国泰君安：政策利好银行和股市
- 发布时间：2014-12-29 09:33:03 来源：金陵晚报 责任编辑：罗伯特
降准再次推迟，但降息降准在条件具备情况下仍在时间表上，政策总体利好。
11月21日降息之后，公共政策部门应有降准以降低融资成本的要求。但是，因担心对股市火上浇油，前期MLF续作和国开行4000亿投放之后第一次降准预期推迟，此次387号文可能第二次推迟市场降准预期。未来随着股市从快牛切换至慢牛、经济下行、物价通缩、套利资金流出、外占收窄等条件具备，降准的可能性仍然存在，预计春节前后。2015年一季度季末可能是再一次宽松时点，那是政府出手稳增长的常规性时点。考虑到中国准备金率为世界最高(美国活期存款的准备金率平均约为7%，定期存款的准备金率为0)，随着条件成熟，未来降息降准的空间较大。
利好银行和股市。同业存款纳入分母且暂不缴准，将降低银行负债成本，提高银行可贷额度。由于要求“一个月内”报送，预计1-2月份银行贷款投放将明显增加，主要投放方向为基建、央企等稳增长领域，有利于边际上降低融资成本，扩大需求，托底经济，利好银行和股市。新浪财经
