资金回笼叠加IPO年末流动性承压
- 发布时间：2014-12-17 04:31:40 来源：南方日报 责任编辑：罗伯特
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南方日报讯 （记者/黄倩蔚）12月16日，央行再次暂停公开市场操作，至此央行已连续六次暂停公开市场操作。接近年底，金融机构迎来例行准备金补缴和年底缴税，加上今年最后一波IPO将袭来，而央行由于其并未重启主动投放流动性的逆回购等手段，公开市场呈现“零到期”，年末资金面再次出现紧张态势。
16日，交易所国债回购各期限利率全线跳升，其中4天国债回购利率跳升幅度最大，上涨390基点至7.96%，7天回购利率也上涨202个基点至7.25%。而银行间交易市场上，7天质押式回购利率也冲高至5%，上涨了132个基点。同业拆借利率中的跨年产品14天拆借利率和21天拆借利率也小幅上扬。
分析人士指出，年末因素叠加新股集中申购令资金面临挑战，此前市场都预期央行会通过公开市场逆回购释放流动性缓解资金面压力，然而央行却已经六次暂停公开操作。
有市场分析人士指出，虽然央行公开市场逆回购仍未见重启，但预期央行会继续通过加大等窗口指导，如要求银行加大意向贷款投放，开展MLF增量展期、SLO等措施缓解资金面压力。
不过，年末重压市场资金面的，还有最后一波IPO密集发行。数据显示，从12月18日到23日，今年最后一批12只新股将陆续发行，预计募集资金133.6亿元。
国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，假设按照11月份新股发行平均网上、网下中签率均值0.69%和0.25%测算，预计本轮IPO冻结资金规模共计2.2万亿，较11月份资金冻结总规模1.4万亿大幅增长超过8000亿，资金面将显著承压。新股发行潮的到来，不排除会进一步推升货币利率。
与新股发行叠加到来的，或还有央行9月份的5000亿MLF到期。国泰君安分析认为，央行可能会通过降准、PSL定向操作等进行对冲。还有市场人士也分析认为，央行会通过MLF展期来保持年末资金面稳定，如果基础货币投放慢于市场预期，流动性将继续加剧紧张情绪。
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