤离对冲基金业，因为行业管理资产总额在增加。和2008年全球金融危机时期不同，如今对冲基金业管理的资产规模接近史上最高峰。所以，即使某家基金倒闭，原属该基金管理的资金也会流入其他基金，再用于投资。(国际金融报)