杠杆牛市 投资者缘何“亏也心慌、赚也心慌”？
- 发布时间：2015-01-06 15:31:44 来源：南宁晚报 责任编辑：罗伯特
据新华社北京1月5日电 从最近大盘的走势来看，杠杆下的牛市呈现宽幅振荡状态，大涨大跌之下，投资者的情绪也随股指时而欣喜兴奋，时而胆战心惊，真是“亏也心慌、赚也心慌”。
2015年，当广大投资者有了杠杆工具的“大棒”，并开始挥舞出威力的时候，如何用好“杠杆”，如何才能避免自伤？
首先，证券公司要严格把好“守门人”的责任。
按照《证券公司融资融券业务管理办法》相关规定：“证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存”。股龄不足半年、结算资金未纳入第三方存管以及“证券投资经验不足、缺乏风险承担能力”或者有重大违约记录的客户，都不得申请两融业务。
但在牛市的氛围和居高的利率收益之下，并非所有的券商都能合格地履行把门人的职责。部分激进的券商通过“伞形”产品的方式放大杠杆，有中小券商甚至对投资者没有设立资金门槛。近日，已有消息称，有三家券商因开展融资类业务违规遭到监管层通报批评。
其次，投资者要强化风险意识。
据悉，当前两市约有279万名融资融券投资者，市场平均维持担保比例为244%。市场上一面是翘首期待、排队加杠杆的人群；然而，另一面，则有投资者已经尝到了融资爆仓的苦头。
成飞集成的融资客惨遭厄运便是一例。此前成飞集成的融资盘高达14亿元，重组失败后，成飞集成复牌7个交易日暴跌41%。截至2014年12月26日，融资余额仅剩33370万元。据业内人士介绍，一些融资买入的融资客已出现爆仓后被券商强制平仓的情况，沦为“负资产”。
同样，当年向券商融资买入昌九生化亏本的融资客们，近一年来频繁接到券商的追债电话，有融资客已经被证券公司诉诸法庭。
业内人士提醒，融资融券具有“涨时助涨、跌时助跌”的特点。然而，当投资者盯着收益，大力使用这些杠杆工具，当中介机构推销这些工具，将收益放入囊中时，缺失了一个重要环节，就是风险教育和风险控制。
一个成熟的市场需要有更多的金融工具、杠杆工具对冲风险；一个健康的金融体系，需要有更多的金融创新、金融产品来活跃市场，助力发展。但是，前提应该是市场做好了准备，监管做好了准备，机构做好了准备，投资者也做好了准备。只有这样，杠杆工具才会脱离“褒义词、贬义词”的争议，回归中性的工具属性；也只有这样，当无论是收益还是风险来临之时，才能避免“亏也心慌，赚也心慌”心理纠结的发生。
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