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银行股大出风头 市场看多业内担忧

  • 发布时间:2015-01-06 18:06:29  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  新华网上海1月6日电(记者桑彤 王淑娟)沪深两市首份年度业绩快报出炉。浦发银行5日晚间公布的业绩快报显示,2014年净利润增速放缓、不良贷款率上升趋势仍然未改。市场人士预期,整体银行业的净利润增速和不良贷款率都不容乐观。

  而与此同时,近期银行股大出风头,整体走势强于大盘。一边是机构持续看多,一边是基本面的风险犹在。银行股将何去何从?

  银行股涨势凶猛 掩不住净利润增速放缓

  截至1月6日收盘,浦发银行上涨0.37%,已连续七日上涨。

  其实这波银行股的上涨从2014年11月下旬就开始启动了,2014年银行板块全年的涨幅在所有板块中位列第四名,实现了较为完美的收官。以刚刚过去的2014年的最后一周为例,A股银行板块上涨11.3%,同期沪深300指数上涨4.4%,A股银行板块跑赢沪深300指数6.9个百分点。

  数据显示,截至2014年年底,16家上市银行融资余额合计为873.79亿元,其中去年第四季度的净买入额合计达到477亿元,日均净买入额高达7.82亿元。

  然而,最新发布的首份上市银行业绩快报显示,浦发银行2014年实现净利润470.2亿元,同比增长14.9%,较2013年的19.7%下降约5个百分点。此外,2014年末浦发银行不良贷款率0.97%,比年初上升0.23个百分点。

  市场资金大举青睐 银行股华丽转身

  据记者统计,曾是“破净”主力军的银行股,目前已经全部告别“破净”时代,且最低市净率都超过1.1倍。从几乎全面“破净”到全线收复失地,银行股实现了华丽的转身。是什么因素驱动了银行股的上涨?

  “多方面因素激发了市场的兴奋点,而银行股在A股中的地位举足轻重,总市值占比大、流动性强,能够承接巨大增量资金入市。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为,一方面,大盘向上行情启动以来,银行股作为大盘蓝筹股由于此前大多处于破净的低估值阶段,所以受到市场资金的大举青睐。另一方面,央行在2014年11月份宣布了不对称降息举措,这增加了市场关于货币政策进一步宽松的预期。

  梢钥闯觯机构普遍看好银行股。近期安邦保险已经多次大笔增持民生银行,跃升为民生银行第一大股东。汇丰晋信基金认为,从银行的估值水平来看,无论横向市场还是全球比较来看,均具备相对吸引力。

  对于后续走势,华泰证券研究员罗毅也认为,银行股2015年精彩开局,喜迎开门红,今年向上趋势依然明确。通过金融创新能力形成差异化发展模式和竞争力的银行,都可以给予较高市场溢价。

  政策红包值得期待 利空风险需防范

  一方面市场人士认为,在存贷比可能放松、不良贷款核销力度加大、降准预期等方面,银行股仍有“红包”值得期待。而另一方面,在银行股飙升的背后,银行业发展的种种忧虑仍然存在,券商在唱多银行股的同时,大多也都提到了2015年银行股面临的利空因素,这主要有监管政策风险、资产质量风险和宏观经济风险等。

  相关调查显示,由于银行增速放缓,且成本增加,多数银行家对于银行盈利增速表示悲观。中国银行业协会报告指出,在利率市场化和金融脱媒的双重压力下,增加存款已成为银行业面临的最大压力。此外,八成左右银行家认为未来收入及利润增长率将低于20%,三成左右银行家预期收入增速将低于10%,表明了银行家对于未来3年收入及利润增长预期有明显下调。

  “我们认为2015年银行业净利润增速受降息影响将确定性下行,预计下滑至4%左右。”尽管如此,平安证券分析师励雅敏仍然认为,2015年银行股资金面及题材催化仍有看点。比如,金融混业化趋势加快、员工持股计划放行、资产证券化规模翻倍等。

  奚君羊则指出,银行业属于顺周期行业,在经济“新常态”下,我国经济从过去10%左右的高速增长转向7%-8%的中高速增长,银行业也要适应“新常态”。

  “经济增速下降、利率市场化、互联网金融创新及监管趋严等因素,决定了银行利差持续收窄、利润增速放缓、不良贷款上升将是银行业的新常态。但从目前来看,尽管银行业的盈利增速下滑,但还是优于其他行业的发展。从合理的估值修复角度看,银行股继续获得相对收益的空间还在。”奚君羊说。

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