净值型理财产品，其运作模式与基金类似，投资者购买产品前无法预知产品实际收益率，而是根据产品实际投资运作情况定期在产品开放申购或赎回日公布产品净值，投资盈亏由投资者自负，这是一种打破刚性兑付的产品类型。

　　投资者到银行购买理财产品时，已经习惯了看预期收益率再决定是否购买，这种“预期收益型”理财产品可能会逐渐退出舞台。日前，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，着力推动银行理财产品向净值型产品转型。记者23日走访银行网点发现，目前已有银行发行净值型理财产品，从净值走势来看，收益率并不逊于传统理财产品。

　　银行理财产品向净值型产品转型

　　目前银行理财产品分为结构性产品、净值型产品、项目融资类产品、股权投资类产品以及其他创新产品等多种类型，在诸多产品中，预期收益率型产品始终是投资者的首选。在投资者看来，预期收益率型产品能保本保收益，银行有“隐性担保”的责任。

　　为促进银行理财业务回归资管本质，银监会日前下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》提高了监管要求，通过多种措施提高银行发行预期收益率型产品的成本，推动银行理财产品向净值型产品转型。

　　此外，银行净值型产品投资门槛下降至1万元，相对于之前银行理财产品5万元的投资起点，净值型理财产品投资门槛的下降，也是为了鼓励投资者通过正规途径购买银行理财产品。

　　收益不逊于传统产品，但有风险

　　在市府大路上一家国有银行，理财经理告诉记者，去年底该行就面向个人投资者发行了首批净值型产品。目前，推出净值型理财产品的试点银行已经超过10家。

　　相比传统理财产品，净值型理财产品“没有预期收益率”、“投资盈亏自负”，不少普通投资者听到这样的特点难免会觉得“净值型理财产品有高风险”。不过，从多款产品净值走势来看，目前为止实现的收益率并不逊于传统理财产品。

　　例如一家国有商业银行发行的无固定期限净值型理财产品，成立9个月，若不算购买费用，年化收益率将接近6%；一家股份制银行11月成立的月成长（净值型）理财产品，经过40多天的运作，年化收益率达到了7%左右。

　　但这类理财产品有亏损的可能。“净值型产品的挂钩标的有债券、高流动性资产、同业存款等，实际收益取决于客户购入和卖出时净值的差值，收益率波动幅度比较大。”上述理财经理告诉记者。以某股份制银行发行的一款净值型开放式理财产品为例，最高时收益率达到9.78%，最低时为3%左右。假设客户买在了最高点，卖在了最低点，就会出现亏损的情况。

　　对流动性要求高的投资者可关注

　　值得一提的是，传统的银行理财产品以封闭式运作，且存续期限多在1年之内，如1个月、3个月或者6个月，资金在产品到期前无法赎回。与传统理财产品未到期无法赎回相比，净值型理财产品更具备流动性，每周或每月都设有开放日可进行申购和赎回。同时，不同于传统理财产品的透明性较低，净值型理财产品会定期披露收益，投资者的操作也更加灵活。

　　记者采访发现，当投资者在银行理财产品到期后没有找到适合的下一期产品时，已有客户会选择净值型理财产品作为过渡。理财专家陈铁刚认为，那些风险偏好较高、流动性要求较强的投资者不妨关注。净值型产品的收益率和投资风险较传统的理财产品要高，因此，投资者需要充分了解该类产品，仔细阅读产品说明书后再去选择是否投资，同时要注意分散投资。

　　本报记者刘洋 实习生邓园园

　　净值型理财产品

　　收益如何计算？

　　假设投资者申购10万元并确认成功，购买时该产品的净值为1.05元，那么理财份额=100000元/1.05=95239份。当这款产品在开放日净值涨到1.09时投资者想赎回，则赎回总金额95239份×1.09=103810.51元，收益为3810.51元。