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分级基金套利机会显现

  • 发布时间:2014-12-08 01:29:30  来源:北京晨报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  连续大涨之后,股民忽然发现,原来上涨中最刺激的竟是杠杆基金。12月4日,超过40只杠杆基金封死涨停,连续多日全线狂奔的节奏使得杠杆基金的溢价率已经大幅抬升,多只基金整体溢价率超过了10%。12月5日,部分杠杆基金从跌停到涨停的走势更是惊心动魄……

  溢价套利机会显现

  增量资金持续入市被视为杠杆基金上演涨停潮的动力。自11月21日券商板块引爆行情后,杠杆基金的连续上涨使得多只基金溢价率走高。以鹏华基金旗下的分级基金产品为例,分级基金专业网站集思录数据显示,截至12月24日收盘,鹏华信息、鹏华地产和鹏华资源的整体溢价率分别达到21.84%、21.61%和9.35%,溢价套利机会显现。

  不过,鹏华基金却提醒投资者,追涨将可能面临着较高的风险,对于不了解分级基金的投资者,不建议追涨溢价较高的分级B类份额。另一方面,分级基金整体高溢价率意味着套利机会,投资者可挖掘整体溢价率高的分级基金进行套利操作。

  如何进行套利

  那么,怎样进行分级基金的套利呢?业内人士介绍称,分级基金的套利操作,主要发生于某一板块或市场短期大幅上涨,资金追捧相关分级基金的B类份额,B类份额溢价率短期内持续快速上升,使得分级基金A类份额和B类份额相对于基础份额的整体溢价率大幅超出正常水平(一般为2%)。

  比如某只分级基金A类份额和B类份额净值之和为2元,但由于市场飞涨,A类份额和B类份额的交易价格合计已经达到2.8元,这就出现了套利机会。投资者可通过券商进行场内申购,在T+2日确认份额后选择基金拆分,获得分级A和分级B的份额,然后在场内卖出,即可获得套利。

  警惕高溢价风险

  不过,在连续大涨后,目前分级基金B类份额大多价格已经较高,现在买入是否存在风险呢?好买基金研究中心研究员白岩就认为,目前市面上的分级基金B类份额溢价普遍较高,50多只指数型分级基金中,溢价超过20%的达到了30多只。一旦上涨预期减弱甚至反转,其溢价一定要大幅收敛,届时即便其净值没有变化,价格却要下跌不少,令投资者蒙受损失。

  此外,从整体折溢价的角度看,目前分级基金整体折溢价普遍偏高,出现了明显的套利机会,随着套利资金的进入,令B类份额的规模扩大,由于一致预期更难形成,想维持高溢价也更为困难,这些都令分级基金B类份额面临较大风险。晨报首席记者 王洁

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