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南方基金投资部总监陈键: A股权益类资产具相当吸引力

  • 发布时间:2014-12-25 09:03:24  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  证券时报记者 方丽

  在2014年下半年市场疯涨的背景下,后市还能投资吗?南方基金投资部总监陈键坦言,认为A股权益类资产具有相当吸引力,看好四大行业。

  陈键表示,目前来看,A股当中仍然存在相当一批估值处于历史偏低水平的蓝筹股、估值低于国际行业水平的稳定增长消费股以及有望维持中期高增长的成长股,所以在未来一段时间内,A股权益类资产的上升空间依然具有相当吸引力。

  而从在行业配置上,陈键表示,当前值得高度重视的宏观趋势有五点:第一,伴随11月底的央行降息政策出台,结合全球局部地区出现的通货紧缩迹象,中国或许开始进入真正意义上的货币宽松周期;第二,大宗商品油、铜的价格下跌;第三,国企改革的顶层设计方案2015年必然完成,推动新一轮国企改革展开;第四,互联网对传统商业模式、工业信息化的持续改造和重塑;第五,人口老龄化程度加剧。

  因此,陈键认为,围绕这几大宏观趋势,下一阶段产生超额收益的行业可能来自四个方面:第一,受益于降息带来的财务成本下降以及资本市场活跃的保险、地产、券商行业,另外,从以往几次降息周期看,银行业往往在降息前跑输大盘,而在降息之后随着利空消息的兑现而开始产生超额收益;第二,家电、精细化工、交通运输、公用事业等行业有可能从大宗商品价格下跌中,获得成本下降带来的收益;第三,物联网发展相关产业链条,包括通信基础设施运营、传感器、自动控制系统、移动支付等子行业;生物医疗、健康护理、养老社区等发展主题相关行业;第四,受益于沪港通以及未来中国A股市场国际化程度的不断深化,企业质地优秀、盈利能力稳定、估值在全球资本市场都具有比较优势的行业龙头、消费类股票。

  陈键还表示,在选股方面,A股偏好于对成长性给予较高的估值溢价,与此同时,投资实践证明,中长期来看“均值回归定律”依然有效,因此在选择个股时,在其他因素差距不大的情况下,也会结合其在行业中的过往相对表现予以配置。

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