本报综合消息 12月29日，小米创始人雷军在微博宣布，小米于上周完成最新一轮融资，公司估值450亿美元，总融资额11亿美元。投资者包括由摩根士丹利原分析师季卫东创立的全明星基金俄罗斯投资公司DST、新加坡主权财富基金GIC、厚朴投资和阿里巴巴董事会主席马云的关联私募基金云锋基金等。

　　这是小米成立4年多来的第五次融资，此轮融资从今年7月开始传出消息，此刻终于尘埃落定，且与此前市场传言基本一致。接近小米的知情人士告诉记者，目前，这笔11亿美元融资资金已经全部到位。此轮融资创下互联网领域单笔私募融资纪录。

　　更为重要的是，4年间，小米估值从2.5亿美元飙升至450亿美元，超过了全球任何一家未上市科技初创企业，小米由此成为全球最富的私人科技公司。在国内，小米还成为估值仅次于BAT（百度、阿里、腾讯）的互联网公司。

　　下月发布重量级旗舰产品

　　小米保持着每年完成一次融资的节奏。2010年底，小米完成首轮4100万美元的融资，估值2.5亿美元。2011年底，小米第二轮融资9000万美元，估值10亿美元。2012年6月，小米完成第三轮2.16亿美元融资，估值40亿美元。2013年8月，第四轮融资完成，估值超过100亿美元，不过该轮具体融资数额没有透露。

　　雷军29日表示，这次融资是对小米创业4年多成绩的肯定，也揭开小米新的发展阶段的序幕。

　　作为一家创业公司，小米的成长速度让世界瞩目，今年频频成为外媒关注的对象。今年第二季度，小米超过三星电子成为中国市场发货量规模最大的智能手机厂商。三季度，美国研究公司IDC数据显示，小米智能手机出货量居世界第三，为1730万部，比上年同期增长200%以上，增长速度大大超过苹果的16%，成为全球第三大手机制造商。小米预计其今年将在全球销售6000万部手机，远高于2013年的1870万部。

　　有消息称，给投资人以信心的，主要是小米出货量的飙升，以及“软件+硬件+互联网服务”铁人三项。但是，和其他互联网公司早期面临的问题一样，雷军需要向市场讲自己的盈利故事。

　　华尔街日报称，一些大型投资者拒绝参与上述融资交易，因为他们担心小米能否成功从智能手机销售商转型为高利润率软件和服务平台，这个估值水平太高。尽管这些投资者中很少有人怀疑雷军的干劲和才能，但他们仍认为对自己运作的基金来说，这个押注风险太高。

　　小米从未披露其盈利数字。“在未来这几年里，我们做好了不追求短期盈利的目标。打平就挺好的。有些同行说一定要以赚多少钱为目标，我们认为用户的口碑才是最重要的。”雷军12月17日说。

　　不过雷军也提到，全美最大的会员制连锁零售商Costco模式是小米变现的未来路径。Costco和小米一样，都需要在低毛利下保证收益。雷军描述他第一次被Costco震撼的经历：他和同事到美国出差，大家都从Costco买某著名品牌的行李箱装东西，箱子的价格只有国内的十分之一，“一开始我们都是借会员卡买，但后来我们都出钱办了会员卡。”

　　雷军未公布此轮融资各投资方的投资数额。

　　据财新网报道，全明星投资基金是最大的投资人，出资超过3亿美元。除了小米，在私募领域，全明星基金已经投资美丽说和滴滴打车等企业，公开市场也持有阿里巴巴股票。云锋基金出资仅次于全明星基金，出资2.5亿美元。云锋由马云和聚众传媒创始人虞锋牵头，其投资行动也很容易与阿里巴巴联系起来，但这次投资马云并未参与决策。此外，GIC投资1.5亿美元、厚朴投资1亿美元。

　　雷军29日还表示，2015年1月，小米将发布“重量级旗舰产品”。消息称，这款产品应该是小米手机4s或5，本月已经开始量产。

　　雷军成为中国新首富？

　　小米最新估值消息发布后，有人按照雷军持有小米科技77.8%股份计算，雷军身家已高达390亿美元，超过马云的286亿美元，成为中国新首富。

　　这样的推断并不严谨。小米方面此前向记者解释，小米科技只是小米公司旗下公司之一，雷军在小米科技的持股情况不能代表他在整个小米公司的持股结构，“（雷军在）其他公司持股较少。”

　　小米市场负责人魏来此前在微博上透露，小米采用的是VIE结构。

　　所谓VIE结构，即可变利益实体，也称为“协议控制”。

　　中国公司如果想要在海外上市并符合中国监管规定，就必须采用VIE结构。这种结构涉及建立两个实体，分别位于中国和海外。中国的实体持有在中国开展业务所需的许可证和相关执照。另一个实体是一家离岸控股公司（通常选择注册在开曼群岛等避税天堂），海外投资者可以买进该离岸控股公司的股份。境外上市实体通过协议方式控制境内业务实体。

　　有消息称，小米公司注册地位于开曼群岛。

　　至于国内实体，业内人士根据小米科技入股美的集团的公告中所披露的前者2013年266亿元营收猜测，则是小米科技。记者在工商总局网上查到，小米在北京还注册有小米通讯技术有限公司，小米科技和小米通讯的注册地都位于北京市海淀区清河中街68号，是小米员工上班的所在地。

　　对于小米公司股权情况、架构如何设置、小米旗下有哪些公司，小米方面从未披露过，也表示不便公开。因此雷军的财富暂时无法计算。

　　值得关注的是，阿里巴巴、百度等中国互联网公司普遍采用VIE结构上市。小米采用这一结构，也预示着其有可能未来在海外上市。

　　但是，对于外界一直关心的小米上市计划，雷军一直表示，小米在五年之内没有任何上市计划。12月17日，雷军再次对此作出阐述时称，“五年之内没有IPO计划”，但这不是保证，“也许小米三年后IPO，说五年内没有IPO计划是我今天的心态。”

　　“我只能讲我今天的心态。因为我自己是四家上市公司的控制人。上市公司有很多短线的投资者，当你公司的规模和稳定性没有做到足够大的时候，上市其实背负了很多压力。它会使你的长期目标扭曲。”雷军说。