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牛市也要歇脚喘气

  • 发布时间:2014-12-12 15:31:25  来源:新民晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  经历连续多天脱缰野马式的上涨之后,本周A股市场终于冲高回落、宽幅震荡。虽然“搓衣板”震荡剧烈,令新股民手忙脚乱惊慌失措,但从市场运行的轨迹看,调整实属正常,甚至来的有些偏迟。

  首先,由于短线大盘持续飙升,积累了超天量的获利筹码,尤其是券商银行等金融股。据东财网统计,自11月19日以来的短短三周,券商股指数实现翻番,同期保险股涨幅64%,银行股涨幅34%,因此,一旦高位风吹草动,其获利回吐的压力必然势大力沉。

  其次,在短线行情急涨途中,由于大量新股民的加入,以及双融业务杠杆的不断放大,的确也出现了盲目跟风的非理性表现。不少投资者只顾追涨,盲目乐观,被眼前的疯狂所迷惑,全然不顾市场可能出现的震荡和调整,最终演变为只凭胆量不看智慧的纯粹博弈性行为,而这种局面显然不能长久。而且,一旦高位失稳,融资盘变会快速撤退,从而加大行情的震荡幅度。

  不过,虽然行情出现震荡调整,我们认为这是牛市途中的正常喘息和休整,是合理的洗筹和换手。一方面,能够使已经获利丰厚的筹码适当换手,提高市场的平均成本,夯实后续上涨的基础。就好比竹子的竹节,因为有了竹节,竹子才能长得挺拔长得更高,不被风吹折。另一方面,通过适时的风险教育,提高投资者尤其是新入市投资者的风险意识,降低盲目跟风的冲动,树立理性投资的意识,循序渐进的稳扎稳打,这对行情的发展和投资者的成长都有很大的益处。

  同时,我们认为推动行情走强的两大因素继续存在。一是随着CPI的持续回落和宏观经济数据相对低迷,无风险利率的逐渐下降,后续的资金潜力仍然巨大,资金推动型牛市有望延续。二是深化改革、政策红利将提供更多的市场题材和机会。其中包括消除壁垒、简政放权、深化国资改革,引入混合所有制经济;自贸区、京津冀长江经济带的建设和推广;高铁、核电、一路一带的建设和推广;文化体育、健身养老等产业的支持和推进;城镇化、“新土改”政策的落实和推进等等,从目前看,改革红利仍大有可为,有望成为吸引资金、带动市场的又一强大引擎。申银万国钱启敏

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