地产投资总量控制、占比下降后的加减法
- 发布时间：2014-12-09 14:52:09 来源：南宁晚报 责任编辑：罗伯特
本报讯（记者 乔馨 通讯员 杨涛）地产投资总量控制、占比下降背后，还蕴藏了一个调整幅度很大的加减法。首先是要做减法，适当地减少地产私募债权的配置比例。原因是一方面优质交易对手的融资渠道多元化，资本市场开闸（房企上市、定增、发债不亦乐乎）；另一方面房地产非标产品的风险因素增加，今年三季度房地产类信托贷款同比负增长，可见端倪。
其次，要适当地减少偏住宅类股权项目的配置比例。在告别供给短缺之后，传统住宅类项目的盈利空间收窄，周转速度放慢，无法匹配地产股权类投资人的收益预期。再次，要适当地减少新开发项目的占比。原因在于优质土地资源减少，且拿地成本居高不下。目前一线城市土地成交均价10269元/平方米，为2011年以来最高值。房价不涨，地价涨，投资难度加大。
此外，还需要做加法。增加核心城市的配置比例、增持商业物业和写字楼类资产、适当增加并购策略、增加海外投资的配置力度。这一策略已成为国内保险机构、大型房企的主流做法之一。从歌斐房地产基金的发展来看，也体现了这样的加减法和风格切换。如歌斐Top50蓝筹联盟基金，一期80%以上为住宅类项目，而三期已投和锁定的备投项目共四个，三个为商业或写字楼项目，其中运用并购策略的有两个。地产投资加减法，你学会了吗？加法、减法是机遇和风险的综合体，不可非此即彼。
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