存量迅速萎缩 可转债“稀缺性”凸显
- 发布时间：2015-01-15 11:37:19 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
新华网上海1月15日电（记者潘清）过去几个月Ａ股持续上行，利好可转债市场，并推动可转债基金成为2014年度“最赚钱”基金品种。近期，伴随债转股加速，市场存量迅速萎缩令转债“稀缺性”凸显。
数据显示，去年11月24日以来，在Ａ股猛然发力带动下，中证转债指数持续走高，至今年1月14日累计上涨35.7％。
勺债牛市对相关投资产品业绩形成明显推升，可转债基金成为2014年度“最赚钱”基金品种。其中，主要跟踪中证可转债指数的东吴可转债基金自2014年5月9日成立至同年年底，母基金累计收益达到48.64％，在同期可比23只被动指数型债券基金中居于首位，带有杠杆属性的东吴可转债Ｂ同期涨幅更高达160.46％。
进入2015年以来，可转债延续强势。去年末因基金净值达到1.4040元而触发不定期折算的东吴可转债Ｂ，自今年1月5日恢复交易以来连续六个交易日在二级市场涨停，至1月12日累计涨幅高达77.30％。同期，银华转债Ｂ也因连续涨停触发“上折”，并在恢复交易后继续涨停。
基金业内人士分析认为，可转债基金标的成份对应的正股主要集中于金融、能源等相关领域，其“蓝筹＋杠杆”概念契合了岁末年初的大盘蓝筹行情。正股快速上涨令可转债股性随之增强，与正股走势趋同从而表现出明显的赚钱效应。
数据显示，随着债转股加速，截至1月13日存量可转债余额已从去年年中的逾1600亿元大幅减少至1047亿元。
基金业内人士表示，市场存量迅速萎缩，加上前期较大的赎回潮，可转债“稀缺性”凸显，安全边际也有所提高。从目前情况来看，由于股市预期尚未完全透支转债价值，在后续资金继续涌入的推动下，存量转债的估值水平仍有望进一步提升。
值得注意的是，近期Ａ股蓝筹股集体走弱，大幅溢价的可转债杠杆基金也因此面临抛售压力。以上述东吴可转债Ｂ为例，继13日跌停之后，14日又录得逾9％的巨大跌幅。从这个角度而言，在总体看好可转债前景的同时，投资者也应对相关投资品的风险予以关注。
