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市场监管“管”“放”之间求周详

  • 发布时间:2014-12-25 06:00:04  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  赶在年末前下发的IPO批文,对金盾风机股份有限公司来说是场“及时雨”,公司打算公开募集资金2亿元用于项目投资,其中,5000万元用于补充流动资金。

  支持实体经济降“甘霖”

  像金盾股份这样期待资本市场甘霖的企业并非少数。今年以来,中国公司全球IPO数量和规模双双激增,截至12月19日,今年81家中国公司完成海外发行,116家公司完成A股上市,IPO募资总额达626亿美元。

  近年来,我国经济下行压力加大,传统间接融资渠道成本高企,造成企业高负债杠杆经营。同时,企业经营效益下降,使得自身积累和补充资本金能力下降,资金流更显局促。

  为了突破实体经济发展的瓶颈,今年5月,国务院下发新“国九条”,围绕促进直接融资与间接融资协调发展、提高直接融资比重进行了顶层设计。其中推进注册制改革,发挥市场优化资源配置作用被看做深化改革的“重头戏”。

  相比那些还在苦苦等待的企业,金盾股份算得上是“幸运儿”。截至12月17日,中国证监会已受理首发企业642家,除39家已经通过发审会以外,其余均在排队中。

  相比主板的冷静,新三板堪称“热土”。截至12月22日,新三板挂牌企业数量已达1521家,挂牌公司数量比年初增长3倍,投资者数量比年初增长4倍,市场融资额是去年11倍。

  中国证监会主席肖钢曾明确表示,研究在创业板建立专门层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。北京某大中型券商投行部人士告诉记者,目前他们正在配合监管层研究取消创业板股票发行的持续盈利条件方案。

  优化市场环境频出手

  今年以来监管层在两方面的部署令人印象深刻。

  其一是努力增强市场参与者的专业性,降低市场非理性波动。在新“国九条”中,格外强调了投资者适当性,要求加强投资者教育,引导投资者培养理性投资理念。

  此外,由于专业机构投资者具备资金、研究、技术多方面优势,专业机构投资者扩容被看做是A股最大的“稳定器”。今年以来,中国证监会积极培育机构投资者,建立功能监管的牌照管理体系,支持各类主体申请公募基金牌照,支持阳光私募发展,同时积极与人保部沟通,推动养老金实行专业化运作,鼓励全国社保基金、商业保险扩大资本市场投资。

  中登公司数据显示,相关措施对推动机构入市作用明显。今年初至11月末,社保基金在沪深两市共新开立24个A股账户,总计拥有254个A股账户。其次,QFII、RQFII、保险、企业年金、信托、证券公司集合理财、证券投资基金和基金公司专户理财产品等各类机构投资者也积极入市,期末A股账户数同比增长6.21%。

  其二是多管齐下净化市场环境。从完善上市公司信息披露管理,到严惩操纵市场、内幕交易、财务造假等违规行为,再到严格执行退市,市场环境逐步得到净化。中国证监会新闻发言人邓舸介绍,今年来,重点查处了以“市值管理”名义相互勾结、通过上市公司发布利好信息配合等新型手段操纵股价的案件53起。退市新规正式执行后,近日,30多家处于立案稽查阶段的上市公司集体发布了退市风险警示。

  简政放权铺路市场化

  这一年来,监管层致力简政放权市场化改革,监管转型正在提速。

  下半年出台的《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》,规定对不构成借壳上市的上市公司重大资产购买、出售、置换行为,全部取消审批,奠定了“宽进严管”的总基调。截至11月末,今年以来A股上市公司并购案超过3500起。

  基金、券商等行业也正由行政许可下的牌照制向注册制下的牌照制转变,混业、综合经营趋势加强,市场面临重新洗牌。深度参与资本市场的券商机构近期切身体会到了监管层风向变化。本轮发行的国信证券在招股说明书中主动提到了未来公司投行业务面临的冲击:以后保荐人资格获取更加容易,凭借资格证赚钱越来越难;同时承担的责任更重,若不勤勉尽责,公司业务资格、业务收入将受影响,甚至被追究法律责任。

  此外,由证监会行政审批并进入下放项目之列的还有,期货公司变更法人代表或经营场所,证券公司行政重组审批,转融通业务规则审批,证券公司融资融券业务监控规则审批等。

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