宝宝理财——

　　收益降但市场仍未饱和

　　.作为2013年当之无愧的话题王，余额宝引发的震动和革新至今没有消散。但收益率整体出现下降的趋势没变，从年初平均的6%，到年底破4，下降了30%有余。近期，受益于银行存款竞争，各宝类产品七日年化收益有一定反弹，但是难掩整体下滑的趋势。

　　凭借充分的流动性，宝类产品未来依然会成为一些客户资金闲置时配置的主要品种，未来机构对宝类的客户的争夺依然不会放弃，作为客户信息端口，以宝类为切入点，综合营销其他产品，将是未来机构的重点发展方向。

　　网贷平台——

　　数量暴增，风控跟不上

　　网贷之家发布的数据显示，截至2014年12月18日，12月新增P2P问题平台数已达47家。仅半个多月，这一数字已经超过11月单月问题平台总数，再创历史新高。而2013年全年的问题平台数也不过是76家。多位业内人士分析指出，受资金涌入股市等因素影响，P2P平台正面临年底回款难、业务增速慢、投资者频繁提现等问题，再加上行业洗牌正在加速展开，一些平台开始陆续倒闭。未来数目众多的网贷平台将面临更加激烈的竞争环境，会出现由为数不多的几家平台组成的第一梯队。

　　数据显示，截至三季度末，全国P2P网贷运营平台已达1438家，环比增速达6%。

　　电商卖理财——

　　苏宁京东发力，产品类似

　　余额宝、P2P之后，互联网金融今年又出现新的形式——互联网票据理财。8月，苏宁云商和京东2家公司相继推出互联网票据理财，传统银行承兑汇票成为网上投资者的投资标的。苏宁云商和京东的票据理财产品年化收益率都在6%-7%，更有专门做互联网票据理财的“票据宝”推出多款超7%的产品，收益完胜“余额宝”们和银行理财产品。

　　在享有高收益的同时，互联网票据产品由于有银行无条件承兑，受到了投资者的热捧。京东和苏宁云商的互联网票据理财产品甫一发售，就被一抢而光。不过，业内人士也提醒，互联网票据产品也并非全无风险，投资者仍需谨慎。

　　此类产品实际上是将传统线下的银行承兑汇票转移到线上，实现投融资的目的。一般而言，企业以其所持有的银行承兑汇票为质押担保，在互联网上向投资人融资。然后承诺借款到期后一次性还本付息给投资人，但是值得注意的是两家产品销售的产品来自同一家投资公司。

　　私募备案——

　　理财品种会更加丰富

　　证监会今年力推了私募基金的注册备案工作。四轮登记结束后(截止到7月)已完成登记备案的私募基金管理人3563家，管理私募基金5232只，管理规模1.98万亿元。其中私募证券基金管理人1036家，管理基金1903只，管理规模0.27万亿元；股权基金管理人2080家，管理基金2688只，管理规模1.51万亿元；创投基金管理人421家，管理基金604只，管理规模0.18万亿元。其他类型基金管理人26家，管理基金37只，管理规模150亿元。

　　私募备案是私募阳光化的重要过程，在公募市场萎靡不振的这几年，大量业绩靠前的基金经理选择私奔。而目前市场上也不断出现一些以此类私募产品为投资标的的产品，或许未来公私将不再会有界限，而投资范围也会更广。

　　蓝筹猛涨——

　　专家看不懂

　　回顾这一年，A股从“熊”到“牛”，从“疯牛”再到“慢牛”，短短半年大逆袭。2014年的证券市场，改革成为主旋律，新国九条、混合所有制改革、IPO重启、沪港通、退市制度实施等顶层设计，动作不断，吹响了牛市号角。

　　“终于有人按下了中国股市‘红利按钮’”，5月9日，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新国九条)，有人如此评论。这是自2004年1月以来，国务院第二次以红头文件形式出台的资本市场纲领性文件，这份被称作为“新国九条”的文件发布对我国资本市场的发展产生深远影响。

　　而市场也没有辜负国九条，股指随后慢慢上扬，到了年末，更是大风吹得“猪”和“大象”漫天飞舞。有专家表示，此时炒作的企业基本面没有实质变化，蓝筹暴涨更让人难懂。

　　担保公司跑路——

　　本可避免的诱惑

　　本报今年4月份系列报道了投资担保公司违规吸收社会资金的事情，到11、12月份每天三四家投资公司跑路的情况发生，中间隔了6个月的时间。投资者完全有时间避免损失。

　　作为普通投资者而言，考察投资机构，无非就那么几点:一是看公司合法性，营业执照并不代表公司安全，但是工商局会对营业范围做严格界定，是否可以吸收社会资金，一目了然。比如我们看到的投资担保公司，其经营范围是以自有资金投资，并不包括其他，所谓只是担保平台，给客户提供的是中介服务的说法都是违法的。目前省内还设立了一批民间资本管理公司，这类公司是可以从事私募资金的经营，但此类私募基金的额度有限，一般是企业注册资本的4倍以内，且利率不会那么离谱。二是看投资项目，一定要有投资项目的具体说明，投资者稍微下一点功夫也不会被骗，济南跑路的投资公司几乎所有的融资企业都来自河南的一些项目，上网查一下工商注册内容并不难。三是侧面信息佐证，几乎所有的公司都会有些瑕疵，用基本常识就可判断公司是否可靠。

　　债券市场——

　　遭遇黑天鹅

　　12月8日，中国证券登记结算有限责任公司在其官网上发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，对企业债回购进行调整。根据《通知》，中证登即日起“暂不受理新增企业债券回购资格申请”，对于已取得回购资格的企业债券，则要求“暂不得新增入库”，只有“按主体评级‘孰低原则’认定的债项评级为AAA级、主体评级为AA级(含)以上(主体评级为AA级的，其评级展望应当为正面或稳定)的企业债券”不受影响。

　　为了满足中证登的规则，债券市场出现大量的抛盘，对债基等产品的收益造成较大的冲击。但有专家表示，从长期来看，由于目前仍处于降息通道之中，在市场吸收了这部分冲击后，债市将逐渐重回上升通道，届时债基将重回升势，但鉴于杠杆方面会受到限制，债基的走势很难如前期迅猛。

　　银行理财——

　　将逐步打破保本

　　今年七月，银监会发文明确要求银行“不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍”。这意味着，银行的理财产品不再“稳赚不赔”，这也使银行失去了“铁饭碗”的地位。

　　业内人士建议，投资者必须开始树立正确合理的风险防范观念，更加谨慎投资。事实上，今年4月央行发布的《中国金融稳定报告(2014)》中就明确表示:“应在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付，顺应基础资产风险的释放，让一些违约事件在市场的自发作用下‘自然发生’，增强投资者对于理财产品的风险意识，树立‘卖者尽责、买者自负’的理念”。对此，投资者必须认识到，“卖者尽责”的“责”并不是对保本的承诺，“买者自负”要求投资者必须承担相应的风险，即要求投资者具有一定的产品及项目甄别能力。

　　(胡景波)

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