“中科云网”跌停、“百圆裤业”跌停、“兴民钢圈”跌停……22日，在上证综指高歌猛进之际，这批因涉嫌操纵而被调查的股票悉数跌停。

　　在新华社11月底播发关于“新庄股时代”的系列报道之后，证监会对股市操纵表现出极大关注。从5日就坐庄操纵股价表态到19日公布一批涉嫌操纵的股票名单，证监会正展开一场针对股市操纵现象的调查风暴。

　　证监会立案调查涉嫌操纵股票

　　证监会新闻发言人张晓军19日说，证监会近期开展了打击市场操纵专项执法行动，已对涉嫌操纵“中科云网”“百圆裤业”“兴民钢圈”“山东如意”“湖南发展”“铁岭新城”“宝泰隆”“宝鼎重工”“元力股份”“东江环保”“中兴商业”“山东威达”“宁波联合”“远东传动”“科泰电源”“新海股份”“九鼎新材”“珠江啤酒”等18只股票的涉案机构和个人立案调查。

　　在前期的调研中，新华社记者发现，今年以来，随着股市人气积聚，股指节节攀升，在市场活跃度提升的同时，很多股票无厘头上涨，换手率惊人，“庄股”身影频频闪现。与“老庄股时代”不同的是，新的坐庄手法更加隐蔽、参与者更加分散、查证更加困难。

　　针对市场操纵行为的新变化、新特点，张晓军总结说，一是操纵持续时间短、建仓拉抬出货快等隐蔽性较强的类庄股操纵模式有所抬头；二是涉案人集中资金优势，以连续交易、对倒交易、虚假申报撤单、尾市拉抬等多种手法交叉并用，操纵股价非法获利；三是出现“以市值管理”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息配合等新型手段操纵股价的案件。

　　市值管理成为重灾区

　　记者调研了解到，在今年以来出现的市场操纵行为中，“市值管理”这个词频频闪现。作为一个管理学名词，市值管理是上市公司基于公司市值，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。

　　今年5月9日国务院颁布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中，明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

　　“但对于一小部分上市公司而言，市值管理被简化为抬升股价，甚至被异化为操纵股价的代名词。”复旦大学证券研究所秘书长李济生说，这显然与“新国九条”的初衷背道而驰。

　　据记者了解，一些总市值规模较小且股价处于相对低位的上市公司，往往成为“变味的市值管理”最积极的践行者。大股东通常通过大宗交易的方式，让渡部分股权给被称为“市值管理员”的机构，然后由后者负责做高上市公司股价，高送转、对外投资、并购重组成为最常见的手法。

　　今年以来，由于新股发行渠道不畅，并购重组异常活跃，而并购重组往往伴随着股价的异动，其中不少就是借市值管理之名，行股价操纵之实。低估值的非上市公司项目注入上市公司后，市盈率陡然增长数倍，其间的差价以及上市公司复牌后的连续上涨，为上市公司大股东提供了丰厚的利润，“市值管理员”们自然也获益匪浅。

　　斩断“操纵”黑手需加强法制

　　针对当前市场运行特征和市场操纵行为的新特点，证监会已于近期开展打击市场操纵专项执法行动。

　　“一方面拓宽线索渠道，强化实时监控，全面排查异动交易，依托大数据系统深入分析挖掘操纵市场线索；另一方面，集中力量查处市场操纵案件，发现一起，查处一起，涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。”张晓军说。

　　与证监会立案调查的过程相比，调查结果公布之后的处理显然更令人关注。令人遗憾的是，困扰中国股市的违法成本与收益严重失衡状态，多年来并未能获得明显改善。据悉，正在进行中的证券法修订对市场操纵和内幕交易的民事侵权赔偿设立了上限，这使不少部分法律界人士感到困惑。

　　“如果违法成本过低的状况不改变，对违法者的‘惩戒’有可能变成‘怂恿’。”上海知名证券律师宋一欣不无担忧地说。

　　张晓军表示，证监会将进一步完善针对市场操纵案件的行刑衔接机制，提高行政执法的时效性，加大刑事追责力度。

　　值得注意的是，就在证监会宣布已对18只股票涉嫌机构和个人立案调查的前一周，沪深证券交易所有多家上市公司发布《关于公司股票存在被实施退市风险警示及暂停上市风险的提示公告》。上述公司的共同特征是均因涉嫌存在信息披露违法违规行为被立案稽查。

　　从虚假披露、欺诈上市，到操纵市场、内幕交易，违法主体、违法手段、违法结果各不相同，对证券市场“三公”原则的伤害却如出一辙。

　　如何预防、查处、杜绝形形色色的违法违规行为，营造纯净、高效、公平的市场，无疑是中国股市法治进程中最为重要、同时也最具挑战性的课题。

　　（据新华社北京12月22日电）