基金周评:资金调仓引发宽幅震荡将成短期行情主基调
- 发布时间：2015-01-10 16:35:36 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
新华网北京1月10日电（记者陶俊洁、赵晓辉）本周是2015年的首个交易周，上证综指周中再度创出阶段新高，但盘中震荡明显增大。基金普遍看好后市，但认为资金调仓引发的宽幅震荡将成为短期行情主基调。
汇丰晋信基金认为，沪指周Ｋ线7连阳，7周完成从2500点到3400点的跨越，强势可见一斑，唯一不足的是量能未能配合有效放大。突破2009年“四万亿”元政策刺激下达到的3478点高点不会一蹴而就，因此出现大幅震荡不足为奇，只是短期阻力较大。与此同时，创业板则与大盘指数形成明显的跷跷板效应。
本周五，证监会发布股票期权交易试点管理办法及配套规则。ＥＴＦ期权及后续个股期权的推出，为证券行业提供新的业务空间，短期内将进一步提振证券板块情绪。长期来看，股票期权将为Ａ股交易制度的完善提供更多工具，为培育机构投资者提供条件。
汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣说，与期货和其他券商自主设计的场外衍生品相比，由于股票期权在交易所市场交易，且有做市商机制，其具有更加透明、易获取、流动性高的特征。未来随着覆盖标的的持续增加，Ａ股将逐渐摆脱缺乏做空机制的现状，市场定价机制更加合理。
在上证50ＥＴＦ中，大盘金融股占比较高，Ａ股目前大盘金融股相比小盘股在估值上存在流动性折扣，伴随着股票期权交易的推出，大盘金融股在Ａ股的流动性折扣将显著降低。大盘股尤其是金融股波动性也可能因此加强。后续个股期权推出之后，大盘蓝筹股可能会受期权交易的影响，波动性增加，大盘股较小盘股将可能由目前的流动性折价到流动性溢价，相对估值水平可能提高。
经过持续上涨后，部分大盘股本周出现获利回吐。年报未公布前的业绩不确定性也加大了股票持续上行的压力，从而制约了股指的持续上涨。此外，下周有22只新股密集发行，预计冻结近2万亿元资金，短期资金面可能承压。
天治财富增长基金经理周雪军认为，短期看，“经济弱、通胀低、货币宽”的情景依然持续，这仍将支撑资本市场保持一定的活跃度。
海富通基金预计，2015年上半年市场流动性仍会保持好的态势，新增资金多，政府改革利好围绕着改革预期，未来会逐渐通过“一带一路”消耗国内产能，使国企受益。
分析人士认为，在经济“新常态”下，经济增速放缓但企稳、无风险利率下行、货币政策相对宽松等提升市场整体估值的根本性因素并未发生改变，加之改革也在如火如荼进行中，在前期低估值品种普涨之后，后市行情或分化。
