《武媚娘传奇》的突然停播并未打乱其制作方浙江唐德影视股份有限公司（以下简称“唐德影视”）冲刺IPO的步伐。北京商报记者从证监会了解到，唐德影视于今日正式上会过审。此次唐德影视的上会尽管稍显低调，却依然引来了业内的高度关注。这不仅因为它是时下备受热议的古装电视剧《武媚娘传奇》幕后投资、制作公司，还由于今年多家影视公司冲刺IPO最终多数铩羽而归。

　　以电视剧投资、制作、发行和相关衍生业务为核心的唐德影视于今年6月和11月向证监会报送公开招股说明书。据最新招股说明书显示，唐德影视拟在深交所上市，发行数量不超过2000万股，拟募集资金8.1亿元，拟用于补充影视剧业务营运资金，包括15部电视剧和6部电影的投资制作，以及2部电影的协助推广。本次募集资金到位后，唐德影视将实现年投资制作300-500集电视剧及6-10部电影。

　　推出了《永不消逝的电波》、《开天辟地》、《胭脂雪》等知名电视剧的唐德影视主要利润来源于电视剧业务，2013年唐德影视的电视剧业务收入2.3亿元，占公司营收的72.55%。相比电视剧的制作，近年来唐德影视的电影业务收入相对较低。2013年的电影业务收入为8165万元，占公司总营收的25.6%。业内人士表示，此次唐德影视公开招股，在解决公司资金紧缺问题的同时，可能意在聚拢资金大力发展电影板块，拓宽公司的产业链，提升唐德影视在业内的影响力。

　　数据显示，2011-2013年，唐德影视的营业收入分别为1.39亿元、1.91亿元和3.19亿元，分别增长37.25%和67.05%，但2011-2013年，唐德影视应收账款账面余额为0.72亿元、1.33亿元和2.34亿元，分别增长85.67%和75.08%，由此可见，唐德影视的应收账款增长速度明显超过了营业收入的增长速度。

　　但值得注意的是，与应收账款增长形成鲜明对比的是，唐德影视近三年来的净利润增长速度却相对缓慢。招股书显示，唐德影视2011-2013年的净利润分别为3946.77万元、5611.14万元和6364.92万元。业内人士对此表示，若其影视剧购买方不播出已购买的公司制作的电视剧，或者电视台本身经营情况发生重大不利变化，唐德影视将面临无法全数收回应收账款的风险，部分应收账款可能发生减值。北京师范大学文创研究院执行院长肖永亮向北京商报记者强调：“应收账款的持续攀升将增加投资风险，一旦发生大额坏账，将对影视公司的经营产生不利影响。”

　　尽管唐德影视推出了几部知名的电视剧，但与华谊兄弟、华策影视、光线传媒等影视公司相比，唐德影视在业内的影响力和经济实力相对较弱。深圳市创新投资集团有限公司华北大区总经理刘纲对北京商报记者说：“企业能否顺利上市，不仅依靠公司的名气和资金力量，公司的年净利润稳步增长才是成功的关键。”

　　影视公司属于轻资产企业，主要依靠投资、制作电视剧、电影项目获得利润，其稳定性相对较低。肖永亮认为，由于影视公司缺少固定资产，会在一定程度上增加投资风险，这也成为多家影视公司上市失败的原因。“影视公司想要成功上市，不仅要建立完善的财务制度，还应依据市场走向，推出高回报的影视项目，提升在业内的知名度，才能够提升公司上市成功的几率。”肖永亮如是说。