近年来，受美元影响，印度卢比一路跌跌撞撞。但随着“莫迪经济学”改革措施的推行，印度经济的承压能力也在不断变得更有弹性。

　　卢比仍坚挺

　　在过去的一年中，印度卢比仍在下跌。这令印度首富穆凯什·安巴尼十分苦恼，因为自2014年5月1日以来他已经损失了56亿美元，财富缩水24%。更多人担心随着外国机构从印度撤资，2015年印度经济不会好受。

　　但是这一想法已经被更多业内人士否定。

　　中山大学亚太研究院博士、研究生导师黄迎虹对国际商记者表示，这两年来，国内经济不景气、通胀压力加大、外资观望，以及美元异常坚挺和升值，导致卢比贬值，但是近期这种情况有所改变。“现在，印度的宏观经济有所改善，外资也逐渐增加进入，加上印度中央储备银行可能出台加息政策，这些导致了印度国内认为卢比有被低估的可能。”黄迎虹指出，1月9日左右，卢比的价值已经止跌返升，回升到了一个月前的水平。

　　本轮卢比持续下跌，甚至在2014年12月份出现最大跌幅引发人们对印度经济的担忧。在接受国际商报记者采访时，中投顾问宏观经济研究员白朋鸣分析道，此轮印度卢比下跌是从2014年5月下旬就开始的，在12月份的跌幅最大，持续时间较长，且呈现震荡的下滑走势。“造成此次印度卢比下跌的主要原因，一方面由于印度的贸易逆差较大，贸易逆差将导致本国货币贬值；另一方面，2014年美国经济复苏情况较为理想，亚洲国家汇率普遍出现下滑。”白朋鸣说。

　　事实上，并不能怪人们对卢比不信任，因为2013年美联储削减量化宽松政策引发卢比暴跌曾一度令印度经济苦不堪言：经常账户赤字迅速膨胀，并致使资本大规模外流。

　　白朋鸣指出，虽然这次卢比持续下跌给印度带来的影响比2013年小，但其破坏力仍不可忽视。“在贸易方面，印度卢比下跌并没有为印度的出口带来较大利好，因为日本汇率的下跌幅度最大，对印度出口造成冲击。而在投资、经济增长方面，如果卢比继续下跌，也将使印度经济出现缩水、投资外撤等情况。”白朋鸣分析道。

　　印度政府2014年12月15日公布的数据显示，印度11月贸易赤字扩大到19个月以来最高水平，达169亿美元。

　　被看好的一年

　　尽管美元走强致使卢比等亚洲货币继续承压，但2015年的印度经济仍被看好，无论数据还是政策等，都在发出令人愉悦的信号。

　　白朋鸣指出，此前卢比的大跌主要还是受大环境影响，因为处于亚洲整体汇率下跌的环境中。

　　从数据来看，2014年前三个季度，印度经济增长率为4.6%、5.7%和5.3%。照此势头，多家机构预测2014年度印度经济增长率将超过5%。印度财政部更发布数据称，在截至2015年3月份的财年内，印度经济增长将达5.5%。

　　印度经济虽也经历过增速下滑困扰，但同期年平均增长率仍保持在4%以上。可以说，印度经济正在摆脱过去三个财年经济增长持续放缓的下行通道。

　　白朋鸣指出，印度政府正在积极制定有效的货币政策、财政政策，调节印度贸易结构，以减缓该国受到卢比贬值的冲击。

　　在政策方面，莫迪自从出任印度总理以来，一直进行着各种改革尝试，比如放宽外国直接投资限制、进行税收改革、重新修订劳工和土地征收方面的法规、大力发展制造业以及铁路和智慧型城市建设等。此外，莫迪还启动了一系列项目以吸引外商投资，包括“印度制造”、“清洁印度”、“数字印度”等，同时出访美国、日本、澳大利亚等国，加强双边经贸合作，加速投资协定谈判进程。

　　印度第三大贷款商HDFC银行首席财务官米斯特里指出，印度已经积累了大规模的储备，国内经济已经非常有弹性，因此美联储加息对印度的影响不会像对其他新兴市场那样大。

　　高盛、普华永道、穆迪等国际机构纷纷看好印度经济。英国《经济学人》信息部最新公布的预测报告称，2015年印度经济总量或将升至全球第七位。

　　黄迎虹指出，印度国内对卢比仍较有信心，有观点认为在新的一年内，如果形势没有发生突变，卢比对美元很可能会维持在62~63之间，能够维持相对的稳定。“当然，汇率的确定与变化是一种非常复杂的经济现象，关于印度的经济与卢比的变化趋势将会怎样，还有待于进一步观察。”黄迎虹坦言。