年底基金业绩盘点：工银双雄夺冠一步之遥近半QDII折戟，余额宝理财通不足5%

　　417只普通股票型基金中，有390只产品实现正收益，有97只业绩突破30%；783只债券基金中，761只实现正收益，140只收益超20%。

　　业绩排名，公募基金永远的话题。2014年末，随着“牛市”的到来，以及市场的震荡，最后一段赛程甚是激烈。

　　股票基金最具看点，多位基金人士接受理财周报记者采访时表示，不出意外的话，工银金融地产将稳夺冠军，此前长期占据首位的中邮战略新兴产业，卫冕难度很大。

　　可转债基金成为了今年债券基金的主力，业绩前十的债基基本被可转债基金“垄断”，产品分别来自长信、建信、汇添富和博时等公司旗下。

　　QDII产品依然低迷，接近半数产品年内业绩为负，而以油气为主要投资标的的华宝兴业标普油气，第四季度业绩仅为-28.82%。

　　业绩排名，越到最后越是好看。

　　股票基金：工银双雄

　　海富通国策成黑马

　　“不出意外，工银金融地产会是今年股基冠军。”距离2014年结束不到两周时，多位基金人士向理财周报记者发出了这样的声音。

　　截至12月25日，工银金融地产今年来业绩为77.99%，第二位的工银信息产业业绩为73.16%，此前一直稳居首位的中邮战略新兴产业，以60.48%的业绩排在第三位。

　　华北一位基金人士分析，目前依旧是大盘蓝筹股唱主角，最后4个交易日，很难出现中邮战略新兴产业逆转的局面。“市场产生了明显的二八分化现象，大盘大涨，中小板和创业板下跌。基金投资范围上，创业板不及沪深300指数。”

　　最后阶段，不仅是两只产品间的对决，更是两大风格之间的对决。“估值较低的大盘蓝筹由于政策引导，受大量资金追捧节节攀高，创业板的资金流出现象则是显而易见的。”上述基金人士说。

　　Wind数据显示，11月20日以来，170只大盘蓝筹股平均上涨24.3%，涨跌幅中位数为20.19%；创业板404只个股(不含ST)平均下跌3.07%，涨跌幅中位数为-6.62%；中小板718只个股(不含ST)平均下跌2.26%，涨跌幅中位数为-4.14%。

　　政策的影响不可小觑。12月19日，证监会表示，已对兴民钢圈等18只股票的涉案机构和个人进行了处罚。12月22日，中小盘个股大面积跌停，截至收盘，跌停个股将近300只，创业板指下跌4.94%，报 1517.93。

　　华北一位大型基金公司内部人士认为，此举将对创业板、中小盘企业带来较大影响、范围还将扩散，在目前市场风格轮换之下，对于此前瞄准创业板的基金产品，“影响深远”。

　　这位人士也认为，如此情况下，一向风格较为激进、对创业板个股集中持股的中邮战略新兴产业，最后几日逆转的难度更加大了。

　　市场仍然风云突变，截至12月21日，工银金融地产以89.59%的年内总回报领跑基金排行榜，工银信息产业以88.47%紧随其后，当时，中邮战略新兴产业已经跌到第八位。而三日后，前三位排名又发生了变化，中邮战略新兴产业重返前三甲。

　　最后阶段，海富通国策导向颇为抢眼。Wind数据显示，该基金今年来业绩为57.62%，排在417只普通股票型基金的第五位，目前规模为5.16亿元。四季度以来，该基金收益率更是达到了43.97%，排在第二位。重仓方面，其三季度末重仓股包括了航空动力、中航飞机、人民网、硕贝德等股票，并没有近来大热的金融股。对此，一位基金人士认为，此轮行情开启后，该基金很可能进行了调仓，且动作较大。

　　整体上看，417只普通股票型基金中，今年来有390只产品实现了正收益，有97只产品业绩突破了30%。另外，根据东方财富网机构席位追踪数据来看，近一个月来，龙虎榜成交金额前五位的个股为中信证券、国海证券、广发证券、海通证券和长江证券；净买入额前五位的个股为中信证券、五矿稀土、中国交建、宁波港和光大银行。

　　债券基金：可转债领跑

　　博时13只产品业绩超20%

　　债券基金平稳前进，可转债基金成为了主力。

　　Wind数据显示，截至12月25日，可统计的783只债券基金中，有761只债券基金实现了正收益，140只基金收益超过了20%。

　　长信可转债A以74.83%的业绩排在首位，该基金目前规模为1.44亿元；紧随长信可转债之后的是建信转债增强A，业绩为74.21%。业绩前十的债券基金，还有汇添富可转债、博时转债等产品，前十位的债券基金业绩都突破了60%。

　　业绩前十的债基中，博时基金[微博]就有三款产品入围，分别是博时转债C、博时转债A、博时信用债券，业绩分别为65.31%、65.28%和61.69%。今年来，博时旗下共有13只债券基金业绩超过20%，博时天颐、博时稳定价值、博时宏观回报等产品的业绩都超过了30%。

　　值得注意的是，12月初的“债市黑天鹅”没能延续对市场的影响。

　　公开资料显示，在12月15日到19日这一周，全部开放式债基涨跌幅为2.21%，普通纯债基金涨跌幅为-0.13%，信用纯债基金涨跌幅为0.38%，普通一级债基涨跌幅为1.12%，信用一级债基涨跌幅为1.16%，普通二级债基涨跌幅为1.83%，信用二级债基涨跌幅为1.83%，指数债基涨跌幅为1.2%，可转债基金涨跌幅为10.26%。

　　华泰证券认为，转债基金是适合在“股债双牛”和“股牛债弱”市场配置的基金，这种市场环境下，可转债基金的回报会明显好于其他类型债基，在“股熊债牛”和“股债双熊”的市场环境下，可转债基金负收益难免，需要回避。今年以来的“股债双牛”走势正是可转债基金走好的基础，但行情发展至今，可转债市场的系统趋势性机会已然有限，整体看，当前转债股性增强，市场风险需重视。

　　理财周报记者统计数据发现，随着债基行情上涨，债券基金管理规模稳中有升。

　　来自中国基金业协会的数据显示，截至2013年12月底，公募基金债券型基金管理规模为3224.84亿元，而截至今年一月底，债券型基金管理规模锐减到2571.36亿元，上半年以来债券型基金规模一度缩小到3月底的2524.97亿元，直到5月底，该类型基金管理规模才回升到2833.09亿元。

　　下半年来，债券基金的规模渐趋稳定，截至8月29日，债券基金管理规模为2848.43亿元，是今年来规模的顶峰，截至9月30日，债券基金管理规模为2793.84亿元。

　　QDII产品：近半数产品收益为负

　　2014年，沪港通的正式启动意义非凡，在其带动下，QDII产品也名声大噪，不过历经7年发展，QDII产品依旧不给力。 Wind数据显示，截至12月25日，可统计的112只QDII产品中，有65只产品实现了正收益，也就是说，58%的QDII产品今年来取得了正收益；相比之下，普通股票型基金中，93.5%的产品实现了正收益，债券基金则有97.2%的产品实现了正收益，而在指数型基金方面，353只产品中，94.05%的产品为正收益。

　　具体来看，112只QDII产品中，业绩排在首位的诺安全球收益不动产，年内收益率为31.22%，规模仅为9943.87万元，后续四只产品为广发美国房地产人民币、广发美国房地产美元、银华恒生H股B和鹏华美国地产，业绩分别为28.44%、27.96%、22.91%和20.93%。

　　年末阶段，QDII产品业绩更是集体下滑。截至12月25日，12月份以来，已经有79只QDII产品收益率为负，而放眼全年，亦有47只产品收益率为负。

　　112只产品中，业绩垫底的是华宝兴业标普油气，年内业绩为-29.2%，其四季度来的业绩表现为-28.82%，目前规模为5285.86万元。业绩排在后面的还有银华抗通胀主题、信诚全球商品主题、上投全球天然资源、工银标普全球资源等产品，业绩分别为-23.37%、-23.16%、-18.66%、-17.04%。

　　综观业绩排在后面的产品，多数为以油气、资源作为主要投资标的的产品，这与近来油价暴跌有关。

　　北京一位基金分析师分析，随着国际大宗商品遭遇重挫，特别是原油价格的弱市格局，早已波及国内投资于该标的的主题基金，其中，油气类QDII产品月跌幅高达20%，这样的市场行情何时探底，目前难以判断。

　　目前公募市场上有3只投资石油和天然气的QDII产品，分别为华宝兴业标普油气、诺安油气能源和华安标普石油，截至12月25日，今年以来，三只产品业绩分别为-29.2%、-13.04%和-13.82%。

　　事实上，在三季度公募市场中，亏损最多的就是QDII类产品。Wind数据显示，QDII基金三季度亏损6.01亿元。早在三季度，投资于海外资源的QDII基金业绩就比较糟糕，九月后国际原油价格跌破100美元，三季度油气指数下跌超过16%。

　　2014年三季度末，已成立的QDII基金共有87只，总份额为675.8亿份，总资产净值为501.1亿元，分别较上季度末下降2.4%和6.1%。四季度来，尽管新成立了4只QDII产品，但QDII产品的整体规模难以大幅提升。

　　华泰证券认为，QDII基金出海7年，发展遇困的原因有：(1)投入产出效率低，基金公司渠道不重视，推广意愿较低；(2)市场大环境和较差的业绩；(3)产品过去类别单一；主要集中于港股，与A股走势同质化程度高，起到分散国内证券市场风险的作用有限；(4)投资者认识不足；(5)“沪港通”等政策冲击。

　　货币基金：59只基金收益率超5%

　　牛市开启后，货币基金何去何从？

　　Wind数据显示，截至12月25日，可统计的424只货币基金中，有59只基金业绩突破了5%，排在首位的是大成月月盈B，业绩为6.55%，规模为到了1.47亿元，而大成月月盈A业绩为6.25%，排在第二位，规模为4176.5万元。

　　在上述59只业绩突破了5%的货币基金中，规模突破百亿元的有5只产品，分别为嘉实活期宝，规模为250.18亿元，业绩为5.21%；南方现金增利B，规模为342.65亿元，业绩为5.127%；嘉实货币B，规模为125.61亿元，业绩为5.125%；广发货币B规模为325.65亿元，业绩为5.007%；广发天天红，规模为176.8亿元，业绩为5.004%。

　　作为规模最大的货币基金——余额宝[微博]，年内收益率为4.74%。另外两只规模过千亿元的货币基金为华夏现金增利和工银瑞信[微博]货币，年内业绩分别为4.82%和4.78%。

　　货币基金作为冲击规模的利器，仍然受到基金公司青睐。Wind数据显示，10月份共有5只货币市场型基金发行，发行总份额为295.52亿份，占当月基金发行总份额的46.53%；进入到11月，基金公司发行货基明显提速，共发行了11只货币基金，发行总份额为77.01亿份。

　　展望2015年市场，凭借货币基金规模飙升的国寿安保表示，货币政策方面，央行[微博]在“松紧适度”的选择中，将靠近相对宽松的一端，或有全面降准、降息的可能性，央行货币政策回归“泰勒规则”，银行间市场利率还有下行的空间。具体来看，随着外汇占款趋势性减少，基础货币将出现缺口，基于此，2015年货币政策对宏观流动性的支持势在必行。

　　“2015年中国宏观形势处于U形衰退期寻底，并逐步向复苏期过渡的阶段。大类资产应主要配置于权益类资产，固定收益类次之，商品资产、现金类资产表现相对偏弱。”国寿安保基金表示。

　　“2015年市场行情为慢牛而非疯牛”。这是天弘基金对新年行情的预测。天弘基金表示，明年相对看好以“科教文卫”为主导的未来发展趋势，以及国企改革领域。鉴于短期涨幅较大，明年有调整的概率，一、二季度之间担心通缩加剧，但经济没有系统性风险，可以此积极储备投资标的。

　　行业方面，天弘基金表示，2015年较为关注环保、医药、信息安全、体育、资源价格改革、券商等行业或主题。

　　12月25日，距离年终只有4个交易日。

　　当日早盘两市双双高开，银行、保险等纷纷走高，盘中重回3000点，午后沪指冲高回落，一度逼近3000点。当日收盘，沪指报3072.54点，涨3.36%，成交3790亿元；深成指报10493.78点，涨1.96%，成交2008亿元；创业板指报1529.47点，涨0.64%，成交301亿元。

　　面对当日反弹，博时创业成长基金经理韩茂华认为，这是对24日快速下跌的修正，股指反弹的主力开始从金融板块向建筑、机械等中游板块过渡。其次，当日的反弹是大小股票的普涨，市场特征已经不同于前期的“二八”严重分化。

　　展望明年市场，韩茂华认为，除了国企改革和“一路一带”等主题外，需要格外关注转型与创新，可能开创中国经济新的增长模式，其变化可能是潜移默化的，带来的投资机会的持续性也将更强。